Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của LLY, CAT, MA, ANET và ADM: ANET dẫn đầu tăng trưởng doanh thu

Trong quý 3/2026, Eli Lilly (NYSE: LLY) ghi nhận doanh thu 24,4 tỷ USD, trong khi Caterpillar (NYSE: CAT), Mastercard (NYSE: MA) và Arista Networks (NYSE: ANET) lần lượt đạt 20,7 tỷ USD, 9,8 tỷ USD và khoảng 3,66 tỷ USD; EPS báo cáo đạt 7,13 USD tại CAT, 5,28 USD tại MA, 1,22 USD tại ANET và 1,70 USD tại ADM (NYSE: ADM). Arista đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu được công bố nhanh nhất, trong khi sản lượng, nhu cầu trung tâm dữ liệu, hoạt động thanh toán và biên lợi nhuận nhiên liệu sinh học hỗ trợ kết quả của toàn nhóm bất chấp áp lực về giá và chính sách.

Dữ liệu thu nhập cốt lõi

Arista dẫn đầu về tăng trưởng doanh thu được công bố ở mức 58,5%, tiếp theo là Lilly với 39%. Caterpillar và Mastercard lần lượt tăng doanh số và doanh thu 17% và 14%, trong khi nguồn tin không cung cấp doanh thu quý của ADM. Doanh thu khoảng 3,66 tỷ USD của Arista cũng vượt dự báo trước đó của công ty là 3,3 tỷ USD.

Các thước đo lợi nhuận đã cải thiện ở những nơi có số liệu so sánh. Caterpillar mở rộng biên lợi nhuận hoạt động, trong khi ADM báo cáo EPS theo GAAP và EPS điều chỉnh cao hơn cùng với mức tăng 64% tổng lợi nhuận hoạt động của các bộ phận.

Các thước đo báo cáo và điều chỉnh được hiển thị riêng biệt ở những nơi nguồn tin cung cấp cả hai.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo bộ phận

Tăng trưởng của Lilly chủ yếu nhờ Mounjaro và Zepbound. Doanh thu Mounjaro toàn cầu tăng 65% lên 10,7 tỷ USD, trong khi doanh thu Zepbound tại Mỹ tăng 48% lên 5,3 tỷ USD. Doanh thu quý cũng bao gồm khoảng 900 triệu USD lợi ích, chủ yếu đến từ các mốc phát triển của Jardiance và các điều chỉnh thuận lợi đối với ước tính chiết khấu và giảm giá.

Tại Caterpillar, doanh số Mảng Phát điện tăng 30% lên 3,42 tỷ USD. Mức tăng này chủ yếu đến từ tuabin, dịch vụ liên quan đến tuabin và động cơ pít-tông lớn, đặc biệt là dành cho các ứng dụng trung tâm dữ liệu.

Tổng giá trị giao dịch của Mastercard tăng 7%, và thể tích giao dịch xuyên biên giới tăng 11% trên cơ sở đồng nội tệ. Các giải pháp và dịch vụ giá trị gia tăng tăng trưởng nhanh hơn tổng doanh thu thuần, tăng 19%.

Arista đã báo cáo mức tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước cao nhất kể từ khi IPO. Công ty cũng ra mắt các kiến trúc cấp giá đỡ dựa trên tiêu chuẩn mở cho các mạng AI mở rộng chiều dọc và chiều ngang với các đối tác bao gồm AMD, Broadcom, Meta và Microsoft, mặc dù nguồn tin không định lượng đóng góp của chúng vào doanh thu quý.

Tổng lợi nhuận hoạt động các bộ phận của ADM đã tăng ở tất cả các mảng. Kết quả ép hạt mỡ/dầu tại Bắc Mỹ hưởng lợi từ môi trường biên lợi nhuận nhiên liệu sinh học thuận lợi, trong khi biên lợi nhuận ethanol bao gồm cả các ưu đãi chính sách.

Khả năng sinh lời và Phân bổ vốn

Biên lợi nhuận hoạt động của Caterpillar đã tăng khoảng 3,1 điểm phần trăm lên 20,4%. Doanh thu cao hơn và 128 triệu USD tiền thu hồi thuế quan đã đóng góp vào lợi nhuận hoạt động, mặc dù chi phí nguyên vật liệu cao hơn, bao gồm cả thuế quan, đã gây áp lực lên chi phí sản xuất trong mảng Công nghiệp Tài nguyên.

Mastercard đã mua lại 5,3 triệu cổ phiếu với giá 3,0 tỷ USD trong quý và trả 763 triệu USD tiền cổ tức. Các con số này mô tả số vốn được hoàn trả cho các cổ đông nhưng không thể hiện đánh giá của ban lãnh đạo về định giá cổ phiếu.

Định giá và Chính sách Tạo ra cả Động lực và Chi phí

Sản lượng toàn cầu của Lilly tăng 53% trong khi giá thực thu giảm 15%, cho thấy sự tăng trưởng về đơn vị sản phẩm thay vì giá bán đã thúc đẩy phần lớn sự mở rộng của công ty. Tại Mỹ, sản lượng tăng 41% trong khi giá thực thu giảm 7%. Công ty cũng xác định thỏa thuận tự nguyện với chính phủ Mỹ về giá thuốc và khả năng tiếp cận là một yếu tố có thể ảnh hưởng đến kết quả trong tương lai.

Thuế quan có tác động hai chiều tại Caterpillar: công ty ghi nhận 128 triệu USD tiền thu hồi, nhưng chi phí nguyên vật liệu liên quan đến thuế quan cũng làm tăng chi phí sản xuất. Mastercard đã ghi nhận 74 triệu USD chi phí trước thuế cho các khoản mục đặc biệt, chủ yếu từ các thỏa thuận dàn xếp với các đơn vị chấp nhận thanh toán rút khỏi vụ kiện tập thể của các đơn vị chấp nhận thanh toán tại Mỹ.

Đối với ADM, chính sách là một yếu tố hỗ trợ lợi nhuận hiện tại chứ không chỉ là rủi ro trong tương lai. Nhu cầu nhiên liệu sinh học trong nước cao hơn sau khi Chính sách Nghĩa vụ Sản lượng Tái tạo được hoàn tất vào tháng 3, cùng với giá năng lượng toàn cầu cao hơn, đã góp phần mang lại biên lợi nhuận ép hạt và ethanol thuận lợi.

Dự báo lợi nhuận

Lilly và ADM đều nâng triển vọng cả năm 2026, trong khi Arista đưa ra khoảng doanh thu định lượng cho quý 4. Nguồn tin không cung cấp các khoảng dự báo trước đó của Lilly hoặc Arista, do đó chỉ hiển thị những thay đổi được công bố.

Bình luận từ ban lãnh đạo

Chủ tịch kiêm CEO David Ricks của Lilly đã gắn triển vọng cả năm cao hơn với kết quả quý vượt kỳ vọng trước đó của công ty. Chủ tịch kiêm CEO Joe Creed của Caterpillar nhấn mạnh các thị trường đầu ra bền vững, tỷ lệ đặt hàng mạnh mẽ và lượng đơn đặt hàng tồn đọng kỷ lục. Chủ tịch kiêm CEO Jayshree Ullal của Arista nổi bật sự tăng trưởng doanh thu cao nhất của công ty kể từ khi IPO và khả năng sinh lời kỷ lục, trong khi Chủ tịch kiêm CEO Juan Luciano của ADM chỉ ra sự tăng trưởng lợi nhuận hoạt động ở tất cả các mảng.

Rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Áp lực về giá đối với Lilly: Giá thực thu giảm và các thay đổi trong việc hoàn trả chi phí của chính phủ hoặc khu vực tư nhân có thể triệt tiêu sự tăng trưởng tiếp tục về đơn thuốc và sản lượng.
• Chi phí thuế quan của Caterpillar: Các khoản thu hồi mang lại lợi ích trong quý, nhưng thuế quan và chi phí nguyên vật liệu cao hơn có thể tiếp tục gây áp lực lên khả năng sinh lời của bộ phận.
• Quy định và kiện tụng đối với Mastercard: Những thay đổi liên quan đến phí trao đổi và phụ phí, cùng với các vụ kiện từ các đơn vị chấp nhận thanh toán, có thể ảnh hưởng đến doanh thu hoặc chi phí.
• Các hạn chế về thương mại và công nghệ của Arista: Thuế quan, kiểm soát xuất nhập khẩu và môi trường pháp lý AI không chắc chắn có thể ảnh hưởng đến việc phát triển sản phẩm và điều kiện cung ứng.
• Rủi ro của ADM đối với chính sách nhiên liệu sinh học: Biên lợi nhuận hiện tại hưởng lợi từ nhu cầu và ưu đãi do chính sách thúc đẩy, khiến lợi nhuận trong tương lai nhạy cảm với những thay đổi trong các quy định về nhiên liệu sinh học và giá năng lượng.

Tóm tắt

Báo cáo quý 3/2026 của 5 công ty cho thấy các động lực tăng trưởng khác nhau: Lilly hưởng lợi từ sản lượng thuốc, Caterpillar từ nhu cầu phát điện, Mastercard từ hoạt động xuyên biên giới và dịch vụ, Arista từ sự tăng trưởng nhanh chóng của mảng mạng, và ADM từ lợi nhuận các bộ phận được cải thiện cùng biên lợi nhuận nhiên liệu sinh học. Lilly và ADM đã nâng triển vọng cả năm, nhưng giá bán, thuế quan, quy định pháp lý, hạn chế thương mại và biên lợi nhuận phụ thuộc vào chính sách vẫn là những yếu tố chính cần theo dõi trong các quý tiếp theo.