Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Camtek: Doanh thu đạt kỷ lục 161,3 triệu USD

Camtek (NASDAQ: CAMT) đã báo cáo doanh thu quý 3/2026 đạt 161,3 triệu USD, tăng 28% so với mức 126,0 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng theo chuẩn GAAP đạt 0,84 USD so với mức lỗ 1,16 USD trên mỗi cổ phiếu. Quý này tạo ra 71,1 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, mặc dù biên lợi nhuận hoạt động thu hẹp nhẹ do chi phí tăng nhanh hơn doanh thu. Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu đạt khoảng 180 triệu USD trong quý 4 và khoảng 595 triệu USD cho cả năm 2026.

Dữ liệu thu nhập cốt lõi

Doanh thu trong quý kết thúc ngày 30/9/2026 đã đạt mức kỷ lục của công ty và tăng 21% so với quý trước. Lợi nhuận hoạt động theo chuẩn GAAP và non-GAAP cũng tăng trưởng hơn 20% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng với tốc độ chậm hơn một chút so với doanh thu.

Sự cải thiện mạnh mẽ của lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP một phần là do không còn khoản chi phí tất toán trái phiếu chuyển đổi lớn đã ghi nhận trong quý 3/2025. Lợi nhuận ròng non-GAAP, loại trừ khoản mục của năm trước và các điều chỉnh khác, đã tăng 23%.

Các kết quả này là sơ bộ và chưa được kiểm toán. Các thước đo non-GAAP của Camtek không bao gồm chi phí thù lao bằng cổ phiếu, chi phí liên quan đến thâu tóm, chi phí tái cấu trúc cơ sở vật chất và chi phí thuế một lần (nếu có).

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Biên lợi nhuận gộp GAAP duy trì không đổi ở mức 50,0%, cho thấy tăng trưởng doanh thu được chuyển hóa tương ứng vào lợi nhuận gộp. Biên lợi nhuận gộp non-GAAP giảm nhẹ xuống 51,1% từ mức 51,5%.

Áp lực lớn hơn xuất hiện ở các khoản mục dưới lợi nhuận gộp. Chi phí hoạt động tăng khoảng 31% lên 40,8 triệu USD, nhanh hơn một chút so với mức tăng doanh thu 28%. Chi phí nghiên cứu và phát triển tăng khoảng 33% lên 17,9 triệu USD, trong khi chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp tăng khoảng 29% lên 22,9 triệu USD. Kết quả là biên lợi nhuận hoạt động GAAP giảm 0,6 điểm phần trăm và biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP giảm 0,4 điểm phần trăm.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 71,1 triệu USD, vượt lợi nhuận ròng GAAP trong quý. Tiền, tiền gửi ngắn hạn và chứng khoán thanh khoản cao đạt tổng cộng 877,1 triệu USD vào ngày 30/9, tăng 61,3 triệu USD so với mức 815,8 triệu USD vào ngày 30/6.

Chi phí trái phiếu chuyển đổi năm trước làm phóng đại mức biến động lợi nhuận GAAP

Việc Camtek chuyển từ khoản lỗ ròng GAAP 53,2 triệu USD trong quý 3/2025 sang lợi nhuận ròng 42,8 triệu USD trong quý 3/2026 không nên chỉ được quy cho sự tăng trưởng hoạt động hiện tại. Quý cùng kỳ năm ngoái đã bao gồm khoản lỗ 100,9 triệu USD từ việc tất toán trái phiếu chuyển đổi (Capital Notes), được bù đắp một phần bởi 12,3 triệu USD lợi ích thuế liên quan. Điều chỉnh non-GAAP sau thuế kết quả là 88,7 triệu USD.

Không có chi phí tương tự nào được ghi nhận trong quý 3/2026. Do đó, mức tăng 23% của lợi nhuận ròng non-GAAP và mức tăng trưởng 25% đến 26% của lợi nhuận hoạt động mang lại các thước đo phù hợp hơn để so sánh hiệu quả hoạt động cốt lõi so với cùng kỳ năm trước.

Dự báo doanh thu

Ban lãnh đạo tái khẳng định các kỳ vọng đã trình bày trước đó tại sự kiện nhà đầu tư và chuyên gia phân tích vào tháng 10. Mục tiêu doanh thu quý 4 khoảng 180 triệu USD sẽ đại diện cho mức tăng trưởng khoảng 40% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng trưởng khoảng 12% so với quý 3.

Triển vọng năm 2027 ngụ ý mức tăng trưởng khoảng 35% so với mức dự kiến của năm 2026. Ban lãnh đạo cho biết triển vọng này được hỗ trợ bởi lượng đơn hàng tồn đọng (backlog) và cơ hội bán hàng tiềm năng, mặc dù công ty không tiết lộ giá trị đơn hàng tồn đọng.

Bình luận từ ban lãnh đạo

Tổng giám đốc (CEO) Rafi Amit cho rằng động lực của Camtek đến từ việc tiếp cận các thị trường bán dẫn tăng trưởng cao, đặc biệt là đóng gói tiên tiến cao cấp được thúc đẩy bởi nhu cầu AI đang mở rộng. Ban lãnh đạo cho biết động lực kinh doanh vẫn tích cực trên các chỉ số chính sau sự kiện nhà đầu tư vào tháng 10.

Ông Amit cũng cho biết Camtek lần đầu tiên trong lịch sử có được khả năng dự phóng cho cả năm tới, hỗ trợ sự tự tin của ban lãnh đạo đối với triển vọng năm 2027. Công ty không cung cấp con số doanh thu ở cấp độ sản phẩm hoặc thị trường mục tiêu để định lượng đóng góp từ AI, HBM hoặc đóng gói tiên tiến trong quý 3.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Khả năng thực thi các mục tiêu tăng trưởng nhanh: Triển vọng quý 4 và năm 2027 phụ thuộc vào việc Camtek chuyển đổi lượng đơn hàng tồn đọng và cơ hội bán hàng tiềm năng thành đơn hàng giao thực tế. Việc chậm trễ hoặc tỷ lệ chuyển đổi đơn hàng yếu hơn có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo doanh thu dự kiến.
• Tăng trưởng chi phí hoạt động: Chi phí hoạt động hàng quý tăng nhanh hơn một chút so với doanh thu, góp phần làm giảm biên lợi nhuận hoạt động GAAP và non-GAAP. Việc chi tiêu tiếp tục tăng vượt tốc độ tăng trưởng doanh thu có thể tạo ra thêm áp lực lên biên lợi nhuận.
• Sự phụ thuộc vào công nghệ đóng gói tiên tiến và nhu cầu liên quan đến AI: Ban lãnh đạo đã xác định đóng gói tiên tiến, HBM và các ứng dụng thúc đẩy bởi AI khác là những động lực tăng trưởng quan trọng. Bất kỳ sự chững lại nào trong đầu tư của khách hàng hoặc những thay đổi trên các thị trường này đều có thể ảnh hưởng đến nhu cầu thiết bị.
• Rủi ro từ chuỗi cung ứng, khu vực và chính sách thương mại: Camtek đã chỉ ra xung đột tại Trung Đông, gián đoạn vận tải biển, chi phí cước vận chuyển hoặc năng lượng tăng cao, cùng các hạn chế xuất nhập khẩu thay đổi là những rủi ro có thể ảnh hưởng đến việc giao hàng, chi phí và khả năng tiếp cận khách hàng.

Tóm tắt

Kết quả quý 3/2026 của Camtek kết hợp doanh thu kỷ lục, lợi nhuận hoạt động cao hơn và dòng tiền hoạt động dồi dào, trong khi biên lợi nhuận hoạt động thu hẹp nhẹ do chi phí tăng nhanh hơn một chút so với doanh số. Sự phục hồi lợi nhuận GAAP nổi bật đã bị phóng đại bởi một khoản chi phí lớn trong năm trước, khiến tăng trưởng lợi nhuận non-GAAP trở thành chỉ số thích hợp hơn để so sánh. Các điểm tiếp theo cần theo dõi là việc thực thi mục tiêu doanh thu quý 4 khoảng 180 triệu USD, kỷ luật chi phí và liệu lượng đơn hàng tồn đọng cùng nhu cầu đóng gói tiên tiến liên quan đến AI có hỗ trợ triển vọng doanh thu hơn 800 triệu USD của công ty trong năm 2027 hay không.