Báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Tempus AI: Doanh thu tăng 23% khi EBITDA điều chỉnh tăng trưởng

Tempus AI (NASDAQ: TEM) đã báo cáo doanh thu quý 3/2026 đạt 411,5 triệu USD, tăng 23% so với 334,2 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu theo GAAP giảm từ 0,46 USD xuống 0,08 USD. Mảng Dữ liệu và Ứng dụng dẫn đầu đà tăng trưởng, và EBITDA điều chỉnh tăng lên 25,6 triệu USD, mặc dù công ty vẫn lỗ hoạt động theo chuẩn GAAP.

Kết quả tài chính cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu đã chuyển hóa thành mức tăng 27% về lợi nhuận gộp, nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu. Các chỉ số hoạt động điều chỉnh đã chuyển sang dương hoặc cải thiện đáng kể, trong khi lỗ hoạt động theo GAAP giảm ở mức khiêm tốn hơn.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo mảng

Cả hai mảng được báo cáo đều tăng trưởng, nhưng Dữ liệu và Ứng dụng mở rộng nhanh hơn Chẩn đoán. Trong mảng Chẩn đoán, sản lượng xét nghiệm ung thư là động lực chính, trong khi doanh thu Di truyền tăng với tốc độ chậm hơn nhiều.

Sản lượng xét nghiệm Bệnh tồn lưu tối thiểu (MRD) đạt khoảng 12.000 xét nghiệm, tăng 300%. Điều này bổ sung thêm một chỉ số chẩn đoán tăng trưởng cao bên cạnh sự gia tăng tổng thể về sản lượng xét nghiệm ung thư.

Tempus cũng báo cáo giá trị hợp đồng cấp phép dữ liệu từ đầu năm đến nay đạt hơn 550 triệu USD sau khi công bố hợp tác vào tháng 10 với Bristol Myers Squibb. Thỏa thuận với BMS bao gồm lên tới 137,5 triệu USD trong 5 năm cho dữ liệu và mô hình ung thư, cùng một hợp đồng cấp phép dữ liệu 5 năm riêng biệt trị giá 55 triệu USD liên quan đến BMS và Pathos dành cho bệnh nhân mắc bệnh Alzheimer hoặc sa sút trí tuệ. Các khoản này đại diện cho giá trị hợp đồng ký kết nhiều năm chứ không phải doanh thu quý 3.

Công ty cũng công bố hợp tác nhiều năm với Merck và Moderna liên quan đến khả năng thương mại hóa liệu pháp neoantigen cá nhân hóa intismeran autogene. Không có đóng góp tài chính nào từ thỏa thuận hợp tác đó được định lượng trong thông cáo.

Biên lợi nhuận gộp tăng bị hấp thụ phần lớn bởi chi phí hoạt động cao hơn

Biên lợi nhuận gộp mở rộng lên khoảng 64,8% từ 62,8%, phản ánh mức tăng trưởng lợi nhuận gộp vượt tốc độ tăng doanh thu. Tuy nhiên, chi phí hoạt động không bao gồm giá vốn tăng lên khoảng 323,6 triệu USD từ 270,9 triệu USD. Chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp (SG&A) chiếm phần lớn mức tăng đó, tăng lên 231,9 triệu USD từ 187,9 triệu USD.

Kết quả là mức tăng khoảng 56,8 triệu USD lợi nhuận gộp chỉ giúp giảm khoảng 4,1 triệu USD lỗ hoạt động theo GAAP. Sự cải thiện rõ ràng hơn trên cơ sở điều chỉnh, với thu nhập hoạt động phi GAAP đạt 14,4 triệu USD và EBITDA điều chỉnh tăng lên 25,6 triệu USD.

Lỗ ròng GAAP giảm khoảng 65,1 triệu USD, giảm đáng kể hơn so với mức cải thiện lỗ hoạt động. Quý này bao gồm 42,8 triệu USD lãi chưa thực hiện từ chứng khoán có giá trị thương mại, trong khi chi phí lãi vay giảm xuống 6,7 triệu USD từ 15,4 triệu USD và kỳ cùng kỳ năm ngoái bao gồm khoản lỗ 12,0 triệu USD do xóa nợ trước hạn. Các khoản mục này cho thấy phần lớn sự cải thiện về lợi nhuận diễn ra dưới dòng hoạt động. Quý này cũng bao gồm 50,8 triệu USD chi phí thù lao bằng cổ phiếu và thuế tiền lương liên quan của người sử dụng lao động.

Dòng tiền và Bảng cân đối kế toán

Tempus đã sử dụng 71,6 triệu USD dòng tiền hoạt động trong 9 tháng đầu năm 2026, so với 181,3 triệu USD trong cùng kỳ năm 2025. Điều đó thể hiện mức cải thiện khoảng 109,7 triệu USD, nhưng dòng tiền hoạt động vẫn âm mặc dù EBITDA điều chỉnh quý 3 dương.

Công ty kết thúc tháng 9 với 854,4 triệu USD tiền mặt và chứng khoán có giá trị thương mại. Các khoản phải thu tăng lên 380,7 triệu USD từ 311,2 triệu USD vào cuối năm 2025 và đã tiêu tốn 71,8 triệu USD tiền mặt trong 9 tháng đầu năm.

Cơ cấu vốn cũng thay đổi. Trái phiếu chuyển đổi cao cấp ròng tăng lên 1,175 tỷ USD từ 728,1 triệu USD vào cuối năm 2025, trong khi kỳ phiếu chuyển đổi giảm xuống 176,0 triệu USD từ 208,7 triệu USD. Hạn mức tín dụng tuần hoàn và khoản nợ dài hạn báo cáo riêng biệt đều giảm về 0 từ mức lần lượt là 100,0 triệu USD và 202,8 triệu USD.

Dự báo triển vọng

Tempus đã nâng phạm vi dự báo doanh thu cả năm trong khi duy trì mục tiêu EBITDA điều chỉnh. Triển vọng lợi nhuận giữ nguyên đồng nghĩa với việc dự báo doanh thu cao hơn không đi kèm với việc tăng mục tiêu EBITDA điều chỉnh.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Khả năng sinh lời theo GAAP vẫn chưa được thiết lập: Tempus vẫn ghi nhận khoản lỗ hoạt động 56,9 triệu USD. Chênh lệch giữa lỗ ròng GAAP, thu nhập phi GAAP và EBITDA điều chỉnh vẫn ở mức đáng kể do chi phí thù lao bằng cổ phiếu, các khoản điều chỉnh liên quan đến thâu tóm và thay đổi định giá chứng khoán.
• Khả năng chuyển đổi dòng tiền vẫn âm: Mức sử dụng tiền mặt hoạt động trong 9 tháng đã cải thiện đáng kể nhưng vẫn ở mức 71,6 triệu USD. Các khoản phải thu tăng cũng tiêu tốn tiền mặt trong kỳ.
• Doanh số ký kết sẽ được ghi nhận theo thời gian: Hơn 550 triệu USD giá trị hợp đồng cấp phép dữ liệu ký kết từ đầu năm đến nay bao gồm các thỏa thuận nhiều năm và không nên được coi là doanh thu ngắn hạn.
• Tăng trưởng vẫn không đồng đều trong mảng Chẩn đoán: Sản lượng xét nghiệm ung thư tăng 32%, trong khi doanh thu Di truyền chỉ tăng 3%. Kết quả của mảng này trong tương lai sẽ phụ thuộc một phần vào việc liệu sản lượng xét nghiệm ung thư có tiếp tục tăng trưởng và mảng kinh doanh chậm hơn có cải thiện hay không.
• Việc thực thi thương vụ thâu tóm vẫn chưa hoàn tất: Việc rà soát pháp lý đối với thương vụ thâu tóm Personalis đã được thông qua, nhưng sự chấp thuận của cổ đông vẫn chưa hoàn tất tính đến thời điểm ra thông cáo kết quả kinh doanh, với cuộc họp dự kiến vào ngày 30 tháng 11 năm 2026.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Tempus AI kết hợp mức tăng trưởng doanh thu 23% với sự mở rộng nhanh hơn ở mảng Dữ liệu và Ứng dụng, sản lượng xét nghiệm ung thư cao hơn và sự cải thiện đáng kể về khả năng sinh lời điều chỉnh. Biên lợi nhuận gộp mở rộng, nhưng chi phí hoạt động cao hơn đã hạn chế mức giảm lỗ hoạt động theo GAAP, trong khi lãi đầu tư chưa thực hiện đã đóng góp đáng kể vào việc thu hẹp lỗ ròng. Các khía cạnh tiếp theo cần theo dõi là khả năng chuyển đổi dòng tiền, thời điểm ghi nhận doanh thu từ các hợp đồng dữ liệu nhiều năm, việc thực thi giao dịch Personalis và liệu doanh thu mạnh mẽ hơn có thể chuyển hóa thành sự cải thiện hoạt động kinh doanh bền vững theo GAAP hay không.