Kết quả kinh doanh Quý 3/2026 của Myers Industries: Doanh thu tăng khi chi phí nhựa gây áp lực lên biên lợi nhuận

Myers Industries (NYSE: MYE) báo cáo doanh số thuần quý 3/2026 đạt 171,3 triệu USD, tăng 8,1% so với mức 158,5 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng từ các hoạt động liên tục giảm 23.5% xuống 0,13 USD từ mức 0,17 USD. Mảng Hạ tầng và Thực phẩm & Đồ uống đã thúc đẩy tăng trưởng doanh số, nhưng chi phí nhựa tăng cao, cơ cấu sản phẩm không thuận lợi và chi phí bảo trì ngoài kế hoạch đã làm giảm biên lợi nhuận; chi phí lãi vay và thuế thấp hơn đã giúp EPS điều chỉnh tăng nhẹ.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh số tăng 10,4% nếu loại trừ khoảng 3 triệu USD liên quan đến các sản phẩm có biên lợi nhuận thấp mà Myers đã rút khỏi sau khi tạm dừng hoạt động hai cơ sở đúc quay trong quý 4/2025. Tuy nhiên, sự tăng trưởng về sản lượng và các biện pháp điều chỉnh giá bán không đủ để bù đắp lạm phát giá nhựa, cơ cấu sản phẩm bất lợi và chi phí bảo trì ở cấp độ lợi nhuận.

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh và EBITDA điều chỉnh đều giảm, ngay cả khi thu nhập điều chỉnh từ các hoạt động liên tục tăng 5,5%. Sự phân hóa này phản ánh lợi ích từ chi phí lãi vay và chi phí thuế thấp hơn ở bên dưới dòng lợi nhuận hoạt động.

Các hoạt động đã chấm dứt ghi nhận khoản lỗ 5,6 triệu USD, so với mức thu nhập 0,8 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Kết quả là Myers đã báo cáo khoản lỗ thuần tổng thể 0,9 triệu USD, tương đương 0,02 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với lợi nhuận thuần 7,1 triệu USD, tương đương 0,19 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, trong quý 3/2025.

Kết quả hoạt động kinh doanh và các thị trường mục tiêu

Tăng trưởng tập trung ở mảng Hạ tầng và Thực phẩm & Đồ uống. Cùng nhau, hai thị trường mục tiêu này đã bù đắp cho doanh thu về cơ bản là đi ngang ở các mảng Công nghiệp, Tiêu dùng và Phương tiện vận tải.

Cho cả năm 2026, Myers tiếp tục dự báo mức tăng trưởng vừa phải ở mảng Công nghiệp và tăng trưởng mạnh ở mảng Hạ tầng. Công ty đã hạ triển vọng mảng Phương tiện vận tải từ ổn định xuống sụt giảm, đồng thời nâng mảng Tiêu dùng từ ổn định lên tăng trưởng vừa phải và mảng Thực phẩm & Đồ uống từ tăng trưởng vừa phải lên tăng trưởng mạnh. Các triển vọng này chưa tính đến tác động của việc rút khỏi các sản phẩm có biên lợi nhuận thấp và tạm dừng hoạt động hai cơ sở vào cuối năm 2025.

Tăng trưởng doanh thu không bù đắp được áp lực từ giá nhựa và cơ cấu sản phẩm

Vấn đề cốt lõi trong quý là khoảng cách giữa tăng trưởng doanh số và khả năng sinh lời. Doanh số thuần tăng 8,1%, nhưng lợi nhuận gộp giảm 5,0% do chi phí nhựa tăng vọt, cơ cấu sản phẩm không thuận lợi và hoạt động bảo trì ngoài kế hoạch. Hệ quả là biên lợi nhuận gộp thu hẹp xuống 27,3%, và biên EBITDA điều chỉnh giảm 280 điểm cơ bản xuống 15,5%.

Việc kiểm soát chi phí đã giúp bù đắp một phần. Chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp (SG&A) giảm nhẹ xuống 28,4 triệu USD từ mức 28,7 triệu USD và giảm xuống khoảng 16,6% doanh thu từ mức 18,1%. Dù vậy, sự suy giảm của biên lợi nhuận gộp vẫn đủ lớn để kéo lợi nhuận hoạt động xuống thấp hơn.

Dưới dòng lợi nhuận hoạt động, chi phí lãi vay thuần giảm xuống 5,2 triệu USD từ 7,5 triệu USD, trong khi chi phí thuế giảm xuống 1,5 triệu USD từ 2,9 triệu USD. Những khoản giảm này đã cho phép EPS điều chỉnh tăng 3,2% mặc dù lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh giảm 9,9%. Kết quả theo tiêu chuẩn GAAP cũng bao gồm khoản lỗ phi tiền mặt 3,5 triệu USD do tất toán nợ liên quan đến hợp đồng tín dụng sửa đổi.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Khả năng chuyển đổi dòng tiền theo quý yếu đi. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của các hoạt động liên tục giảm xuống 17,4 triệu USD, trong khi chi tiêu vốn tăng lên 5,9 triệu USD khiến dòng tiền tự do giảm xuống 11,5 triệu USD từ 21,8 triệu USD.

Myers kết thúc quý với tổng thanh khoản đạt 254,7 triệu USD, bao gồm 53,5 triệu USD tiền mặt và 201,2 triệu USD khả dụng từ hạn mức tín dụng quay vòng. Trong quý cũng ghi nhận 23,6 triệu USD tiền thu được từ việc bán một mảng kinh doanh. Nợ thuần, theo định nghĩa trong hợp đồng tín dụng, đã giảm 28,5 triệu USD so với quý 2, và tỷ lệ đòn bẩy thuần cải thiện lên 1,86 lần từ mức 1,94 lần.

Triển vọng từ ban quản lý

Ban quản lý kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ cải thiện đáng kể so với quý trước trong quý 4, mặc dù không đưa ra con số định lượng cụ thể cho mức phục hồi dự kiến. Triển vọng này dựa trên việc chi phí nhựa đã giảm và ổn định từ mức đỉnh gần đây, kết hợp với các biện pháp điều chỉnh giá vẫn đang có hiệu lực.

Sau khi bán Myers Tire Supply, công ty có kế hoạch tập trung nguồn lực vào các nền tảng sản phẩm kỹ thuật chuyên dụng. Ban quản lý cũng nhấn mạnh năng suất vận hành và kỷ luật chi phí là những yếu tố bù đắp cho môi trường lạm phát.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Biến động chi phí nhựa: Một đợt tăng giá nhựa khác, hoặc độ trễ giữa thay đổi chi phí và việc điều chỉnh giá cho khách hàng, có thể tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp.
• Cơ cấu sản phẩm và chi phí vận hành: Cơ cấu sản phẩm bất lợi và chi phí bảo trì ngoài kế hoạch đã làm giảm khả năng sinh lời mặc dù doanh số tăng. Áp lực kéo dài ở bất kỳ mảng nào trong hai mảng này cũng có thể hạn chế sự phục hồi biên lợi nhuận dự kiến trong quý 4.
• Nhu cầu thị trường mục tiêu không đồng đều: Tăng trưởng trong quý 3 chỉ đến từ hai thị trường mục tiêu, trong khi mảng Công nghiệp, Tiêu dùng và Phương tiện vận tải đều đi ngang. Triển vọng sửa đổi theo hướng sụt giảm nhu cầu mảng Phương tiện vận tải làm gia tăng thêm một yếu tố không chắc chắn.
• Khả năng chuyển đổi dòng tiền theo quý yếu hơn: Dòng tiền tự do đã giảm gần 47% so với cùng kỳ năm trước. Việc duy trì giảm nợ sẽ đòi hỏi khả năng tạo tiền mạnh mẽ hơn bên cạnh sự cải thiện biên lợi nhuận dự kiến.

Tóm tắt

Myers Industries đã đạt doanh thu quý 3/2026 cao hơn, dẫn đầu là mảng Hạ tầng và Thực phẩm & Đồ uống, nhưng lạm phát giá nhựa, cơ cấu sản phẩm bất lợi và chi phí bảo trì đã khiến biên lợi nhuận thu hẹp đáng kể. Chi phí lãi vay và thuế thấp hơn đã hỗ trợ EPS điều chỉnh, trong khi dòng tiền suy yếu nhưng tỷ lệ đòn bẩy được cải thiện. Các điểm chính cần theo dõi là liệu sự ổn định giá nhựa và chính sách giá có mang lại sự phục hồi biên lợi nhuận như kỳ vọng trong quý 4 hay không, liệu tăng trưởng có mở rộng ra ngoài hai thị trường mục tiêu hay không, và triển vọng yếu hơn của mảng Phương tiện vận tải ảnh hưởng thế nào đến nhu cầu.