Kết quả kinh doanh Quý 3/2026 của Everspin: Doanh thu tăng 47% nhưng chi phí pháp lý dẫn đến khoản lỗ GAAP

Everspin Technologies (NASDAQ: MRAM) đã báo cáo doanh thu quý 3 năm 2026 đạt 20,6 triệu USD, tăng 47% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng theo GAAP giảm từ 0,00 USD xuống -0,29 USD. Doanh thu sản phẩm và phi sản phẩm đều tăng, nhưng 6,0 triệu USD chi phí tranh tụng và 2,7 triệu USD khoản dự phòng pháp lý đã khiến công ty chịu lỗ ròng 7,2 triệu USD theo GAAP; EPS pha loãng non-GAAP tăng gấp đôi lên 0,12 USD.

Kết quả tài chính cốt lõi

Theo ban lãnh đạo, doanh thu đạt mức kỷ lục theo quý, trong đó doanh thu bán sản phẩm đóng góp phần lớn giá trị, còn doanh thu từ cấp phép, tiền bản quyền, dịch vụ kỹ thuật và doanh thu khác ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh hơn. Biên lợi nhuận gộp gần như không đổi so với cùng kỳ năm ngoái dù doanh thu cao hơn.

Vấn đề cốt lõi trong kết quả kinh doanh là chi phí hoạt động báo cáo tăng mạnh. Chi phí hoạt động theo GAAP tăng hơn gấp đôi, trong khi các kết quả loại trừ chi phí tranh tụng cụ thể, dự phòng pháp lý và chi phí thù lao bằng cổ phiếu lại cho thấy lợi nhuận hoạt động dương.

Kết quả kinh doanh và doanh thu

Doanh thu bán sản phẩm MRAM, bao gồm Toggle và STT-MRAM, tăng khoảng 34% lên 16,945 triệu USD từ mức 12,690 triệu USD. Ban lãnh đạo cho biết sự tăng trưởng ở thị trường mục tiêu đến từ nhu cầu trong các lĩnh vực tự động hóa công nghiệp, trung tâm dữ liệu, y tế và quản lý năng lượng, dù không cung cấp số liệu doanh thu cụ thể cho từng thị trường này.

Doanh thu từ cấp phép, tiền bản quyền, dịch vụ kỹ thuật và doanh thu khác tăng khoảng 170% lên 3,703 triệu USD từ mức 1,370 triệu USD. Danh mục này đóng góp 2,333 triệu USD vào tổng mức tăng doanh thu 6,588 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái của Everspin, trở thành động lực tăng trưởng phụ quan trọng dù quy mô vẫn nhỏ hơn đáng kể so với doanh thu bán sản phẩm.

So với quý trước, tổng doanh thu tăng 10% từ mức 18,736 triệu USD trong quý 2/2026. Everspin cho biết công ty vẫn tập trung vào việc mở rộng hoạt động kinh doanh cốt lõi, giới thiệu các sản phẩm mới và phát triển các giải pháp thế hệ tiếp theo cho các ứng dụng bổ sung.

Chi phí tranh tụng và quy định pháp lý biến tăng trưởng thành khoản lỗ theo GAAP

Chi phí hoạt động theo GAAP tăng 9,787 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó chi phí tranh tụng 5,987 triệu USD và khoản dự phòng pháp lý 2,715 triệu USD chiếm phần lớn mức tăng. Do đó, chi phí quản lý doanh nghiệp đã tăng lên 13,029 triệu USD từ mức 3,690 triệu USD.

Sau các khoản điều chỉnh của công ty, chi phí hoạt động là 8,452 triệu USD, tăng 13% từ 7,505 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động non-GAAP đạt 2,304 triệu USD, so với khoản lỗ 138.000 USD cùng kỳ năm trước, và biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP cải thiện lên 11,2% từ mức âm 1,0%.

Báo cáo đối chiếu này cho thấy sự tăng trưởng doanh thu cốt lõi đã hỗ trợ lợi nhuận điều chỉnh, nhưng không đủ bù đắp các chi phí pháp lý và quy định theo GAAP. Sự khác biệt này rất quan trọng vì chi phí tranh tụng phụ thuộc vào tiến trình vụ kiện và có thể thay đổi theo từng kỳ.

Dòng tiền và Bảng cân đối kế toán

Số liệu dòng tiền được cung cấp cho 9 tháng đầu năm 2026 thay vì riêng quý 3. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 9 tháng giảm xuống 1,592 triệu USD từ 7,336 triệu USD, trong khi chi mua sắm nhà xưởng và thiết bị tăng lên 7,059 triệu USD từ 3,239 triệu USD. Bao gồm cả chi mua tài sản vô hình, tiền thuần sử dụng vào hoạt động đầu tư là 8,559 triệu USD.

Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 43,042 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 9, giảm 1,408 triệu USD so với cuối năm 2025. Hàng tồn kho tăng lên 13,959 triệu USD từ 10,734 triệu USD, và các khoản phải thu tăng lên 11,066 triệu USD từ 8,101 triệu USD. Các khoản phải trả và chi phí phải trả cũng tăng, giúp bù đắp một phần lượng tiền mặt bị tiêu tốn do khoản lỗ ròng và sự gia tăng tài sản.

Dự báo quý 4/2026

Everspin dự kiến doanh thu quý 4 sẽ vượt mức quý 3, với mức trung vị 22,0 triệu USD tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 6,5% so với quý trước. Khoảng cách tiếp tục duy trì giữa dự báo EPS theo GAAP và non-GAAP cho thấy các khoản điều chỉnh dự kiến vẫn sẽ đóng vai trò đáng kể.

Everspin không cung cấp báo cáo đối chiếu dự báo tương lai vì các chi phí thù lao bằng cổ phiếu và chi phí tranh tụng trong tương lai vẫn chưa chắc chắn và có thể biến động.

Giao dịch cổ đông nội bộ gần đây

Trong giai đoạn 6 tháng được báo cáo, cổ đông nội bộ đã mua 640.962 cổ phiếu qua 16 giao dịch và bán 700.304 cổ phiếu qua 19 giao dịch, dẫn đến mức bán ròng 59.342 cổ phiếu, tương đương 4,2%. Tổng số cổ phiếu do cổ đông nội bộ nắm giữ được báo cáo là khoảng 1,36 triệu cổ phiếu.

10 giao dịch được báo cáo gần nhất bao gồm 6 giao dịch bán trực tiếp và 4 đợt thưởng cổ phiếu trực tiếp. Các dữ liệu này được trình bày một cách khách quan và bản thân chúng không thể hiện quan điểm của cổ đông nội bộ về triển vọng của Everspin.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Sự thiếu chắc chắn về chi phí pháp lý và quy định: Chi phí tranh tụng và khoản dự phòng pháp lý đủ lớn để triệt tiêu mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận gộp trong quý. Chi phí tranh tụng trong tương lai rất khó dự đoán.
• Áp lực lên biên lợi nhuận so với quý trước: Biên lợi nhuận gộp theo GAAP đã giảm xuống 51,4% từ 53,9% trong quý 2 mặc dù doanh thu tăng trưởng 10% so với quý trước. Everspin không cung cấp giải thích cụ thể cho sự sụt giảm này.
• Khả năng chuyển đổi dòng tiền thấp hơn: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 9 tháng giảm đáng kể trong khi chi phí vốn và hàng tồn kho tăng, tạo ra nhu cầu vốn lớn hơn cho vận hành và đầu tư.
• Khả năng thực thi trong quý 4: Khoảng dự báo doanh thu cao hơn doanh thu quý 3 khoảng 4% đến 9%, đòi hỏi sự tăng trưởng tiếp tục ở cả doanh thu sản phẩm và phi sản phẩm.

Tóm tắt

Kết quả quý 3 năm 2026 của Everspin ghi nhận doanh thu kỷ lục và lợi nhuận điều chỉnh được cải thiện, nhưng đi kèm với khoản lỗ lớn theo GAAP chủ yếu do chi phí tranh tụng và chi phí pháp lý. Nhu cầu sản phẩm và doanh thu phi sản phẩm đều đóng góp vào sự tăng trưởng, trong khi dự báo quý 4 hướng tới một đợt tăng doanh thu tiếp theo so với quý trước. Các yếu tố chính cần theo dõi là thời gian kéo dài của chi phí liên quan đến pháp lý, hiệu suất biên lợi nhuận gộp và liệu doanh thu cao hơn có chuyển hóa thành dòng tiền hoạt động mạnh mẽ hơn hay không.