Kết quả kinh doanh Q4 FY2026 của TE Connectivity: Tăng trưởng mảng công nghiệp thúc đẩy doanh thu tăng 12%

TE Connectivity (NYSE: TEL) công bố doanh thu thuần quý tài chính 4/2026 đạt 5,312 tỷ USD, tăng 11,9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng theo GAAP từ các hoạt động liên tục tăng 39% lên 3,10 USD từ mức 2,23 USD. Phân khúc Giải pháp Công nghiệp đóng góp phần lớn vào mức tăng doanh thu, và đòn bẩy hoạt động mở rộng đã nâng biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP lên 20,6%. Lượng đơn đặt hàng tăng 29% lên 6,1 tỷ USD, trong khi dòng tiền tự do đạt 1,241 tỷ USD cho quý kết thúc vào ngày 25 tháng 9 năm 2026.

Kết quả Tài chính Cốt lõi

Doanh thu tự thân tăng 13,4%, vượt mức tăng trưởng báo cáo do ảnh hưởng quy đổi tiền tệ và các khoản mục khác làm giảm 71 triệu USD trong mức tăng báo cáo. Các vụ thâu tóm không đóng góp vào tăng trưởng hàng quý.

Lợi nhuận gộp tăng trưởng nhanh hơn doanh thu, trong khi lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng 19,3%. Chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp và chi phí nghiên cứu & kỹ thuật cao hơn đã được bù đắp vượt trội nhờ mức tăng của lợi nhuận gộp.

Kết quả Hoạt động Kinh doanh và Phân khúc

Phân khúc Giải pháp Công nghiệp là động lực tăng trưởng chính, với doanh thu tăng gần 20% và lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh tăng lên 627 triệu USD từ mức 514 triệu USD. Phân khúc Giải pháp Giao thông tăng trưởng khiêm tốn hơn nhưng cũng mở rộng biên lợi nhuận hoạt động.

Các số liệu phân khúc bao gồm khoản giảm đối chiếu 87 triệu USD liên quan đến các khoản hoàn thuế quan IEEPA mà TE dự kiến sẽ trả lại cho khách hàng, đưa tổng doanh thu hợp nhất lên 5,312 tỷ USD.

Trong phân khúc Giải pháp Công nghiệp, mạng dữ liệu kỹ thuật số dẫn đầu với mức tăng trưởng tự thân 34,4%. Tự động hóa và đời sống kết nối tăng 17,6%, hàng không vũ trụ, quốc phòng và hàng hải tăng 16,0%, và năng lượng tăng 11,7% tự thân. Doanh thu mảng y tế gần như không đổi, tăng 1,3% tự thân.

Kết quả mảng Giao thông đan xen hơn. Giao thông thương mại đạt mức tăng trưởng tự thân 17,8%, ô tô tăng 5,9%, trong khi cảm biến giảm 1,7%. Điều này giúp phân khúc duy trì tăng trưởng nhưng với tốc độ chậm hơn đáng kể so với Giải pháp Công nghiệp.

Lợi ích Thuế Thúc đẩy Tăng trưởng EPS theo GAAP

Lợi nhuận trước thuế tăng khoảng 20% lên 1,076 tỷ USD, nhưng chi phí thuế thu nhập giảm xuống 175 triệu USD từ 233 triệu USD. Thuế suất thực tế theo GAAP do đó đã giảm xuống 16,3% từ mức 26,0%, bao gồm khoản lợi ích 59 triệu USD liên quan đến việc giảm trích lập dự phòng giá trị cho một số khoản lỗ thuế và ưu đãi thuế chuyển sang kỳ sau.

Tác động về thuế này giải thích phần lớn khoảng cách giữa mức tăng 39% của EPS pha loãng theo GAAP và mức tăng 21% của EPS đã điều chỉnh. Thuế suất thực tế đã điều chỉnh tương đối ổn định ở mức 21,1%, so với 21,3% của một năm trước đó. Số lượng cổ phiếu pha loãng thấp hơn—291 triệu cổ phiếu so với 298 triệu cổ phiếu—cũng hỗ trợ tăng trưởng trên mỗi cổ phiếu.

Dòng tiền và Bảng cân đối Kế toán

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng 7,5% lên 1,528 tỷ USD, chậm hơn mức tăng của lợi nhuận thuần. Các khoản phải thu đã ngốn 227 triệu USD tiền mặt trong quý, so with nguồn bổ sung 50 triệu USD của một năm trước đó, mặc dù mức tăng trong các khoản phải trả và nợ phải trả dồn tích đã bù đắp một phần. Sau khi trừ 287 triệu USD chi phí vốn ròng, dòng tiền tự do đạt 1,241 tỷ USD.

TE đã mua lại 544 triệu USD cổ phiếu và trả 226 triệu USD cổ tức trong quý, mang lại tổng mức sinh lời cho cổ đông là 770 triệu USD. Tiền và các khoản tương đương tiền vào cuối năm tài chính đạt 1,697 tỷ USD, tăng từ mức 1,255 tỷ USD, trong khi tổng nợ ngắn hạn và dài hạn giảm nhẹ xuống 5,639 tỷ USD từ 5,694 tỷ USD.

Các khoản phải thu cuối năm tăng lên 3,839 tỷ USD từ 3,403 tỷ USD, và hàng tồn kho tăng lên 2,962 tỷ USD từ 2,699 tỷ USD. Các số dư này vẫn quan trọng đối với khả năng chuyển đổi thành tiền mặt trong tương lai sau khi lợi nhuận tăng trưởng nhanh hơn đáng kể so với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh hàng quý.

Dự báo cho Năm Tài chính 2027

Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu và EPS quý tài chính 1/2027 sẽ duy trì mức tăng trưởng hai chữ số. Công ty cũng dự kiến tăng trưởng tự thân cả năm sẽ tương tự như năm tài chính 2026, thời điểm doanh thu tự thân tăng 11,9%.

Lượng đơn đặt hàng hàng quý đạt 6,1 tỷ USD, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước và tăng 6% so với quý trước. Đơn đặt hàng cả năm tăng 27% lên 22,2 tỷ USD, tạo nền tảng hỗ trợ cho triển vọng tăng trưởng, mặc dù tốc độ chuyển đổi đơn đặt hàng thành doanh thu vẫn sẽ đóng vai trò quan trọng.

Các Giao dịch của Cổ đông Nội bộ Gần đây

Bản tóm tắt 6 tháng khả thi cho thấy có 22.008 cổ phiếu được mua trong 5 giao dịch và 18.800 cổ phiếu được bán trong 2 giao dịch, dẫn đến lượng mua ròng là 3.208 cổ phiếu, tương đương 0,9% lượng cổ phiếu nắm giữ của cổ đông nội bộ được báo cáo. Trong số các mục ghi nhận gần nhất có chi tiết đầy đủ, hoạt động tập trung vào việc thực hiện chứng khoán phái sinh và bán trực tiếp của giám đốc Shadrak W. Kroeger.

Mục ghi nhận ngày 15 tháng 5 năm 2026 của giám đốc Malavika Sagar không cung cấp mô tả giao dịch hoặc giá trị, do đó bị loại khỏi bảng. Các giao dịch được báo cáo nên được nhìn nhận như những công bố thông tin thực tế chứ không phải là bằng chứng về triển vọng của công ty dưới góc nhìn của cổ đông nội bộ.

Các Rủi ro Nhà đầu tư Cần Theo dõi

• Sự phụ thuộc vào nhu cầu công nghiệp và mạng dữ liệu: Phân khúc Giải pháp Công nghiệp và mạng dữ liệu kỹ thuật số đóng góp phần lớn vào tăng trưởng. Việc khách hàng sụt giảm chi tiêu cho AI, trung tâm dữ liệu hoặc hạ tầng năng lượng có thể gây áp lực lên tăng trưởng hợp nhất.
• Kết quả không đồng đều của mảng Giao thông: Giao thông thương mại tăng trưởng nhanh chóng, nhưng mảng ô tô tăng trưởng khiêm tốn hơn và mảng cảm biến sụt giảm tự thân. Tình trạng yếu kém kéo dài ở các mảng này có thể làm nới rộng khoảng cách giữa hai phân khúc chính.
• Việc thực thi trước mục tiêu triển vọng đầy thách thức: Dự báo quý 1 năm tài chính đưa ra mức tăng trưởng doanh thu khoảng 15%, trong khi tăng trưởng tự thân cả năm dự kiến sẽ duy trì gần bằng tốc độ của năm tài chính 2026. Việc đạt được triển vọng đó phụ thuộc vào việc các đơn đặt hàng dồi dào có chuyển đổi thành doanh thu hay không.
• Khả năng thuế suất trở lại mức bình thường: Khoản lợi ích thuế 59 triệu USD đã giúp EPS theo GAAP tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với EPS đã điều chỉnh. Nếu thuế suất theo GAAP bình thường hóa, tăng trưởng EPS báo cáo trong tương lai có thể không nhận được sự hỗ trợ tương tự.
• Nhu cầu vốn lưu động: Các khoản phải thu và hàng tồn kho tăng vào cuối năm tài chính, và dòng tiền hàng quý tăng trưởng chậm hơn lợi nhuận. Việc tiếp tục đầu tư thêm vào vốn lưu động có thể hạn chế khả năng chuyển đổi tiền mặt ngay cả khi doanh thu tiếp tục tăng.

Kết luận

TE Connectivity đã kết thúc năm tài chính 2026 với mức tăng trưởng doanh thu hàng quý đạt hai chữ số, biên lợi nhuận hoạt động cao hơn và sự dẫn đầu rõ rệt từ phân khúc Giải pháp Công nghiệp, đặc biệt là mảng mạng dữ liệu kỹ thuật số. Lượng đơn đặt hàng tồn đọng và triển vọng quý 1 cho thấy đà tăng trưởng tiếp tục được duy trì, trong khi các nhà đầu tư nên theo dõi khả năng chuyển đổi đơn hàng thành doanh thu, kết quả không đồng đều của mảng Giao thông, các yêu cầu về vốn lưu động và mức độ phụ thuộc của tăng trưởng lợi nhuận theo GAAP vào các lợi ích thuế.