Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Franklin Financial: Chi phí vốn giảm thúc đẩy lợi nhuận

Franklin Financial (NASDAQ: FRAF) đã báo cáo thu nhập lãi thuần quý 3 năm tài chính 2026 đạt 20,2 triệu USD, tăng 11,0% so với 18,2 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng lên 1,89 USD từ 1,19 USD. Lợi nhuận ròng tăng 59,4% lên 8,5 triệu USD do chi phí lãi vay giảm giúp mở rộng biên lãi thuần, chi phí ngoài lãi giảm và tổng chi phí tổn thất tín dụng giảm bất chấp lo ngại gia tăng về tín dụng bất động sản thương mại.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Thu nhập từ lãi hầu như không thay đổi so với cùng kỳ năm trước, nhưng tổng chi phí lãi vay giảm 16,3% xuống 9,6 triệu USD. Điều này đã mang lại mức tăng 11,0% cho thu nhập lãi thuần, trong khi thu nhập từ phí cao hơn và chi phí ngoài lãi giảm 5,0% đã tạo thêm đòn bẩy cho lợi nhuận.

Tổng chi phí tổn thất tín dụng giảm xuống 579.000 USD từ mức 1,2 triệu USD. Kết quả này phản ánh khoản hoàn nhập dự phòng rủi ro cho vay trị giá 867.000 USD, được bù đắp một phần bởi khoản dự phòng 1,4 triệu USD cho các cam kết chưa giải ngân.

Tỷ lệ hiệu quả là một chỉ số phi GAAP được tính bằng cách sử dụng thu nhập lãi thuần quy đổi thuế và thu nhập ngoài lãi không bao gồm lãi hoặc lỗ từ chứng khoán.

Tăng trưởng kinh doanh và bảng cân đối kế toán

Phí quản lý tài sản tăng 7,1% lên 2,4 triệu USD. Tài sản quản lý đạt 1,471 tỷ USD vào ngày 30 tháng 9, tăng khoảng 3,7% so với 1,418 tỷ USD một năm trước đó, mặc dù thấp hơn mức 1,481 tỷ USD của tháng 6 năm 2026.

Tổng tài sản đạt 2,365 tỷ USD, tăng 5,6% so với cuối năm 2025. Dư nợ cho vay ròng tăng 62,4 triệu USD, tương đương 4,1%, lên 1,603 tỷ USD. Cho vay bất động sản thương mại tăng 44,8 triệu USD và cho vay nhà ở 1-4 gia đình tăng 49,2 triệu USD, được bù đắp một phần bởi mức giảm 28,4 triệu USD trong cho vay thương mại và công nghiệp.

Tiền gửi tăng 121,6 triệu USD, tương đương 6,6%, từ cuối năm lên 1,957 tỷ USD. Phần lớn mức tăng trưởng đến từ các tài khoản vãng lai không trả lãi và tài khoản quản lý tiền tệ. Tiền gửi không trả lãi chiếm 19,4% tổng tiền gửi, tăng từ mức 16,9% vào cuối năm 2025, hỗ trợ giảm chi phí vốn. Ngân hàng ước tính khoảng 90% tiền gửi được bảo hiểm bởi FDIC hoặc được thế chấp.

Khả năng sinh lời và bảng cân đối kế toán

Tổng thu nhập từ lãi đạt 29,8 triệu USD, so với 29,7 triệu USD của một năm trước đó, trong khi chi phí lãi vay giảm xuống 9,6 triệu USD từ 11,5 triệu USD. Chi phí trả lãi tiền gửi chiếm phần lớn mức cải thiện, giảm xuống 7,2 triệu USD từ 8,7 triệu USD. Chi phí tổng tiền gửi theo quý là 1,46%, và chi phí 9 tháng giảm xuống 1,50% từ 1,91% trong cùng kỳ năm 2025.

Chi phí ngoài lãi giảm 756.000 USD, chủ yếu do chi phí phúc lợi nhân viên liên quan đến bảo hiểm y tế thấp hơn. Kết hợp với biên lãi thuần mở rộng, điều này đã nâng tỷ suất sinh lời trên tài sản bình quân (ROAA) được quy năm lên 1,43% từ 0,93% và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROAE) lên 18,53% từ 13,39%.

Vốn chủ sở hữu của cổ đông chỉ tăng 2,5 triệu USD từ cuối năm lên 177,7 triệu USD mặc dù lợi nhuận giữ lại tăng 17,2 triệu USD. Chênh lệch chủ yếu phản ánh mức tăng 15,2 triệu USD trong lỗ lũy kế toàn diện khác. Lỗ chưa thực hiện đối với chứng khoán sẵn sàng để bán đã mở rộng lên 46,0 triệu USD từ 26,8 triệu USD vào cuối năm. Giá trị sổ sách hữu hình, một chỉ số phi GAAP, đã tăng lên 37,48 USD/cổ phiếu từ mức 37,10 USD vào cuối năm 2025.

Franklin Financial cũng đã công bố cổ tức hàng quý thường niên là 0,34 USD mỗi cổ phiếu, chi trả vào ngày 25 tháng 11 năm 2026 cho các cổ đông có tên trong danh sách chốt quyền vào ngày 6 tháng 11.

Dự phòng rủi ro cho vay giảm đi kèm với áp lực bất động sản thương mại gia tăng

Kết quả tín dụng trong quý cho thấy sự đan xen trái chiều. Thu hồi nợ tăng và tỷ lệ tổn thất trong lịch sử thấp hơn đã dẫn đến khoản hoàn nhập dự phòng rủi ro cho vay 867.000 USD, so với khoản trích lập dự phòng 1,3 triệu USD cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, công ty đã ghi nhận khoản dự phòng 1,4 triệu USD cho các cam kết chưa giải ngân, chủ yếu để lập khoản dự phòng 1,5 triệu USD cho thư tín dụng liên quan đến một khoản vay xây dựng bất động sản thương mại không tính lãi.

Nợ xấu đạt 17,8 triệu USD, tương đương 1,11% tổng dư nợ cho vay, so với 8,5 triệu USD và 0,55% vào cuối năm 2025. Số dư chủ yếu tập trung vào ba khoản vay bất động sản thương mại với tổng trị giá 17,5 triệu USD cho hai bên vay không liên quan. Các khoản dự phòng cụ thể bao gồm 1,2 triệu USD cho hai khoản vay xây dựng gắn liền với một dự án phức hợp và 628.000 USD cho khoản vay đồng tài trợ trị giá 8,6 triệu USD được đảm bảo bằng sáu tòa nhà văn phòng.

Dự phòng rủi ro tín dụng duy trì ở mức 1,32% dư nợ cho vay, không thay đổi so với cuối năm. Tỷ lệ tập trung cho vay bất động sản thương mại không do chủ sở hữu sử dụng của Franklin Financial giảm xuống 327,3% vốn tính theo rủi ro từ mức 349,9%, nhưng danh mục bất động sản thương mại tuyệt đối vẫn ở mức đáng kể là 948,4 triệu USD.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Bản tóm tắt 6 tháng được cung cấp cho thấy đã mua 12.069 cổ phiếu và bán 1.400 cổ phiếu, đạt mức mua ròng 10.669 cổ phiếu qua 28 giao dịch. Các hồ sơ mới nhất cũng bao gồm việc cấp cổ phiếu và chuyển đổi chứng khoán phái sinh, những giao dịch này không nên được coi là các khoản mua hoặc bán thông thường.

Các giao dịch này cung cấp một ghi chép khách quan về hoạt động của người nội bộ nhưng bản thân chúng không đưa ra quan điểm về định giá hay triển vọng của Franklin Financial.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Rủi ro tập trung tín dụng bất động sản thương mại: Ba khoản vay bất động sản thương mại chiếm gần như toàn bộ nợ xấu, khiến các diễn biến tại hai bên vay trở nên quan trọng vượt trội đối với các khoản trích lập dự phòng và hoàn nhập trong tương lai.
• Rủi ro từ các cam kết chưa giải ngân: Khoản dự phòng 1,5 triệu USD mới cho thư tín dụng cho thấy chi phí tín dụng có thể phát sinh bên ngoài các số dư cho vay đã giải ngân.
• Áp lực định giá chứng khoán: Khoản lỗ chưa thực hiện của danh mục chứng khoán sẵn sàng để bán đã mở rộng lên 46,0 triệu USD, hạn chế sự tăng trưởng vốn chủ sở hữu báo cáo mặc dù lợi nhuận giữ lại cao hơn.
• Phụ thuộc vào chi phí vốn: Mức cải thiện lợi nhuận phần lớn được thúc đẩy bởi chi phí tiền gửi thấp hơn. Trong khi đó, lợi suất 9 tháng trên tài sản sinh lời đã giảm xuống 5,25% từ 5,31%, do đó đà cải thiện biên lợi nhuận tiếp theo phụ thuộc vào việc duy trì hiệu quả chi phí vốn thuận lợi.

Tóm tắt

Lợi nhuận quý 3 năm 2026 của Franklin Financial được hưởng lợi từ chi phí tiền gửi thấp hơn, biên lãi thuần mở rộng, chi phí hoạt động giảm và tổng chi phí tổn thất tín dụng thấp hơn. Tăng trưởng cho vay và tiền gửi vẫn tích cực, trong khi phí quản lý tài sản tăng. Yếu tố tiêu cực đối trọng chính là chất lượng tài sản: nợ xấu tăng hơn gấp đôi so với cuối năm và tập trung phần lớn vào một số ít khoản tín dụng bất động sản thương mại, khiến yêu cầu dự phòng và hiệu quả của bên vay trong tương lai trở thành những yếu tố then chốt cần theo dõi.