Kết quả kinh doanh Quý 3/2026 của Camden National: Tăng trưởng tiền gửi mở rộng biên lãi ròng

Camden National (NASDAQ: CAC) đã báo cáo doanh thu hoạt động quý 3/2026 đạt khoảng 68,7 triệu USD—được tính bằng thu nhập lãi thuần cộng với thu nhập ngoài lãi—tăng khoảng 5% so với mức 65,4 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng 7% lên 1,34 USD từ mức 1,25 USD. Lợi nhuận ròng tăng 8% lên 22,8 triệu USD do thu nhập lãi thuần cao hơn và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng so với cùng kỳ năm trước thấp hơn đã bù đắp cho thu nhập ngoài lãi yếu hơn cùng chi phí hoạt động cao hơn. So với quý trước, tăng trưởng tiền gửi đã giảm bớt sự phụ thuộc vào các khoản vay có chi phí cao hơn và nâng biên thu nhập lãi thuần thêm 15 điểm cơ bản lên 3,41%, mặc dù lợi nhuận ròng giảm nhẹ 1% so với quý 2.

Kết quả tài chính cốt lõi

Thu nhập lãi thuần là động lực tăng trưởng chính so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 8% lên 55,4 triệu USD. Chi phí dự phòng tổn thất tín dụng giảm 36% so với quý 3/2025, mang lại một yếu tố tích cực khác, trong khi thu nhập ngoài lãi giảm 6% và chi phí ngoài lãi tăng 4%.

So với quý 2/2026, thu nhập lãi thuần tăng 5%, nhưng dự phòng rủi ro tín dụng đã tăng lên 1,9 triệu USD từ mức 710.000 USD và thu nhập ngoài lãi giảm 8%. Những yếu tố tác động ngược chiều này giải thích lý do tại sao lợi nhuận ròng hàng quý giảm nhẹ 1% mặc dù thu nhập từ chênh lệch lãi suất có sự cải thiện.

Các chỉ số tài chính chính của quý bao gồm:

*Doanh thu hoạt động được tính bằng thu nhập lãi thuần theo báo cáo cộng với thu nhập ngoài lãi.

Tăng trưởng tiền gửi mở rộng biên lợi nhuận trong khi dư nợ cho vay đi ngang

Tổng tiền gửi tăng 5% từ ngày 30 tháng 6 lên 5,85 tỷ USD. Tiền gửi cốt lõi, một chỉ số phi GAAP, tăng 7% lên 5,2 tỷ USD và chiếm 88% tổng tiền gửi. Ban quản lý cho rằng mức tăng này là do dòng tiền theo mùa thông thường và việc liên tục thu hút khách hàng mới.

Quy mô tiền gửi lớn hơn cho phép Camden National giảm tổng dư nợ vay xuống 374,4 triệu USD từ mức 571,1 triệu USD vào cuối quý 2. Tiền gửi bình quân tăng 3% so với quý trước trong khi dư nợ vay bình quân giảm 26%, giúp giảm chi phí vốn và nâng biên thu nhập lãi thuần lên 3,41%. Do đó, tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi giảm xuống 86% từ mức 90%.

Thu nhập phân bổ từ kế toán mua lại tiếp tục đóng góp đáng kể. Thu nhập phân bổ chênh lệch giá trị hợp lý ròng đạt 4,2 triệu USD và đóng góp 31 điểm cơ bản vào biên lợi nhuận theo báo cáo. Nếu không tính các tác động từ kế toán mua lại, biên thu nhập lãi thuần cốt lõi đã tăng lên 3,10% từ mức 2,97% trong quý 2 và 2,82% của cùng kỳ năm trước.

Tổng dư nợ cho vay gần như không đổi ở mức 5,0 tỷ USD, giảm 2,2 triệu USD trong quý. Dư nợ thế chấp nhà ở và tín dụng thế chấp bằng giá trị ròng nhà ở tăng lần lượt 7% và 1%, nhưng dư nợ bất động sản thương mại và cho vay thương mại giảm 2% và 3% do một số khoản trả nợ trước hạn lớn.

Thu nhập ngoài lãi chịu ảnh hưởng bởi thu nhập từ hoạt động ngân hàng thế chấp và bảo hiểm nhân thọ thuộc sở hữu của ngân hàng thấp hơn, điều mà ban quản lý cho là do các điều chỉnh giá trị hợp lý cuối quý và điều kiện thị trường. Thu nhập từ thẻ ghi nợ tăng, trong khi tài sản quản lý trong mảng quản lý tài sản và môi giới tăng 1% trong quý lên 2,6 tỷ USD.

Khả năng sinh lời, chất lượng tín dụng và bảng cân đối kế toán

Mức tăng chi phí được khống chế ở mức dưới 1% so với quý 2. Tỷ lệ hiệu quả theo GAAP được cải thiện lên 54,60% từ 55,42%, trong khi tỷ lệ hiệu quả phi GAAP giảm xuống 52,44% từ 53,23%; tỷ lệ thấp hơn thể hiện hiệu quả hoạt động cao hơn. Camden National tiếp tục đầu tư vào nhân sự mảng cho vay trong khi vẫn duy trì kỷ luật chi phí tổng thể.

Các chỉ số tín dụng duy trì ổn định. Nợ xấu giảm xuống 0,16% tổng dư nợ cho vay từ mức 0,24% trong quý 2, và các khoản vay quá hạn 30–89 ngày chiếm 0,14%. Tỷ lệ xóa nợ ròng hàng quý tính theo năm duy trì ở mức thấp 0,07% dư nợ cho vay bình quân. Tuy nhiên, dự phòng tổn thất tín dụng tăng lên 0,92% dư nợ cho vay từ mức 0,91%, và mức tăng chi phí dự phòng so với quý trước phản ánh các yếu tố vĩ mô cùng dự phòng cao hơn cho các cam kết tín dụng chưa giải ngân.

Tiền, các khoản tương đương tiền và tiền gửi bị hạn chế tăng lên 248,6 triệu USD từ mức 99,9 triệu USD, chủ yếu do tăng trưởng tiền gửi và thời điểm của dòng tiền. Tổng tài sản đạt 7,1 tỷ USD.

Lãi suất cao hơn trong quý đã làm tăng lỗ chưa thực hiện đối với danh mục chứng khoán sẵn sàng để bán thêm 32,6 triệu USD lên 77,5 triệu USD. Mức tăng 25,1 triệu USD sau thuế tương ứng trong khoản lỗ toàn diện tích lũy khác đã làm giảm giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu xuống 31,40 USD từ mức 31,64 USD và tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông hữu hình giảm xuống 7,73% từ mức 7,91% so với quý trước. Dù vậy, cả giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu và tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông hữu hình đều duy trì ở mức cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái.

Vốn an toàn tối thiểu theo quy định tiếp tục duy trì trên mức yêu cầu, bao gồm tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông cấp 1 (CET1) đạt 12,53% và tỷ lệ vốn tổng cộng trên tài sản có rủi ro đạt 14,82%. Camden National không mua lại cổ phiếu trong quý 3; trong 9 tháng đầu năm 2026, công ty đã mua lại 85.131 cổ phiếu với giá bình quân gia quyền là 46,55 USD. Công ty cũng tuyên bố chi trả cổ tức bằng tiền mặt hàng quý là 0,42 USD mỗi cổ phiếu.

Nhận định của ban quản lý

Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Điều hành Simon Griffiths cho rằng kết quả hoạt động của quý này là nhờ tăng trưởng tiền gửi, thu hút khách hàng, giảm sự phụ thuộc vào các khoản vay có chi phí cao hơn và quản lý chi phí có kỷ luật. Ban quản lý cũng nhấn mạnh việc tiếp tục đầu tư vào các đội ngũ cho vay và sự tăng trưởng trong tương lai, tuy nhiên thông cáo không cung cấp dự báo định lượng về lợi nhuận hoặc doanh thu.

Giao dịch của người nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch của người nội bộ được cung cấp cho thấy không có hoạt động mua hoặc bán cổ phiếu trên thị trường tự do nào của người nội bộ trong 6 tháng qua. 10 giao dịch gần đây nhất được báo cáo đều là thưởng cổ phiếu trực tiếp thay vì giao dịch mua tự nguyện trên thị trường.

Các rủi ro nhà đầu tư cần lưu ý

• Áp lực định giá chứng khoán: Lãi suất tăng làm gia tăng khoản lỗ chưa thực hiện đối với chứng khoán sẵn sàng để bán, làm giảm giá trị sổ sách hữu hình và tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông hữu hình so với quý 2.
• Tăng trưởng dư nợ cho vay hạn chế: Tổng dư nợ cho vay về cơ bản đi ngang, do khoản trả nợ trước hạn thương mại đã bù trừ mức tăng trưởng dư nợ thế chấp nhà ở và tín dụng thế chấp bằng giá trị ròng nhà ở. Tình trạng yếu kém kéo dài ở dư nợ thương mại có thể hạn chế sự tăng trưởng của tài sản sinh lời.
• Chi phí tín dụng tăng so với quý trước: Mặc dù các chỉ số tín dụng hiện tại duy trì ổn định, chi phí dự phòng hàng quý đã tăng từ 710.000 USD lên 1,9 triệu USD do các yếu tố vĩ mô và khoản dự phòng cho các cam kết chưa giải ngân.
• Thu nhập ngoài lãi biến động: Các điều chỉnh giá trị hợp lý đã làm giảm thu nhập từ hoạt động ngân hàng thế chấp và bảo hiểm nhân thọ thuộc sở hữu của ngân hàng, cho thấy sự nhạy cảm của một số khoản doanh thu từ phí đối với điều kiện thị trường.

Tóm tắt

Lợi nhuận quý 3/2026 của Camden National hưởng lợi từ cơ cấu tiền gửi tốt hơn, giảm sự phụ thuộc vào các khoản vay và biên thu nhập lãi thuần rộng hơn. Những yếu tố tích cực này đã hỗ trợ mức tăng trưởng lợi nhuận ròng và EPS so với cùng kỳ năm trước, nhưng dư nợ cho vay đi ngang, thu nhập ngoài lãi yếu hơn và chi phí dự phòng tăng so với quý trước đã hạn chế sự cải thiện so với quý 2. Kết quả trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc liệu công ty có thể chuyển đổi vị thế nguồn vốn mạnh hơn của mình thành tăng trưởng dư nợ cho vay hay không, đồng thời kiểm soát chi phí tín dụng và áp lực liên quan đến chứng khoán đối với vốn cổ phần hữu hình.