Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Kforce: Tăng trưởng mảng công nghệ hỗ trợ mở rộng biên lợi nhuận

Kforce Inc. (NYSE: KFRC) đã báo cáo doanh thu quý 3 năm 2026 đạt 357,8 triệu USD, tăng 7,5% so với mức 332,6 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng tăng 42,9% từ 0,63 USD lên 0,90 USD. Doanh thu mảng Flex Công nghệ tăng 7,8% và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên 6,3%, mặc dù khoản lãi từ các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ do công ty sở hữu (COLI) đã đóng góp 0,12 USD vào EPS và 60 điểm cơ bản vào biên lợi nhuận hoạt động. Doanh thu trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026 cũng vượt mức trần trong khoảng dự báo của Kforce.

Dữ liệu kết quả kinh doanh cốt lõi

Doanh thu tăng cả so với cùng kỳ năm ngoái và so với quý trước, tăng 2,4% so với quý 2 năm 2026. Do quý 3 năm 2026 và 2025 đều có 64 ngày tính phí, tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái không bị ảnh hưởng bởi sự chênh lệch về số ngày tính phí.

Lợi nhuận tăng trưởng nhanh hơn doanh thu do biên lợi nhuận gộp cải thiện và tỷ lệ chi phí SG&A trên doanh thu giảm. Một phần đòn bẩy đó đến từ khoản lãi bảo hiểm nhân thọ, nhưng công ty cũng báo cáo tăng trưởng EPS so với cùng kỳ năm ngoái đạt 23,8% nếu không tính khoản lãi này.

EBITDA điều chỉnh là một thước đo phi GAAP. Các tỷ lệ phần trăm thay đổi có đánh dấu “khoảng” được tính toán từ các số liệu đã báo cáo.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo mảng

Công nghệ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính, chiếm khoảng 92,6% tổng doanh thu. Doanh thu mảng Công nghệ tăng khoảng 7,8%, trong khi doanh thu mảng Tài chính và Kế toán tăng khoảng 4,0%. Trong mảng cung ứng nhân sự linh hoạt, cả hai mảng đều tăng trưởng so với quý trước cũng như so với cùng kỳ năm ngoái.

Biên lợi nhuận gộp mảng Công nghệ cải thiện lên 27,4% từ mức 26,8%, trong khi biên lợi nhuận gộp mảng Tài chính và Kế toán giảm xuống 38,3% từ mức 38,9%. Tổng số giờ làm việc Flex tăng lên 4,018 triệu giờ từ 3,795 triệu giờ, cho thấy khối lượng cung ứng nhân sự cao hơn đã đi kèm với sự tăng trưởng doanh thu.

Khoản lãi COLI làm khuếch đại sự cải thiện biên lợi nhuận cốt lõi

Khoản lãi từ các hợp đồng bảo hiểm nhân thọ do công ty sở hữu đã làm tăng đáng kể khả năng sinh lời được báo cáo. Khoản lãi này đã làm giảm tỷ lệ chi phí SG&A trên doanh thu 60 điểm cơ bản, tăng biên lợi nhuận hoạt động 60 điểm cơ bản và đóng góp 0,12 USD vào EPS pha loãng.

Tuy nhiên, khoản lãi này không phải là nguyên nhân duy nhất cho sự cải thiện. Theo tính toán đơn giản, tỷ lệ chi phí SG&A trên doanh thu nếu không có khoản lãi này sẽ vào khoảng 22,2%, vẫn thấp hơn mức 22,8% của một năm trước đó. Biên lợi nhuận hoạt động sẽ đạt khoảng 5,7%, so với 4,5% trong quý 3 năm 2025. Biên lợi nhuận gộp cũng độc lập cải thiện 50 điểm cơ bản, hỗ trợ cho sự mở rộng khả năng sinh lời cốt lõi.

Dòng tiền tự do 9 tháng chuyển sang âm do nợ tăng

Báo cáo dòng tiền của Kforce tính cho giai đoạn 9 tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 thay vì chỉ riêng quý 3. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm xuống 2,8 triệu USD và dòng tiền tự do chuyển sang âm 8,0 triệu USD dù chi phí đầu tư tài sản cố định giảm nhẹ.

Tại thời điểm ngày 30 tháng 9, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 0,3 triệu USD, giảm từ mức 2,1 triệu USD vào cuối năm 2025. Dư nợ hạn mức tín dụng tăng lên 107,9 triệu USD từ mức 66,4 triệu USD, trong khi các khoản phải thu thương mại tăng lên 229,7 triệu USD từ 190,5 triệu USD. Những thay đổi này khiến khả năng chuyển đổi tiền mặt, vốn lưu động và mức nợ trở thành các yếu tố quan trọng cần theo dõi dù báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh quý 3 khả quan hơn.

Kforce đã hoàn trả 6,7 triệu USD thông qua cổ tức trong quý 3. Hội đồng quản trị của công ty cũng chấp thuận mức cổ tức quý 4 là 0,40 USD trên mỗi cổ phiếu, chi trả vào ngày 18 tháng 12 năm 2026 cho các cổ đông có tên trong danh sách chốt quyền vào ngày 4 tháng 12.

Dự báo quý 4 năm 2026

Kforce dự kiến quý 4 sẽ có 62 ngày tính phí, giảm so với 64 ngày ở quý 3 nhưng tương đương với quý 4 năm 2025. Khoảng doanh thu dự báo xoay quanh mức của quý 3, trong khi các khoảng lợi nhuận dự báo thấp hơn kết quả báo cáo của quý 3. Các so sánh cần tính đến việc ít hơn 2 ngày tính phí và khoản lãi COLI đã tính trong quý 3.

Dự báo này cũng giả định thuế suất thực tế là 28,7% và số lượng cổ phiếu lưu hành bình quân tính theo trọng số là 17,4 triệu cổ phiếu.

Bình luận của ban lãnh đạo

Tổng giám đốc điều hành (CEO) Joseph Liberatore cho biết nhiều công ty vẫn ngần ngại tuyển dụng thêm nhân viên toàn thời gian và sự không chắc chắn trên diện rộng hơn đang củng cố nhu cầu đối với các giải pháp lực lượng lao động linh hoạt. Ban lãnh đạo tin rằng môi trường này mang lại cho khách hàng sự linh hoạt hơn trong khi họ đánh giá các tác động dài hạn của các công nghệ mới nổi đối với chiến lược nhân sự và tài năng.

Kforce cũng cho biết mô hình hoạt động tích hợp và phương pháp tiếp cận “One Kforce” của họ đang gặt hái thành công, cho phép công ty kết hợp các năng lực trên toàn bộ mảng dịch vụ cung cấp và theo đuổi các hợp đồng có giá trị cao hơn. Sự tăng tốc trong doanh thu mảng Công nghệ cung cấp bằng chứng về đà cải thiện, mặc dù tính bền vững của xu hướng đó sẽ phụ thuộc vào nhu cầu của khách hàng.

Các giao dịch của người nội bộ gần đây

Tóm tắt trong 6 tháng được cung cấp cho thấy 14.656 cổ phiếu đã được mua qua 5 giao dịch và 2.000 cổ phiếu đã được bán trong 1 giao dịch, dẫn đến số lượng mua ròng là 12.656 cổ phiếu. Hồ sơ chi tiết mua và bán mới nhất bao gồm 3 giao dịch mua của thành viên HĐQT Ann Dunwoody và 1 giao dịch bán của thành viên HĐQT John Simmons Jr.; riêng các giao dịch này chưa đủ để xác định quan điểm của người nội bộ về triển vọng của Kforce.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Lợi nhuận quý 3 được báo cáo bao gồm một khoản lợi ích ngoài hoạt động kinh doanh. Khoản lãi COLI đóng góp 0,12 USD vào EPS và 60 điểm cơ bản vào biên lợi nhuận hoạt động, khiến mức tăng trưởng được báo cáo có vẻ mạnh hơn so với bản chất so sánh cốt lõi.
• Khả năng tạo tiền mặt tụt hậu so với báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Dòng tiền tự do 9 tháng bị âm 8,0 triệu USD, trong khi nợ tăng thêm 41,5 triệu USD và lượng tiền mặt vẫn ở mức hạn chế.
• Dự báo khả năng sinh lời quý 4 thấp hơn mức quý 3. Kforce dự kiến biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động thấp hơn, tỷ lệ chi phí SG&A cao hơn và ít hơn 2 ngày tính phí.
• Nhu cầu công nghệ có tác động đặc biệt lớn đến kết quả. Mảng Công nghệ tạo ra khoảng 92,6% doanh thu quý 3, khiến hiệu suất tổng thể gắn liền chặt chẽ với chi tiêu công nghệ của khách hàng và các yêu cầu thay đổi về nhân tài, bao gồm cả những yêu cầu liên quan đến AI.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026 của Kforce cho thấy tăng trưởng doanh thu tăng tốc, dẫn đầu là mảng Flex Công nghệ, cùng với biên lợi nhuận gộp và đòn bẩy hoạt động tốt hơn. Khoản lãi COLI đã làm tăng EPS báo cáo và sự mở rộng biên lợi nhuận, nhưng khả năng sinh lời vẫn cải thiện khi loại trừ tác động của khoản này. Các yếu tố chính cần theo dõi là liệu tăng trưởng mảng Công nghệ có tiếp tục hay không, kết quả thực tế diễn biến thế nào so với dự báo biên lợi nhuận thấp hơn của quý 4, và liệu lợi nhuận mạnh mẽ hơn có bắt đầu chuyển hóa thành dòng tiền tự do cải thiện và giảm sự phụ thuộc vào nợ hay không.