Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Bank of Marin: Biên lãi thuần (NIM) mở rộng thúc đẩy EPS tăng

Bank of Marin Bancorp (Nasdaq: BMRC) đã báo cáo doanh thu hoạt động quý 3 năm 2026 đạt khoảng 35,1 triệu USD, tăng khoảng 17% so với mức 29,9 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng 32% từ 0,47 USD lên 0,62 USD. Lợi nhuận ròng tăng 32% lên 9,9 triệu USD, nhờ biên lãi thuần quy đổi tương đương thuế mở rộng 10 điểm cơ bản so với quý trước và chi phí thấp hơn quý trước. Cho vay và tiền gửi cũng tăng trưởng, mặc dù nợ bị phân loại và nợ không dồn tích lãi tăng, trong khi lãi suất thị trường cao hơn đã làm giảm vốn cổ phần phổ thông hữu hình thông qua lỗ lũy kế thuộc thu nhập toàn diện khác.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Phần lớn mức tăng doanh thu so với cùng kỳ năm trước đến từ thu nhập lãi thuần, vốn hưởng lợi từ lợi suất cho vay cao hơn và sự tăng trưởng bảng cân đối kế toán. Lợi nhuận ròng trước thuế và trước trích lập dự phòng tăng 50,9%, do doanh thu tăng nhanh hơn chi phí ngoài lãi.

So với quý 2, lợi nhuận ròng tăng 7,4% và EPS pha loãng tăng 6,9%. Mức cải thiện so với quý trước phản ánh biên lãi thuần mở rộng, thu nhập từ phí cao hơn và chi phí ngoài lãi giảm 1,0 triệu USD.

*Doanh thu hoạt động được tính bằng thu nhập lãi thuần cộng với thu nhập ngoài lãi. Kết quả hàng quý theo chuẩn GAAP và non-GAAP tương đương là giống hệt nhau do không áp dụng điều chỉnh bán chứng khoán cho cả hai quý.

Hiệu suất cho vay và tiền gửi

Tổng dư nợ cho vay tăng 43,4 triệu USD, tương đương 2,07% so với quý trước, lên 2,144 tỷ USD. Giá trị giải ngân mới đạt 63,6 triệu USD, trong khi khoản trả gốc giảm xuống 31,6 triệu USD từ mức 71,2 triệu USD trong quý 2. Tăng trưởng cũng bao gồm một danh mục thế chấp nhà ở California trị giá 31,1 triệu USD được mua lại bằng nguồn thanh khoản thặng dư. Các khoản vay giải ngân mới có lãi suất bình quân gia quyền là 6,65%, so với mức 5,93% của các khoản vay đã tất toán.

Tiền gửi tăng 25,3 triệu USD lên 3,395 tỷ USD. Số dư tiền gửi không trả lãi tăng 45,0 triệu USD và chiếm 37,8% tổng tiền gửi, tăng từ mức 36,7% vào cuối quý trước. Chi phí tiền gửi bình quân giảm 4 điểm cơ bản xuống 1,24%, trong khi chi phí tiền gửi có trả lãi giảm nhẹ 1 điểm cơ bản xuống 2,03%.

Các chỉ số tín dụng diễn biến trái chiều. Nợ cần chú ý giảm xuống 65,1 triệu USD từ mức 100,9 triệu USD, nhưng một phần của sự sụt giảm này phản ánh các khoản vay đã chuyển sang nhóm nợ bị phân loại. Nợ bị phân loại tăng 15,2 triệu USD lên 35,0 triệu USD, tương đương 1,63% tổng dư nợ cho vay, chủ yếu do một khách hàng bất động sản thương mại do chủ sở hữu tự sử dụng trị giá 14,1 triệu USD. Ban quản lý cho biết bên vay vẫn đang trả nợ đúng hạn theo thỏa thuận, khoản vay được bảo đảm tốt và không dự kiến có tổn thất.

Nợ không dồn tích lãi tăng lên 9,7 triệu USD, tương đương 0,45% tổng dư nợ cho vay, từ mức 8,5 triệu USD và 0,40% ở quý trước. Xóa nợ ròng vẫn ở mức hạn chế là 21.000 USD, và dự phòng tổn thất tín dụng giữ nguyên ở mức 1,07% tổng dư nợ cho vay.

Khả năng sinh lời, thanh khoản và vốn

Biên lãi thuần quy đổi tương đương thuế tăng lên 3,48% từ mức 3,38% trong quý 2. Mức cải thiện 11 điểm cơ bản trong lợi suất cho vay bình quân, chi phí tiền gửi tổng thể thấp hơn và quản lý chủ động số dư tiền gửi đã bù đắp dư thừa cho sự sụt giảm thu nhập lãi từ chứng khoán đầu tư.

Thu nhập ngoài lãi tăng 501.000 USD so với quý trước lên 3,7 triệu USD. Động lực đóng góp chính là mức tăng 251.000 USD trong phí dịch vụ tiền gửi doanh nghiệp sau khi cập nhật biểu phí và khoản cổ tức đặc biệt 199.000 USD từ cổ phiếu Ngân hàng Cho vay Bất động sản Gia đình Liên bang (FHLB). Chi phí ngoài lãi giảm xuống 20,6 triệu USD từ mức 21,6 triệu USD, nhờ chi phí nhân sự, bảo hiểm FDIC, dịch vụ chuyên môn và các chi phí khác đều giảm.

Nhờ đó, các tỷ suất sinh lời đã cải thiện so với quý 2. Tỷ suất sinh lời trên tài sản bình quân (ROAA) tăng từ 0,96% lên 1,05%, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROAE) tăng từ 9,38% lên 9,96%, và tỷ suất sinh lời trên vốn cổ phần phổ thông hữu hình bình quân (ROATCE) đạt 12,26%, tăng từ mức 11,55%.

Tiền, các khoản tương đương tiền và tiền gửi bị hạn chế sử dụng giảm 14,3 triệu USD xuống 265,3 triệu USD, trong khi danh mục chứng khoán giảm 27,6 triệu USD xuống 1,215 tỷ USD. Bank of Marin không có khoản vay ngắn hạn dư nợ nào và báo cáo nguồn vốn khả dụng đạt 2,162 tỷ USD, tương đương 63,67% tổng tiền gửi và 178,5% tiền gửi ước tính không được bảo hiểm và không có tài sản đảm bảo.

Vốn an toàn tối thiểu theo quy định tiếp tục vượt xa ngưỡng quy định đối với ngân hàng được vốn hóa tốt. Tỷ lệ đòn bẩy Cấp 1 của Bancorp tăng lên 9,04% từ mức 8,66%, trong khi tỷ lệ an toàn vốn tổng hợp dựa trên rủi ro gần như không đổi ở mức 15,59%.

Lãi suất cao hơn giúp cải thiện biên lãi nhưng gây áp lực lên vốn chủ sở hữu hữu hình

Môi trường lãi suất tạo ra những tác động trái ngược trong quý. Lợi suất cho vay cao hơn và chi phí tiền gửi giảm nhẹ đã hỗ trợ mở rộng biên lãi thuần và nâng cao lợi nhuận. Đồng thời, lãi suất thị trường tăng làm gia tăng khoản lỗ chưa thực hiện đối với chứng khoán sẵn sàng để bán thêm 35,2 triệu USD và làm trầm trọng thêm khoản lỗ lũy kế thuộc thu nhập toàn diện khác thêm 24,8 triệu USD.

Hệ quả là, tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông hữu hình trên tổng tài sản hữu hình giảm 47 điểm cơ bản xuống 8,05%, ngay cả khi tỷ lệ đòn bẩy vốn theo quy định được cải thiện. Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu giảm 1,14 USD xuống 23,37 USD, và giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu giảm 1,11 USD xuống 18,81 USD. Do đó, các nhà đầu tư cần phân biệt rõ giữa khả năng sinh lời hoạt động mạnh mẽ hơn với áp lực định giá do lãi suất ghi nhận trong vốn chủ sở hữu.

Bình luận từ ban lãnh đạo

Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc (CEO) Tim Myers cho rằng kết quả lợi nhuận cải thiện là nhờ quản lý chủ động chi phí tiền gửi, thu nhập từ phí tăng và kỷ luật chi phí. Ông cũng cho biết việc phát sinh các khoản vay tự thân đã đóng góp vào tăng trưởng, trong khi danh mục thế chấp nhà ở được mua lại nhằm giải ngân nguồn thanh khoản thặng dư và đa dạng hóa tài sản sinh lời.

Giám đốc Tài chính (CFO) Dave Bonaccorso mô tả việc điều chỉnh biểu phí dịch vụ tiền gửi là một phần trong nỗ lực đa dạng hóa nguồn thu. Ban lãnh đạo kỳ vọng việc định giá lại các khoản vay hiện hữu và phát sinh vay mới với lãi suất cao hơn sẽ hỗ trợ mở rộng biên lãi thuần ở mức vừa phải theo thời gian, trong khi tỷ trọng cao của tiền gửi không trả lãi dự kiến sẽ giúp hạn chế độ nhạy cảm của chi phí tiền gửi.

Giao dịch nội bộ gần đây

Chi tiết giao dịch được cung cấp liệt kê hai lần mua của giám đốc Nicolas C. Anderson trong năm 2026, với tổng giá trị báo cáo là 10.190 USD. Các giao dịch này được trình bày mà không đưa ra kết luận về triển vọng của ban lãnh đạo.

Tóm tắt giao dịch nội bộ trong 6 tháng riêng biệt được cung cấp cùng dữ liệu báo cáo 0 lượt mua, điều này mâu thuẫn với danh sách giao dịch chi tiết. Hai tập dữ liệu này có thể sử dụng các quy ước phân loại hoặc thời điểm khác nhau và cần được đối chiếu trước khi dựa vào con số tổng hợp.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Sự dịch chuyển chất lượng tín dụng: Nợ bị phân loại tăng lên 35,0 triệu USD và nợ không dồn tích lãi tăng lên 9,7 triệu USD. Mối quan hệ với một khách hàng vay là nguyên nhân chính dẫn đến phần lớn mức tăng nợ bị phân loại, làm giới hạn phạm vi suy giảm nhưng làm tăng mức độ rủi ro đối với một khoản tín dụng cụ thể.
• Áp lực định giá chứng khoán: Lãi suất thị trường cao hơn đã làm trầm trọng thêm khoản lỗ lũy kế thuộc thu nhập toàn diện khác, đồng thời giảm vốn cổ phần phổ thông hữu hình, giá trị sổ sách và giá trị sổ sách hữu hình dù lợi nhuận được cải thiện.
• Dự phòng rủi ro tín dụng tăng khi mở rộng cho vay: Tăng trưởng dư nợ cho vay và các cam kết cấp tín dụng chưa giải ngân lớn hơn dẫn đến khoản trích lập dự phòng tổn thất cho vay 500.000 USD và trích lập dự phòng 325.000 USD cho các cam kết chưa giải ngân, so với khoản hoàn nhập dự phòng tổn thất cho vay 320.000 USD và không có dự phòng chưa giải ngân ở quý trước.
• Độ nhạy cảm của chi phí tiền gửi: Sự mở rộng biên lãi thuần một phần phụ thuộc vào việc duy trì cơ cấu tiền gửi thuận lợi và hạn chế hệ số beta tiền gửi. Sự đảo chiều trong tăng trưởng tiền gửi không trả lãi có thể làm tăng chi phí vốn.
• Cơ cấu thu nhập từ phí: Mức tăng thu nhập ngoài lãi so với quý trước bao gồm khoản cổ tức đặc biệt 199.000 USD từ FHLB, do đó không phải toàn bộ mức cải thiện hàng quý đều đến từ sự tăng trưởng phí dịch vụ thường xuyên.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 3 của Bank of Marin đã cải thiện khi lợi suất cho vay cao hơn, cơ cấu tiền gửi thuận lợi hơn, thu nhập từ phí tăng và chi phí giảm so với quý trước đã mở rộng khả năng sinh lời. Tăng trưởng cho vay và tiền gửi đã củng cố bức tranh hoạt động, nhưng nợ bị phân loại tăng và áp lực do lãi suất lên vốn chủ sở hữu hữu hình vẫn là những yếu tố trọng yếu cần lưu ý. Kết quả trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc ngân hàng có thể duy trì đà tăng biên lãi và tăng trưởng cho vay tự thân hay không, đồng thời kiểm soát chi phí tiền gửi và sự dịch chuyển chất lượng tín dụng.