Kết quả kinh doanh Q3/2026 của Primis: Biên lãi ròng mở rộng thúc đẩy lợi nhuận

Primis Financial Corp. (NASDAQ: FRST) công bố thu nhập lãi thuần quý 3/2026 đạt 36,3 triệu USD, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng từ 0,28 USD lên 0,35 USD. Lợi nhuận ròng dành cho cổ đông phổ thông tăng 27% lên 8,7 triệu USD nhờ biên lãi thuần (NIM) mở rộng và cơ sở tài sản sinh lời lớn hơn đã bù đắp cho lợi nhuận mảng thế chấp yếu hơn cùng chi phí tăng cao.

Kết quả lợi nhuận cốt lõi

Thu nhập lãi thuần là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận, tăng 7,3 triệu USD so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng đó dư sức bù đắp cho khoản tăng 4,8 triệu USD chi phí ngoài lãi và 1,1 triệu USD dự phòng rủi ro tín dụng, so với khoản hoàn nhập nhỏ vào một năm trước đó.

Thu nhập ngoài lãi tăng khoảng 8% dù thu nhập từ dịch vụ ngân hàng thế chấp giảm 10%. Lãi từ bán khoản vay cao hơn, các khoản thu hồi từ khoản vay đã xóa sổ trước đó và tiền chi trả bảo hiểm nhân thọ thuộc sở hữu của ngân hàng đã giúp bù đắp cho sự sụt giảm của mảng thế chấp.

Lợi nhuận ròng hoạt động, một thước đo phi GAAP, cũng đạt 8,7 triệu USD do Primis không ghi nhận điều chỉnh hoạt động nào trong quý.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo mảng

Tăng trưởng vẫn tập trung ở mảng Ngân hàng Cốt lõi, tài trợ kho thế chấp và hoạt động của Panacea, trong khi Primis Mortgage đối mặt với lợi nhuận thấp hơn. Nền tảng kỹ thuật số tiếp tục cung cấp khoảng 1,0 tỷ USD tiền gửi với chi phí thấp hơn so với một năm trước.

Panacea cũng đã bán khoảng 32 triệu USD dư nợ cho vay trong quý. Các hoạt động bán khoản vay của Panacea và Ngân hàng Cốt lõi đã đóng góp 1,5 triệu USD thu nhập từ lãi bán khoản vay, tăng so với mức 0,2 triệu USD của một năm trước đó.

Biên lãi mở rộng bù đắp cho áp lực doanh thu thế chấp

Biên lãi thuần (NIM) được báo cáo tăng 48 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước và tăng 21 điểm cơ bản so với quý trước lên 3,66%. Quý này bao gồm 0,7 triệu USD thu hồi lãi từ một khoản vay đã xóa sổ trước đó, đóng góp khoảng 7 điểm cơ bản vào biên lãi. Nếu không tính khoản thu hồi đó, biên lãi cốt lõi phi GAAP đạt 3,59%, tăng 14 điểm cơ bản so với quý 2, và thu nhập lãi thuần điều chỉnh đạt 35,6 triệu USD, cao hơn 23% so với cùng kỳ năm trước.

Tài sản sinh lời bình quân tăng lên 3,94 tỷ USD từ 3,62 tỷ USD, trong khi chi phí vốn giảm xuống 2,47% từ 2,62%. Tỷ suất sinh lời từ đầu tư cũng hưởng lợi từ việc tái cơ cấu danh mục hoàn tất vào quý 4/2025. Những yếu tố này đã giúp thu nhập từ chênh lệch lãi suất tăng trưởng nhanh hơn bảng cân đối kế toán.

Hoạt động thế chấp lại đi theo chiều ngược lại. Ban lãnh đạo cho biết những rào cản ở mảng thế chấp bán lẻ đã làm giảm lượng hợp đồng chờ duyệt 37% và làm giảm doanh thu 2,3 triệu USD so với quý 2. Mặc dù khối lượng hợp đồng thế chấp hoàn tất cao hơn một năm trước, thu nhập từ ngân hàng thế chấp vẫn giảm xuống 8,0 triệu USD từ 8,9 triệu USD, và mảng này chuyển từ khoản lợi nhuận trước thuế 1,9 triệu USD sang khoản lỗ 0,3 triệu USD.

Khả năng sinh lời, Tín dụng và Bảng cân đối kế toán

Chi phí và Tỷ suất sinh lời hoạt động

Chi phí ngoài lãi tăng 15% so với cùng kỳ năm trước lên 37,2 triệu USD. Thù lao cho nhân viên tăng lên 20,5 triệu USD từ 18,5 triệu USD, chi phí mặt bằng và thiết bị tăng lên 5,0 triệu USD từ 3,5 triệu USD, và các chi phí cho vay hỗn hợp tăng lên 2,1 triệu USD từ 0,2 triệu USD.

Primis đã báo cáo gánh nặng chi phí hoạt động cốt lõi phi GAAP là 24,2 triệu USD, so với 24,9 triệu USD trong quý 2 và 21,6 triệu USD một năm trước đó. Quý 3 bao gồm khoảng 1,4 triệu USD chi phí liên quan đến khoản vay và 0,4 triệu USD chi phí dịch vụ chuyên môn và bên thứ ba khác. Ban lãnh đạo cho biết gánh nặng chi phí đã chuẩn hóa về cơ bản là đi ngang so với quý trước và tiếp tục kỳ vọng tiết kiệm khoảng 3,0 triệu USD quy năm từ việc hợp nhất nhà cung cấp và dịch vụ sao kê bắt đầu từ đầu năm 2027.

Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (efficiency ratio) cải thiện lên 75,47% từ mức 78,81% của một năm trước đó, mặc dù cao hơn mức 68,48% của quý 2. Tỷ suất sinh lời trên tài sản bình quân (ROAA) tăng so với cùng kỳ năm trước nhưng vẫn ở mức 0,80%, thấp hơn mục tiêu 1,00% của ban lãnh đạo.

Chất lượng tín dụng, Nguồn vốn và Vốn

Cho vay giữ đến ngày đáo hạn/đầu tư đạt 3,50 tỷ USD, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước và nhìn chung ổn định so với quý 2. Tăng trưởng ở Ngân hàng Cốt lõi, Panacea và danh mục cho vay thế chấp được bù đắp một phần bởi số dư tài trợ kho thế chấp thấp hơn cùng sự sụt giảm tiếp tục của chương trình cho vay tiêu dùng.

Tài sản nợ xấu không bao gồm các phần được SBA bảo lãnh giảm xuống 1,43% tổng tài sản từ mức 2,07% của một năm trước đó. Số dư liên quan giảm xuống 61 triệu USD từ 63 triệu USD trong quý 2. Tuy nhiên, tỷ lệ xóa nợ ròng cốt lõi tăng lên 17 điểm cơ bản quy năm từ mức 3 điểm cơ bản của một năm trước đó, phần lớn là do một khoản tín dụng đã được trích lập dự phòng trước đó. Dự phòng rủi ro tín dụng tương đương 1,30% dư nợ cho vay giữ đến ngày đáo hạn/đầu tư, giảm từ mức 1,40%.

Tổng tiền gửi tăng 4% so với cùng kỳ năm trước lên 3,47 tỷ USD. Tiền gửi không tính lãi bình quân tăng 13% lên 542 triệu USD, giúp giảm chi phí tiền gửi xuống 2,28% từ 2,46%. Mặc dù vậy, tỷ lệ dư nợ cho vay trên tiền gửi gộp vẫn tăng lên 100,78% từ 95,92%, và các khoản ứng vốn từ Ngân hàng Cho vay Hỗ trợ Nhà ở Liên bang (FHLB) ở mức 220 triệu USD, tăng so với mức 85 triệu USD của một năm trước đó nhưng giảm từ mức 300 triệu USD trong quý 2.

Giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu, một thước đo phi GAAP, tăng 18% lên 13,81 USD, trong khi tỷ lệ vốn cổ phần hữu hình trên tài sản hữu hình tăng từ 7,48% lên 8,14%. Primis cũng tuyên bố cổ tức hàng quý là 0,10 USD/cổ phiếu, thanh toán vào ngày 20 tháng 11 năm 2026 cho các cổ đông chốt danh sách vào ngày 6 tháng 11.

Bình luận của ban lãnh đạo

Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Điều hành (CEO) Dennis J. Zember Jr. mô tả Ngân hàng Cốt lõi là động cơ tạo lợi nhuận chính của công ty, chỉ ra tăng trưởng dư nợ cho vay, tiền gửi chi phí thấp hơn và biên lãi mở rộng. Ban lãnh đạo đang điều chỉnh chi phí trong giai đoạn khối lượng thế chấp bán lẻ thấp hơn, đồng thời cố gắng duy trì năng lực hoạt động cho sự phục hồi tiềm năng trong hoạt động thế chấp.

Giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch chi tiết được cung cấp cho FRST liệt kê 10 giao dịch mua trực tiếp gần đây từ ngày 29 tháng 5 đến ngày 9 tháng 9 năm 2026. Tổng giá trị được báo cáo là khoảng 146.175 USD; các giao dịch này được trình bày mà không hàm ý bất kỳ quan điểm nào về định giá hoặc triển vọng của công ty.

Số liệu tổng hợp 6 tháng riêng biệt được cung cấp cùng dữ liệu giao dịch cho thấy không có giao dịch mua nào, điều này mâu thuẫn với các hồ sơ chi tiết ở trên. Do đó, các giao dịch cá nhân nên được đối chiếu lại với các báo cáo quản lý tương ứng.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Khả năng sinh lời của mảng thế chấp: Mức giảm 37% so với quý trước về dung lượng hợp đồng thế chấp bán lẻ chờ duyệt và việc mảng này chuyển sang lỗ trước thuế có thể tiếp tục gây áp lực lên thu nhập từ phí và đòn bẩy hoạt động nếu khối lượng giao dịch tiếp tục ở mức thấp.
• Thực thi chi phí: Chi phí ngoài lãi tăng nhanh hơn thu nhập ngoài lãi. Mức tiết kiệm dự kiến từ việc hợp nhất nhà cung cấp phải đến đầu năm 2027 mới bắt đầu có hiệu lực, khiến việc kiểm soát chi phí trở nên quan trọng trong các quý sắp tới.
• Chi phí tín dụng: Tài sản nợ xấu đã cải thiện, nhưng dự phòng rủi ro tín dụng đã quay trở lại thành khoản chi phí và tỷ lệ xóa nợ ròng cốt lõi tăng so với cùng kỳ năm trước. Sự suy giảm thêm có thể làm triệt tiêu thành quả đạt được từ biên lãi mở rộng.
• Yêu cầu nguồn vốn: Tỷ lệ dư nợ cho vay trên tiền gửi vượt quá 100% và các khoản ứng vốn FHLB vẫn cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng cho vay tiếp tục mà không có sự tăng trưởng tiền gửi tương ứng có thể làm tăng sự phụ thuộc vào nguồn vốn bán buôn.

Kết luận

Primis đạt lợi nhuận cao hơn trong quý 3/2026 chủ yếu nhờ biên lãi thuần mở rộng, tăng trưởng tài sản sinh lời và chi phí tiền gửi thấp hơn. Những yếu tố tích cực này đã bù đắp cho chi phí hoạt động tăng cao và đóng góp yếu hơn từ mảng thế chấp, trong khi chất lượng tín dụng và vốn hữu hình cải thiện so với năm trước. Các lĩnh vực tiếp theo cần theo dõi là doanh thu thế chấp, việc thực hiện kế hoạch tiết kiệm chi phí, chi phí tín dụng và sự cân bằng giữa tăng trưởng cho vay và nguồn vốn tiền gửi.