Kết quả kinh doanh Quý 3/2026 của BayCom: Mở rộng biên lợi nhuận bị bù trừ bởi khoản lỗ chứng khoán

BayCom Corp (NASDAQ: BCML) báo cáo thu nhập lãi thuần quý 3/2026 đạt 25,6 triệu USD, tăng 9,2% so với 23,4 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng giảm từ 0,46 USD xuống 0,10 USD. Biên lãi thuần (NIM) mở rộng 43 điểm cơ bản lên 4,11%, nhưng khoản lỗ 6,8 triệu USD từ bán chứng khoán và khoản lỗ 589.000 USD từ cổ phiếu ưu đãi đã kéo lợi nhuận ròng xuống còn 1,1 triệu USD. Dư nợ cho vay và tiền gửi tăng so với quý trước, trong khi các chỉ số tín dụng ghi nhận diễn biến trái chiều.

Kết quả lợi nhuận cốt lõi

Thu nhập từ chênh lệch lãi suất được cải thiện, nhưng lợi ích này không phản ánh đầy đủ vào lợi nhuận ròng do thu nhập ngoài lãi chuyển sang âm. So với quý 2/2026, lợi nhuận ròng đã phục hồi từ mức lỗ 7,0 triệu USD nhờ chi phí ngoài lãi giảm 9,5 triệu USD, chi phí dự phòng tổn thất tín dụng giảm 4,4 triệu USD và thu nhập lãi thuần tăng 1,8 triệu USD. Những mức tăng này bị bù trừ một phần bởi khoản sụt giảm 7,3 triệu USD so với quý trước ở mảng thu nhập ngoài lãi.

So với cùng kỳ năm ngoái, sự sụt giảm lợi nhuận chủ yếu phản ánh khoản lỗ từ việc cơ cấu lại danh mục chứng khoán và chi phí hoạt động cao hơn. Thu nhập lãi thuần tăng và chi phí dự phòng tổn thất tín dụng thấp hơn đã giúp bù đắp một phần.

Tăng trưởng cho vay và tiền gửi

Dư nợ cho vay, sau khi trừ phí hoãn lại, tăng 77,2 triệu USD, tương đương 3,7%, từ cuối quý 2 lên khoảng 2,2 tỷ USD. BayCom đã phát hành 146,2 triệu USD khoản vay mới và mua lại 51,8 triệu USD trong quý, bị bù trừ một phần bởi 117,4 triệu USD tiền nợ gốc được hoàn trả.

Mức tăng trưởng tập trung ở các phân khúc cho vay nhà ở, chung cư nhiều hộ và thương mại & công nghiệp. Cho vay nhà ở tăng khoảng 47,1 triệu USD so với quý trước, cho vay chung cư nhiều hộ tăng 30,1 triệu USD và cho vay thương mại & công nghiệp tăng 24,2 triệu USD. Ngược lại, dư nợ bất động sản thương mại do chủ sở hữu sử dụng giảm 10,6 triệu USD và bất động sản thương mại không do chủ sở hữu sử dụng giảm 12,8 triệu USD.

Tiền gửi tăng 122,3 triệu USD, tương đương 5,6%, lên 2,3 tỷ USD. Tiền gửi không trả lãi bình quân tăng nhẹ so với quý 2 lên 577,7 triệu USD, mặc dù vẫn thấp hơn 39,8 triệu USD so với cùng kỳ năm trước.

Khả năng sinh lời và Bảng cân đối kế toán

Biên lãi thuần tăng từ 3,95% trong quý 2 lên 4,11%. Lợi suất bình quân trên tài sản sinh lãi tăng 18 điểm cơ bản so với quý trước lên 5,54%, trong khi lãi suất bình quân trả cho các khoản nợ phải trả chịu lãi chỉ tăng 1 điểm cơ bản lên 2,15%. Lợi suất cho vay bình quân đạt 5,72%, tăng 12 điểm cơ bản, do các khoản vay mới được phát hành với lãi suất cao hơn.

Chi phí tiền gửi bình quân là 1,57%, so với 1,56% trong quý 2 và 1,74% cùng kỳ năm trước. Chi phí lãi tiền gửi tăng so với quý trước do số dư chịu lãi bình quân cao hơn, đặc biệt là các tài khoản thị trường tiền tệ, chứ không phải do lãi suất bình quân của tiền gửi chịu lãi cao hơn.

Vốn ngân hàng tiếp tục duy trì trên các ngưỡng quy định đối với một ngân hàng có mức vốn hóa tốt. BayCom báo cáo tỷ lệ Tổng vốn là 14,52% và tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông Cấp 1 là 13,39%. Tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông hữu hình theo chuẩn phi GAAP đạt 11,17%.

Cơ cấu lại chiến lược làm giảm EPS hiện tại nhưng nâng cao lợi suất tài sản

BayCom đã bán 106,8 triệu USD chứng khoán sẵn sàng để bán có lợi suất bình quân khoảng 3,79%, ghi nhận khoản lỗ trước thuế 6,8 triệu USD. Sau đó, ngân hàng mua 109,3 triệu USD chứng khoán với lợi suất bình quân gia quyền là 5,01%, làm tăng lợi suất đối với số dư được tái đầu tư thêm 122 điểm cơ bản và rút ngắn thời lượng của danh mục đầu tư.

Công ty cũng đã bán 7,8 triệu USD cổ phiếu ưu đãi nhằm giảm biến động lợi nhuận trong tương lai. Các khoản bán này, cùng với diễn biến thị trường không thuận lợi, đã tạo ra khoản lỗ 589.000 USD trong quý. Ban lãnh đạo ước tính rằng các hành động liên quan đến chứng khoán, cổ phiếu ưu đãi, BOLI và nhân sự đã làm giảm lợi nhuận quý 3 tổng cộng khoảng 0,50 USD cho mỗi cổ phiếu.

Sự đánh đổi trước mắt là lợi nhuận báo cáo thấp hơn để đổi lấy lợi suất tài sản triển vọng cao hơn và rủi ro lãi suất giảm xuống. Ban lãnh đạo kỳ vọng chi phí tái cơ cấu danh mục trái phiếu và BOLI sẽ được thu hồi trong khoảng ba năm. Các khoản lỗ chưa thực hiện sau thuế đối với chứng khoán sẵn sàng để bán nằm trong thu nhập toàn diện tích lũy khác đã giảm xuống 6,3 triệu USD từ mức 8,1 triệu USD vào cuối quý 2.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Lịch sử giao dịch chi tiết được cung cấp liệt kê 4 lượt mua trong quý và 6 đợt cấp cổ phiếu có ngày 1 tháng 7 năm 2026. Tổng giá trị các lượt mua đạt 461.368 USD, trong khi các đợt cấp cổ phiếu được ghi nhận với giá trị bằng 0; 10 bản ghi gần nhất không có giao dịch bán nào.

Báo cáo tóm tắt 6 tháng riêng biệt từ cùng một nguồn lại cho thấy không có lượt mua nào, tạo ra sự mâu thuẫn với lịch sử giao dịch chi tiết.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Nợ quá hạn giai đoạn đầu gia tăng: Các khoản vay quá hạn từ 30 đến 89 ngày tăng lên 12,4 triệu USD từ mức 2,2 triệu USD trong quý 2. Mức tăng chủ yếu liên quan đến 4 khoản vay bất động sản thương mại với tổng trị giá 10,5 triệu USD, bao gồm một khoản vay trị giá 8,5 triệu USD được thế chấp bằng khách sạn.
• Nợ không dồn tích lãi gia tăng: Các khoản nợ không dồn tích lãi tăng lên 10,5 triệu USD từ mức 9,1 triệu USD, chủ yếu do một khoản vay bất động sản thương mại mới trị giá 3,3 triệu USD. Tỷ lệ nợ xấu tăng lên 0,52% từ mức 0,47%, mặc dù tài sản phân loại giảm 11,1% xuống 31,7 triệu USD và khoản xóa nợ ròng trong quý chỉ ở mức 13.000 USD.
• Chi phí hoạt động vẫn cao hơn năm ngoái: Chi phí ngoài lãi tăng 10,7% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh chi phí tiền lương, yêu cầu bồi thường bảo hiểm của nhân viên, thù lao bằng cổ phiếu cũng như chi phí dịch vụ chuyên nghiệp và pháp lý tăng cao.
• Chi phí huy động tiền gửi có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận trong tương lai: Chi phí tiền gửi chỉ tăng 1 điểm cơ bản so với quý trước, nhưng ban lãnh đạo đã đề cập đến áp lực cạnh tranh và đợt tăng lãi suất trong tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tốc độ tăng chi phí vốn nhanh hơn có thể làm hạn chế lợi ích từ lợi suất tài sản cao hơn.

Tóm tắt

Các yếu tố nền tảng hoạt động ngân hàng quý 3 của BayCom được cải thiện nhờ tăng trưởng dư nợ cho vay và tiền gửi, lợi suất tài sản cao hơn và biên lãi thuần mở rộng. Dù vậy, lợi nhuận báo cáo vẫn giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước do ban lãnh đạo ghi nhận các khoản lỗ đáng kể trong quá trình cơ cấu lại danh mục chứng khoán và giảm tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu ưu đãi. Các vấn đề chính cần theo dõi là liệu mức cải thiện lợi suất 122 điểm cơ bản có chuyển hóa thành thu nhập lãi thuần bền vững hay không, liệu nợ quá hạn gia tăng ở phân khúc bất động sản thương mại có đòi hỏi phải trích lập thêm dự phòng hay không, và liệu chi phí hoạt động cũng như chi phí tiền gửi có tiếp tục được kiểm soát hay không.