Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của United Bankshares: Thu nhập lãi thuần kỷ lục giúp hạn chế đà giảm lợi nhuận ròng

United Bankshares (NASDAQ: UBSI) đã báo cáo thu nhập lãi thuần đạt mức kỷ lục 294,3 triệu USD trong quý 3 năm 2026, tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng tăng từ 0,92 USD lên 0,94 USD. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng giảm nhẹ xuống 128,7 triệu USD từ mức 130,7 triệu USD do thu nhập ngoài lãi yếu hơn và chi phí tăng đã lấn tạt phần lớn lợi ích từ việc mở rộng biên lãi thuần và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng thấp hơn.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Lãi suất trả cho các khoản tiền gửi chịu lãi thấp hơn, tăng trưởng dư nợ cho vay và việc mua các chứng khoán đầu tư có lợi suất cao hơn đã thúc đẩy sự gia tăng của thu nhập lãi thuần. Những lợi ích này đã bù đắp cho mức giảm 18 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái của lợi suất dư nợ cho vay ròng trung bình và các khoản vay chờ bán.

Lợi nhuận ròng không tích cực như xu hướng thu nhập từ lãi. Thu nhập ngoài lãi giảm 29%, trong khi chi phí ngoài lãi tăng 7%; chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm khoảng 49% và giúp hạn chế đà giảm của lợi nhuận ròng.

Thu nhập lãi thuần kỷ lục không thể bù đắp hoàn toàn áp lực chi phí và doanh thu khác

Vấn đề trọng tâm trong quý là sự tương phản giữa thu nhập chênh lệch lãi suất cải thiện và kết quả yếu hơn ở các mảng khác. Dựa trên các chỉ số được báo cáo, tổng thu nhập lãi thuần và thu nhập ngoài lãi đạt khoảng 325,1 triệu USD, chỉ cao hơn một chút so với mức khoảng 323,4 triệu USD của một năm trước đó. Mức tăng 14,1 triệu USD của thu nhập lãi thuần phần lớn đã bị bù trừ bởi mức giảm 12,4 triệu USD của thu nhập ngoài lãi.

Kết quả đầu tư chiếm phần lớn trong đà sụt giảm đó. United ghi nhận khoản lỗ ròng 348.000 USD từ chứng khoán đầu tư, so với khoản lãi ròng 10,4 triệu USD trong quý 3 năm 2025. Thu nhập từ ngân hàng thế chấp giảm 1,2 triệu USD xuống còn 1,3 triệu USD do hoạt động phát hành khoản vay thế chấp giảm và định giá cuối quý của các công cụ phái sinh thế chấp cũng như các khoản vay chờ bán bị sụt giảm. Thu nhập ngoài lãi khác cũng giảm 1,1 triệu USD xuống 1,3 triệu USD.

Đồng thời, chi phí ngoài lãi tăng thêm 10,0 triệu USD. Chi phí đãi ngộ nhân viên tăng 5,3 triệu USD do lương, hoa hồng liên quan đến doanh số và tiền thưởng tăng. Chi phí dự phòng cho các cam kết cho vay chưa giải ngân là 2,8 triệu USD, so với khoản lợi ích 3,2 triệu USD ở quý cùng kỳ năm ngoái. Chi phí phúc lợi nhân viên thấp hơn đã giúp bù đắp một phần.

Khả năng sinh lời, chất lượng tín dụng và vốn

Tỷ suất sinh lời trên tài sản trung bình quy năm giảm xuống 1,50% từ 1,57%, trong khi tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu trung bình giảm xuống 9,24% từ 9,58%. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu hữu hình phổ thông trung bình quy năm, một thước đo phi GAAP, giảm xuống 14,68% từ 15,45%.

Tăng trưởng dư nợ cho vay và tiền gửi hỗ trợ biên lãi thuần

Dư nợ cho vay ròng trung bình và các khoản vay chờ bán tăng 887,3 triệu USD, tương đương 4%, so với cùng kỳ năm ngoái. Tiền gửi chịu lãi trung bình tăng 649,8 triệu USD, tương đương 3%, trong khi lãi suất trả cho các khoản tiền gửi đó giảm 33 điểm cơ bản. Chứng khoán đầu tư trung bình tăng 337,9 triệu USD và lợi suất của chúng cải thiện 14 điểm cơ bản.

Xu hướng này cũng tiếp tục tích cực so với quý trước. So với quý 2 năm 2026, thu nhập lãi thuần tăng 3% và biên lãi thuần quy đổi thuế đầy đủ mở rộng 5 điểm cơ bản từ mức 3,81%. Dư nợ cho vay ròng trung bình và các khoản vay chờ bán tăng 227,5 triệu USD, trong khi tiền gửi chịu lãi trung bình tăng 164,8 triệu USD.

Các chỉ số tín dụng diễn biến trái chiều

Nợ xấu ở mức 109,9 triệu USD, tương đương 0,43% tổng dư nợ cho vay và cho thuê tài chính vào ngày 30 tháng 9 năm 2026. Mức này tốt hơn một chút so với 110,6 triệu USD và 0,44% vào cuối tháng 6, nhưng cao hơn mức 101,5 triệu USD và 0,41% vào cuối năm 2025.

Xóa nợ ròng tăng so với quý trước lên 11,6 triệu USD, tương đương 0,18% quy năm trên tổng dư nợ cho vay trung bình, từ mức 5,1 triệu USD và 0,08% trong quý 2. Tuy nhiên, khoản xóa nợ vẫn thấp hơn mức 20,0 triệu USD và 0,33% được ghi nhận một năm trước đó. Trong số các khoản xóa nợ của quý 3, 6,3 triệu USD liên quan đến một mối quan hệ vay thương mại được đánh giá riêng lẻ đã được trích lập dự phòng đầy đủ vào cuối quý trước.

Dự phòng rủi ro tổn thất cho vay và cho thuê tài chính giảm xuống 294,1 triệu USD, tương đương 1,16% tổng dư nợ cho vay, từ mức 299,5 triệu USD và 1,20% vào cuối quý 2. Tỷ lệ bao phủ thấp hơn này, kết hợp với việc xóa nợ tăng so với quý trước, khiến các xu hướng tín dụng tiếp theo trở nên quan trọng cần theo dõi.

Tỷ lệ an toàn vốn tiếp tục cao hơn ngưỡng quy định

United ước tính tỷ lệ vốn tổng cộng trên tài sản có rủi ro là 15,2%, so với ngưỡng quy định 10,0% đối với một tổ chức có mức vốn tốt. Tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông Cấp 1 (CET1) và tỷ lệ vốn Cấp 1 của ngân hàng đều đạt 12,9%, trong khi tỷ lệ đòn bẩy đạt 11,1%; mỗi chỉ số đều vượt yêu cầu đối với tổ chức có mức vốn tốt.

Trong quý, United đã mua lại khoảng 2,1 triệu cổ phiếu phổ thông với giá trung bình là 46,84 USD mỗi cổ phiếu. EPS pha loãng tăng ngay cả khi lợi nhuận ròng giảm nhẹ, nhưng công ty không định lượng đóng góp cụ thể của việc mua lại cổ phiếu đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Biến động thu nhập ngoài lãi: Chứng khoán đầu tư chuyển từ khoản lãi 10,4 triệu USD sang khoản lỗ nhỏ, trong khi thu nhập từ ngân hàng thế chấp cũng giảm. Sự biến động tiếp diễn trong định giá thị trường hoặc hoạt động thế chấp có thể gây áp lực lên doanh thu ngoài thu nhập lãi thuần.
• Tăng trưởng chi phí hoạt động: Chi phí đãi ngộ cao hơn và chi phí dự phòng cho các cam kết cho vay chưa giải ngân đã khiến chi phí ngoài lãi tăng 7%, làm hạn chế lợi ích lợi nhuận từ mức thu nhập lãi thuần kỷ lục.
• Sự bình thường hóa chi phí tín dụng: Khoản xóa nợ ròng tăng hơn gấp đôi so với quý 2, và tỷ lệ dự phòng trên dư nợ cho vay giảm xuống 1,16%. Mặc dù các khoản xóa nợ vẫn ở mức thấp hơn cùng kỳ năm ngoái, việc suy giảm thêm có thể đòi hỏi phải trích lập dự phòng cao hơn.
• Mức độ nhạy cảm với lãi suất và nguồn vốn: Chi phí tiền gửi thấp hơn đã hỗ trợ sự cải thiện biên lãi thuần so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng lãi suất trả cho các khoản tiền gửi chịu lãi đã tăng 4 điểm cơ bản so với quý trước. Những thay đổi về lợi suất cho vay và định giá tiền gửi có thể ảnh hưởng đến việc mở rộng biên lãi thuần hơn nữa.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026 của United Bankshares cho thấy hiệu quả hoạt động ngân hàng cốt lõi được cải thiện, với sự tăng trưởng dư nợ cho vay, chi phí tiền gửi giảm so với cùng kỳ năm ngoái và các chứng khoán có lợi suất cao hơn đã tạo ra thu nhập lãi thuần kỷ lục và biên lãi thuần rộng hơn. Tuy nhiên, thu nhập từ đầu tư và thế chấp thấp hơn, cùng với chi phí hoạt động tăng cao, đã khiến lợi nhuận ròng thấp hơn một chút so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc liệu đà tăng biên lãi thuần có thể tiếp tục hay không trong khi thu nhập ngoài lãi, tăng trưởng chi phí và các khoản xóa nợ tăng so với quý trước dần ổn định.