Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Quest Diagnostics: Tăng trưởng sản lượng thúc đẩy doanh thu tăng 10%

Quest Diagnostics (NYSE: DGX) đã báo cáo doanh thu thuần quý 3/2026 đạt 3,097 tỷ USD, tăng 10,0% so với 2,816 tỷ USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng theo GAAP tăng 28,7% lên 2,78 USD từ 2,16 USD. Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9, EPS điều chỉnh tăng 15,4% lên 3,00 USD, do tăng trưởng khối lượng đơn xét nghiệm tự thân đạt 14,4% đã bù đắp cho mức giảm 4,2% doanh thu trên mỗi đơn xét nghiệm. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng tăng 8,8% lên 611 triệu USD.

Kết quả lợi nhuận cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu đã chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận theo GAAP nhanh hơn, với lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng 24,2% và lợi nhuận thuần phân bổ cho Quest Diagnostics tăng 27,6%. Kết quả điều chỉnh cho thấy sự cải thiện nền tảng vừa phải hơn: lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh tăng 13,0%, trong khi biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh tăng 40 điểm cơ bản lên 16,7%.

Mức tăng biên lợi nhuận theo GAAP rộng hơn một phần phản ánh sự so sánh thuận lợi hơn về các khoản mục đặc biệt, trong khi ban lãnh đạo cũng đề cập đến mức tăng năng suất từ tự động hóa và trí tuệ nhân tạo.

Các số liệu điều chỉnh loại trừ các khoản mục bao gồm chi phí tái cấu trúc và tích hợp, chi phí khấu hao tài sản vô hình, lãi và lỗ đầu tư, và lợi ích thuế thặng dư liên quan đến thù lao bằng cổ phiếu.

Tăng trưởng khối lượng bù đắp cho doanh thu trên mỗi đơn xét nghiệm giảm

Doanh thu từ Dịch vụ Thông tin Chẩn đoán đạt 3,035 tỷ USD, tăng 10,2% so với 2,755 tỷ USD. Tổng khối lượng đơn xét nghiệm tăng 14,5%, bao gồm 14,4% tăng trưởng tự thân, trong khi doanh thu trên mỗi đơn xét nghiệm giảm 4,2%.

Các số liệu cho thấy khối lượng xét nghiệm, thay vì doanh thu cao hơn trên mỗi xét nghiệm, là động lực tăng trưởng doanh thu chính. Ban lãnh đạo cho biết tăng trưởng khối lượng là nhờ nhu cầu tiếp tục duy trì trên các kênh bác sĩ, bệnh viện và người tiêu dùng, được hỗ trợ bởi nhu cầu lâm sàng của dân số đang già hóa và sự quan tâm ngày càng tăng đối với việc phòng bệnh và chăm sóc sức khỏe. Công ty không cung cấp số liệu chi tiết doanh thu theo từng kênh.

So sánh các khoản mục đặc biệt thuận lợi hơn giúp khuếch đại tăng trưởng GAAP

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh theo GAAP tăng nhanh hơn đáng kể so với lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh điều chỉnh, và mức mở rộng biên lợi nhuận theo GAAP 180 điểm cơ bản lớn hơn nhiều so với mức cải thiện điều chỉnh 40 điểm cơ bản. Sự so sánh này được hỗ trợ nhờ các khoản chi phí tái cấu trúc, tích hợp và các chi phí khác thấp hơn.

Chi phí tái cấu trúc và tích hợp giảm xuống 3 triệu USD từ 11 triệu USD trong quý 3/2025. Các chi phí khác giảm xuống 4 triệu USD từ 22 triệu USD; số liệu cùng kỳ năm trước bao gồm khoản chi phí 15 triệu USD liên quan đến các vấn đề pháp lý và 5 triệu USD chi phí suy giảm giá trị gắn liền với việc rút khỏi một mảng kinh doanh. Những điểm khác biệt này giúp giải thích lý do tại sao EPS theo GAAP tăng 28,7% trong khi EPS điều chỉnh tăng 15,4%.

Mức tăng biên lợi nhuận điều chỉnh vẫn cho thấy đòn bẩy hoạt động nền tảng. Ban lãnh đạo đã chỉ ra cụ thể năng suất từ tự động hóa và AI là yếu tố đóng góp, mặc dù không định lượng tác động tài chính riêng lẻ của chúng.

Dòng tiền và Bảng cân đối kế toán

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh hàng quý tăng lên 611 triệu USD, trong khi chi phí vốn tăng 15,0% lên 166 triệu USD. Dựa trên dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi chi phí vốn, dòng tiền tự do hàng quý đạt khoảng 445 triệu USD, so với khoảng 419 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước.

Tiền và các khoản tương đương tiền tăng lên 797 triệu USD tại thời điểm 30 tháng 9 từ 420 triệu USD vào cuối năm 2025. Tổng nợ ngắn hạn và dài hạn đạt khoảng 5,55 tỷ USD, giảm từ mức khoảng 5,67 tỷ USD vào cuối năm, mặc dù bản thân nợ dài hạn tăng lên do phần nợ đến hạn giảm.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng 4,6% lên 1,486 tỷ USD, trong khi chi phí vốn tăng 13,2% lên 418 triệu USD. Tốc độ tăng chi tiêu vốn nhanh hơn đã hạn chế mức tăng trưởng của dòng tiền còn lại sau chi phí vốn.

Dự báo cả năm 2026

Quest Diagnostics đã nâng và thu hẹp khoảng dự báo doanh thu cả năm, đồng thời tăng dự báo cho cả EPS theo GAAP và EPS điều chỉnh. Triển vọng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng tăng khoảng 100 triệu USD, trong khi kế hoạch chi phí vốn giữ nguyên.

Triển vọng EPS điều chỉnh loại trừ ước tính chi phí tái cấu trúc và tích hợp, chi phí khấu hao tài sản vô hình, các thay đổi đối với khoản thanh toán tiềm tàng, lãi và lỗ đầu tư, một số khoản bồi thường bảo hiểm nhất định và lợi ích thuế thặng dư.

Các giao dịch của người nội bộ gần đây

Các hồ sơ công bố mới nhất từ ngày 22 tháng 7 đến ngày 1 tháng 9 năm 2026 bao gồm 3 giao dịch bán, 3 giao dịch mua, 2 đợt cấp cổ phiếu, 1 đợt tặng cổ phiếu và 1 đợt chuyển đổi chứng khoán phái sinh. Các báo cáo này mô tả các giao dịch nhưng bản thân chúng không thể hiện quan điểm của người nội bộ về định giá hay triển vọng của công ty.

Trong tổng quan 6 tháng rộng hơn, người nội bộ đã mua 43.880 cổ phiếu và bán 42.424 cổ phiếu, dẫn đến mua ròng 1.456 cổ phiếu, tương đương 0,30% tổng số cổ phiếu nắm giữ được báo cáo của người nội bộ.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Doanh thu trên mỗi đơn xét nghiệm thấp hơn: Doanh thu trên mỗi đơn xét nghiệm giảm 4,2%, khiến tăng trưởng doanh thu phụ thuộc vào việc duy trì đà tăng khối lượng xét nghiệm. Sự sụt giảm khối lượng sẽ làm giảm khả năng bù đắp cho áp lực này.
• Khả năng chuyển đổi dòng tiền và khoản phải thu: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 9 tháng tăng 4,6%, chậm hơn mức tăng 18,4% của lợi nhuận thuần phân bổ cho Quest Diagnostics. Các khoản phải thu cũng tăng lên 1,712 tỷ USD từ 1,408 tỷ USD vào cuối năm.
• Biến động từ các khoản mục đặc biệt: EPS điều chỉnh loại trừ một số khoản mục có thể thay đổi trong năm, bao gồm chi phí tái cấu trúc, khoản thanh toán tiềm tàng liên quan đến thâu tóm, thay đổi định giá đầu tư và lợi ích thuế từ thù lao bằng cổ phiếu.
• Nợ và nhu cầu vốn: Tổng nợ vẫn ở mức khoảng 5,55 tỷ USD, trong khi công ty duy trì kế hoạch chi phí vốn hàng năm khoảng 550 triệu USD. Những cam kết này ảnh hưởng đến lượng tiền mặt khả dụng cho các ưu tiên phân bổ vốn khác.

Tóm tắt

Tăng trưởng của Quest Diagnostics trong quý 3/2026 chủ yếu được thúc đẩy bởi khối lượng xét nghiệm cao hơn, bù đắp cho mức doanh thu trên mỗi đơn xét nghiệm thấp hơn. Mức sinh lời nền tảng được cải thiện, trong khi việc so sánh các khoản mục đặc biệt dễ dàng hơn đã tạo ra tăng trưởng lợi nhuận GAAP nhanh hơn. Dòng tiền hoạt động kinh doanh cao hơn cùng việc nâng dự báo doanh thu và EPS cả năm đã củng cố hướng đi chung của quý, trong đó doanh thu trên mỗi xét nghiệm, khả năng chuyển đổi dòng tiền và việc thực hiện theo dự báo cập nhật vẫn là những lĩnh vực chính cần theo dõi.