Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Huntington: Doanh thu tăng khi EPS giảm

Huntington Bancshares (NASDAQ: HBAN) báo cáo doanh thu quý 3/2026 đạt 2,791 tỷ USD, tăng khoảng 31% so với 2,134 tỷ USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng giảm xuống 0,33 USD từ mức 0,41 USD. Lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông phổ thông tăng 13% lên 680 triệu USD và biên lãi thuần mở rộng, nhưng thu nhập từ phí giảm so với quý trước và các chỉ số tín dụng suy yếu.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước dẫn đầu bởi thu nhập lãi thuần với mức tăng khoảng 37%, trong khi thu nhập ngoài lãi tăng 15%. Chi phí ngoài lãi tăng nhanh hơn doanh thu và các chỉ số khả năng sinh lời chính giảm dù lợi nhuận ròng cao hơn.

So với quý trước, tổng doanh thu giảm khoảng 2% do mức giảm 8% của thu nhập ngoài lãi đã lấn át đà tăng của thu nhập lãi thuần. Phí thị trường vốn thấp hơn và việc điều chỉnh định giá vốn cổ phần bất lợi là nguyên nhân khiến thu nhập từ phí sụt giảm.

EPS điều chỉnh, loại trừ các khoản mục đáng chú ý, đạt 0,38 USD, giảm 0,01 USD so với quý 2/2026. ROTCE điều chỉnh đạt 16,6%, so với 17,5% trong quý trước và 17,4% cùng kỳ năm trước.

Xu hướng cho vay và tiền gửi

Dư nợ cho vay và cho thuê tài chính bình quân đạt 188,449 tỷ USD, giảm 0,4% so với quý 2. Mức giảm ở mảng bất động sản thương mại và tổng cho vay tiêu dùng đã lấn át đà tăng trưởng của mảng cho vay thương mại và công nghiệp.

Tiền gửi bình quân tăng 0,2% so với quý trước lên 223,816 tỷ USD. Số dư thị trường tiền tệ và tiền gửi không kỳ hạn hưởng lãi tăng, trong khi tiền gửi có kỳ hạn giảm. Tài sản sinh lời bình quân giảm khoảng 1% so với quý 2 xuống 255,274 tỷ USD.

Mặc dù quy mô tài sản sinh lời bình quân thu nhỏ lại, thu nhập lãi thuần vẫn tăng 1% so với quý trước và biên lãi thuần tăng 4 điểm cơ bản lên 3,25%. Huntington cho biết sự mở rộng biên lãi thuần là nhờ tỷ suất sinh lời cao hơn từ các chứng khoán đầu tư và chi phí vốn tổng thể giảm nhẹ.

Bảng cân đối kế toán mở rộng không đồng nghĩa với EPS cao hơn

So với quý 3/2025, tài sản sinh lời bình quân tăng khoảng 32%, dư nợ cho vay bình quân tăng khoảng 39% và tiền gửi bình quân tăng khoảng 36%. Bảng cân đối kế toán mở rộng này đã hỗ trợ đà tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng, nhưng EPS pha loãng vẫn giảm khoảng 20%.

Sử dụng các số liệu lợi nhuận ròng và EPS đã làm tròn, số lượng cổ phiếu pha loãng ước tính là khoảng 2,1 tỷ cổ phiếu trong quý 3/2026, so với khoảng 1,5 tỷ cổ phiếu cùng kỳ năm trước. Mặc dù phép tính này chỉ mang tính tương đối do Huntington không cung cấp số lượng cổ phiếu lưu hành bình quân gia quyền pha loãng chính thức trong thông cáo báo chí, nó giúp giải thích lý do tại sao lợi nhuận ròng dành cho cổ đông phổ thông cao hơn nhưng lại không tạo ra lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cao hơn.

Khả năng sinh lời, chất lượng tín dụng và nguồn vốn

Tỷ lệ hiệu quả (efficiency ratio) đạt 61,2%, cải thiện nhẹ so với mức 61,5% trong quý 2 nhưng tăng so với mức 57,4% cùng kỳ năm trước. Tỷ suất sinh lời trên vốn cổ phần phổ thông hữu hình (ROTCE) cũng giảm trên cả cơ sở so với quý trước và so với cùng kỳ năm trước. Thuế suất thực tế tăng lên 19,3% từ 18,4% trong quý 2, chủ yếu do chi phí không được trừ thuế cao hơn.

Các chỉ số tín dụng diễn biến theo chiều hướng bất lợi. Tỷ lệ xóa nợ ròng tăng lên 0,31% từ 0,25% trong quý 2 và 0,22% cùng kỳ năm trước, trong khi tỷ lệ tài sản có vấn đề tăng lần lượt lên 0,90% từ 0,85% và 0,60%. Tỷ lệ dự phòng rủi ro tổn thất tín dụng giảm xuống 1,75% từ 1,78% so với quý trước và 1,86% so với cùng kỳ năm trước.

Huntington báo cáo tỷ lệ vốn cấp 1 tối thiểu (CET1) đạt 10,1%, so với 10,0% trong quý 2 và 10,6% cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ CET1 điều chỉnh là 8,9% và tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông hữu hình là 6,9%. Giá trị tài sản ròng hữu hình trên mỗi cổ phiếu phổ thông giảm xuống 9,47 USD từ mức 9,65 USD trong quý 2 và 9,54 USD trong quý 3/2025.

Công ty đã mua lại 100 triệu USD cổ phiếu phổ thông trong quý. Tổng giá trị cổ phiếu mua lại từ đầu năm đến nay đạt 409 triệu USD, tương đương khoảng 25 triệu cổ phiếu.

Góc nhìn của ban lãnh đạo

Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc điều hành Steve Steinour cho biết Huntington đang thu về lợi ích ngày càng tăng từ các mối quan hệ đối tác gần đây với Veritex và Cadence. Ban lãnh đạo cũng cho biết công ty đang đạt được hiệu quả cộng hưởng chi phí và doanh thu mục tiêu, đồng thời tiếp tục đi đúng hướng để đạt các mục tiêu tài chính đã đề ra.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Chất lượng tín dụng suy yếu: Tỷ lệ xóa nợ ròng và tài sản nợ xấu gia tăng có thể làm tăng chi phí tín dụng và gây áp lực lên khả năng sinh lời trong tương lai nếu xu hướng này tiếp diễn.
• Biến động thu nhập từ phí: Phí thị trường vốn thấp hơn và việc điều chỉnh định giá vốn cổ phần bất lợi đã làm thu nhập ngoài lãi giảm 8% so với quý 2, cho thấy thu nhập từ phí có thể tạo ra những biến động đáng kể theo quý.
• Tăng trưởng và cơ cấu dư nợ cho vay: Mức sụt giảm so với quý trước ở mảng bất động sản thương mại và cho vay tiêu dùng có thể hạn chế đà tăng trưởng của bảng cân đối kế toán nếu mức tăng trưởng cho vay thương mại và công nghiệp không đủ bù đắp.
• Khả năng chuyển đổi thành lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu: Khoảng cách giữa lợi nhuận ròng phổ thông cao hơn và EPS pha loãng thấp hơn khiến quy mô cổ phiếu pha loãng trở thành một yếu tố quan trọng cần theo dõi bên cạnh mức tăng trưởng lợi nhuận tiêu đề.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Huntington phản ánh bảng cân đối kế toán mở rộng đáng kể, thu nhập lãi thuần cao hơn và biên lãi thuần được cải thiện. Những thành quả này bị triệt tiêu một phần do thu nhập từ phí giảm so với quý trước, chi phí tăng nhanh hơn so với cùng kỳ năm trước, các chỉ số tín dụng suy yếu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu thấp hơn. Các chỉ số quan trọng tiếp theo cần theo dõi là tăng trưởng cho vay, chất lượng tín dụng, sự ổn định của thu nhập từ phí, và liệu mức tăng trưởng lợi nhuận được báo cáo có chuyển đổi hiệu quả hơn thành EPS và giá trị tài sản ròng hữu hình hay không.