Kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2026 của WD-40: Doanh số tăng trong khi biên lợi nhuận và EPS giảm

Công ty WD-40 (Nasdaq: WDFC) đã báo cáo doanh thu thuần quý 4 năm tài chính 2026 đạt 176,8 triệu USD, tăng 8% so với 163,5 triệu USD cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng giảm 32% xuống 1,06 USD từ mức 1,56 USD. Doanh số các sản phẩm bảo trì tiếp tục tăng trưởng, nhưng biên lợi nhuận gộp thấp hơn và chi phí hoạt động tăng cao đã kéo lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận thuần giảm 32%.

Kết quả kinh doanh cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu báo cáo cao hơn 1 điểm phần trăm so với tăng trưởng theo tỷ giá cố định, trong khi các sản phẩm bảo trì đóng góp 96% doanh thu quý. Tuy nhiên, chi phí hóa chất chuyên dụng và các chi phí đầu vào khác tăng cao đã làm giảm biên lợi nhuận gộp, đồng thời chi phí nhân sự, vận chuyển và quảng cáo gia tăng đã gây áp lực lên lợi nhuận hoạt động.

Theo tỷ giá cố định, tổng doanh thu tăng 7% lên 174,9 triệu USD, trong khi doanh số sản phẩm bảo trì tăng 8% lên 168,8 triệu USD.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo phân phúc

Cả ba phân phúc địa lý đều báo cáo doanh thu tăng. Châu Á - Thái Bình Dương đạt tốc độ tăng trưởng báo cáo cao nhất, trong khi khu vực EIMEA hưởng lợi từ các thị trường nhà phân phối và Nam Âu. Châu Mỹ tiếp tục là phân phúc lớn nhất nhưng ghi nhận mức tăng trưởng chậm nhất.

Tại khu vực Châu Mỹ, doanh số sản phẩm đa năng WD-40 Multi-Use Product ở Mỹ Latinh tăng 2,7 triệu USD, nhờ sự đóng góp từ Argentina và Ecuador. Dòng sản phẩm WD-40 Specialist tăng thêm 0,7 triệu USD nhờ mở rộng mạng lưới phân phối mới, hiện diện rộng hơn tại các nhà bán lẻ lớn và tăng trưởng kênh trực tuyến.

Doanh số sản phẩm bảo trì tại khu vực EIMEA tăng 14%. Ấn Độ và Trung Đông lần lượt đóng góp mức tăng 2,4 triệu USD và 1,2 triệu USD, trong khi doanh số các sản phẩm thương hiệu WD-40 tại Nam Âu tăng 3,9 triệu USD. Sau khi thoái vốn khỏi mảng sản phẩm chăm sóc nhà cửa và vệ sinh tại EIMEA trong năm tài chính 2025, các sản phẩm bảo trì hiện chiếm toàn bộ doanh thu của phân phúc này.

Tăng trưởng tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương do mức tăng 1,8 triệu USD tại Trung Quốc dẫn đầu, phản ánh hiệu quả của các chương trình khuyến mãi, tiếp thị cùng việc mở rộng kênh phân phối truyền thống và thương mại điện tử. Một số khách hàng đã đẩy mạnh mua hàng trước đợt tăng giá dự kiến, tạo ra yếu tố thời điểm cần theo dõi trong năm tài chính 2027.

Xét theo sản phẩm, doanh số sản phẩm đa năng WD-40 Multi-Use Product tăng 8% lên 135,0 triệu USD, trong khi WD-40 Specialist tăng 18% lên 26,2 triệu USD. Doanh số sản phẩm chăm sóc nhà cửa và vệ sinh giảm 18% xuống 6,3 triệu USD, một phần do quý cùng kỳ năm trước bao gồm 2,0 triệu USD từ danh mục tại Anh đã được thoái vốn.

Chi phí đầu vào và chi tiêu gia tăng vượt tốc độ tăng trưởng doanh thu

Vấn đề cốt lõi trong quý là khoảng cách giữa tăng trưởng doanh thu và hiệu quả lợi nhuận. Lợi nhuận gộp tăng khoảng 4%, nhưng tổng chi phí hoạt động lại tăng khoảng 21%, khiến lợi nhuận hoạt động sụt giảm mặc dù doanh thu cao hơn.

Ban quản lý cho rằng sự sụt giảm biên lợi nhuận gộp là do chi phí hóa chất chuyên dụng và chi phí đầu vào khác tăng cao. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A) tăng chủ yếu do chi phí khen thưởng nhân viên dựa trên hiệu suất và chi phí vận chuyển cao hơn nhằm duy trì nguồn cung sản phẩm. Chi tiêu cho quảng cáo và xúc tiến bán hàng cũng tăng để hỗ trợ tăng trưởng doanh số và đầu tư vào thương hiệu.

Dựa trên các thông tin hiện có, ban quản lý tin rằng quý 4 năm tài chính này là điểm đáy của biên lợi nhuận gộp và kỳ vọng sự cải thiện liên tiếp bắt đầu từ quý 1 năm tài chính 2027. Sự phục hồi dự kiến đó rất quan trọng vì biên lợi nhuận gộp theo quý cần phải cải thiện từ mức 52,8% để tiến vào vùng dự báo cả năm của công ty.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Dòng tiền theo quý không được công bố, nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cả năm đã tăng khoảng 19% lên 105,0 triệu USD so với 87,9 triệu USD. Mức tăng này diễn ra ngay cả khi lợi nhuận thuần cả năm tài chính báo cáo giảm 10% xuống 82,3 triệu USD, do so sánh lợi nhuận chịu ảnh hưởng bởi khoản điều chỉnh thuế thuận lợi 11,9 triệu USD ghi nhận trong năm tài chính 2025.

Nếu không tính đến lợi ích thuế từ năm trước đó và khoản phân bổ chi phí 1,3 triệu USD trong năm tài chính 2026 liên quan đến việc phân loại lại một số sản phẩm chăm sóc nhà cửa và vệ sinh tại khu vực Châu Mỹ, lợi nhuận thuần phi GAAP tăng 6% lên 83,7 triệu USD và EPS pha loãng phi GAAP tăng 6% lên 6,18 USD.

Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 70,6 triệu USD vào ngày 31 tháng 8 năm 2026, tăng so với 58,1 triệu USD một năm trước đó. Hàng tồn kho tăng lên 83,3 triệu USD từ 79,9 triệu USD, trong khi vay nợ dài hạn giảm nhẹ xuống 85,2 triệu USD từ 86,2 triệu USD.

WD-40 đã mua lại 30.895 cổ phiếu với giá 7,0 triệu USD trong quý. Ủy quyền mua lại cổ phiếu mới trị giá lên tới 100,0 triệu USD có hiệu lực từ ngày 1 tháng 9 năm 2026; ủy quyền này không có thời hạn hết hiệu lực và không yêu cầu khối lượng mua lại cụ thể. Hội đồng quản trị cũng đã công bố mức cổ tức hàng quý là 1,02 USD mỗi cổ phiếu.

Dự báo cho năm tài chính 2027

Kế hoạch dự báo mới cho năm tài chính 2027 của WD-40 đưa ra mức tăng trưởng doanh thu từ 4% đến 7% theo tỷ giá cố định và tăng trưởng từ 5% đến 10% đối với cả lợi nhuận hoạt động và EPS pha loãng. Khoảng biên lợi nhuận gộp nằm ở mức thấp hơn và nhỉnh hơn một chút so với mức 55,3% đã báo cáo cho năm tài chính 2026, trong khi mức đáy của khoảng này vẫn cao hơn mức của quý 4 năm tài chính.

Triển vọng doanh thu sử dụng tỷ giá hối đoái bình quân gia quyền của năm tài chính 2026. Báo cáo cũng giả định giá dầu thô duy trì gần mức hiện tại trong nửa đầu năm tài chính 2027 trước khi hạ nhiệt vào nửa cuối năm.

Các giao dịch của người nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp ghi nhận hai giao dịch bán trực tiếp của lãnh đạo Patricia Q. Olsem vào tháng 8 năm 2026. Tổng cộng, các giao dịch này liên quan đến 500 cổ phiếu với giá trị báo cáo là 117.063 USD; riêng các giao dịch này không đủ để cấu thành quan điểm nội bộ về triển vọng của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Áp lực chi phí đầu vào: Chi phí hóa chất chuyên dụng và các chi phí đầu vào khác đã làm hẹp biên lợi nhuận gộp hàng quý. Dự báo năm tài chính 2027 giả định giá dầu thô hạ nhiệt trong nửa cuối năm, do đó một diễn biến chi phí khác có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
• Tăng trưởng chi phí hoạt động: Chi phí nhân sự, vận chuyển và quảng cáo tăng nhanh hơn đáng kể so với doanh thu hàng quý. Chi phí tiếp tục tăng trưởng ở tốc độ đó sẽ hạn chế đòn bẩy hoạt động.
• Thời điểm mua hàng tại Trung Quốc: Mức tăng trưởng tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương một phần phản ánh việc khách hàng mua hàng trước đợt tăng giá dự kiến, điều này có thể dịch chuyển cầu giữa các kỳ báo cáo.
• Rủi ro tỷ giá: Dự báo doanh thu năm tài chính 2027 được đưa ra theo tỷ giá cố định, do đó tăng trưởng báo cáo có thể khác biệt khi tỷ giá hối đoái biến động.

Tóm tắt

Quý 4 năm tài chính 2026 của WD-40 ghi nhận đà tăng trưởng tiếp tục của các sản phẩm bảo trì trên mọi khu vực, dẫn đầu là Châu Á - Thái Bình Dương và EIMEA. Mức tăng trưởng doanh thu đó không biến thành lợi nhuận cao hơn vì áp lực chi phí đầu vào làm giảm biên lợi nhuận gộp và chi phí hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu. Những yếu tố chính cần cân nhắc trong năm tài chính 2027 là liệu biên lợi nhuận gộp có cải thiện theo từng quý như kỳ vọng của ban quản lý hay không, và liệu tăng trưởng doanh số có thể vượt qua tốc độ tăng của chi phí nhân sự, vận chuyển và đầu tư thương hiệu hay không.