Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của CME: Khối lượng giao dịch kỷ lục thúc đẩy doanh thu tăng trưởng 13%

CME Group (NASDAQ: CME) đã báo cáo doanh thu quý 3/2026 đạt 1,737 tỷ USD, cao hơn khoảng 13% so với mức 1,538 tỷ USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng lên 2,89 USD từ mức 2,49 USD cho quý kết thúc ngày 30 tháng 9. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày kỷ lục trong quý 3 và mức tăng trưởng 20% doanh thu từ dữ liệu thị trường đã hỗ trợ kết quả này, trong khi tăng trưởng doanh thu vượt tốc độ tăng chi phí và mở rộng biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP.

Kết quả tài chính cốt lõi

CME đã ghi nhận doanh thu quý 3 cao nhất trong lịch sử. Tổng chi phí tăng khoảng 5,5%, chậm hơn đà tăng doanh thu, giúp lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng khoảng 17,4% và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng khoảng 2,4 điểm phần trăm.

Kết quả điều chỉnh cũng cải thiện, mặc dù lợi nhuận ròng điều chỉnh và EPS tăng trưởng chậm hơn lợi nhuận hoạt động theo GAAP. Các khoản điều chỉnh chính bao gồm khấu hao tài sản vô hình đã mua, tái cấu trúc và trợ cấp nghỉ việc, cùng một số khoản nhỏ hơn.

Hoạt động giao dịch và Cơ cấu doanh thu

Phí bù trừ và giao dịch tăng khoảng 12,2% lên 1,378 tỷ USD, tiếp tục là nguồn doanh thu lớn nhất của CME. Doanh thu từ dữ liệu thị trường và dịch vụ thông tin tăng 20% lên mức kỷ lục 243,1 triệu USD, trong khi doanh thu khác tăng lên 116,1 triệu USD từ mức 107,2 triệu USD.

Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt kỷ lục quý 3 là 29,445 triệu hợp đồng, cao hơn khoảng 16,3% so với cùng kỳ năm trước. Tất cả 6 nhóm tài sản đều ghi nhận mức tăng trưởng khối lượng hai chữ số, trong đó các chỉ số cổ phiếu có tỷ lệ tăng trưởng cao nhất.

Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày ngoài Mỹ cũng đạt mức cao kỷ lục trong quý 3 là 9 triệu hợp đồng, cho thấy đà tăng trưởng không chỉ giới hạn ở hoạt động giao dịch nội địa.

Khối lượng tăng cao bù đắp cho tỷ lệ phí trên mỗi hợp đồng giảm

Tỷ lệ phí trung bình tổng thể trên mỗi hợp đồng của CME đã giảm xuống 0,679 USD từ 0,702 USD, tương ứng mức giảm khoảng 3,3%. Mặc dù sụt giảm, phí bù trừ và giao dịch vẫn tăng hơn 12% do mức tăng về khối lượng hợp đồng lớn hơn đáng kể.

Mối quan hệ này chỉ ra rằng hoạt động giao dịch, thay vì doanh thu trên mỗi hợp đồng cao hơn, mới là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng doanh thu giao dịch. CME lưu ý rằng tỷ lệ phí trên mỗi hợp đồng có thể thay đổi theo sản phẩm, địa điểm giao dịch và cơ cấu khách hàng, cũng như các chương trình ưu đãi, nhưng báo cáo không chỉ ra một yếu tố cụ thể nào dẫn đến mức giảm trong quý này. Mức tăng 20% doanh thu từ dữ liệu thị trường đã cung cấp thêm một nguồn tăng trưởng ngoài phí giao dịch.

Khả năng sinh lời, Vốn và Bảng cân đối kế toán

Tăng trưởng doanh thu vượt quá mức tăng chi phí hoạt động. Trong số các hạng mục chi phí chính, chi phí công nghệ tăng lên 80,9 triệu USD từ 71,4 triệu USD, và chi phí cấp phép cùng các thỏa thuận phí khác tăng lên 104,2 triệu USD từ 81,6 triệu USD. Chi phí thù lao và phúc lợi giảm nhẹ xuống 234,3 triệu USD từ 237,6 triệu USD.

Kết thúc tháng 9, CME sở hữu 2,4 tỷ USD tiền mặt, bao gồm 225 triệu USD ký gửi tại Fixed Income Clearing Corporation, và 3,4 tỷ USD nợ. Công ty đã hoàn trả gần 1 tỷ USD cho các cổ đông trong quý thông qua 465 triệu USD cổ tức định kỳ và 524 triệu USD mua lại cổ phiếu.

Bình luận của Ban lãnh đạo

Chủ tịch kiêm CEO Terry Duffy cho biết sự gia tăng giao dịch là do biến động bất ổn gia tăng, thúc đẩy khách hàng quản trị rủi ro và tìm kiếm cơ hội thị trường thông qua các sản phẩm của CME. Ban lãnh đạo cũng nhấn mạnh mức kỷ lục mới 100 tỷ USD về hiệu quả sử dụng vốn trung bình hàng ngày.

CME đã báo cáo tiến độ chuyển đổi lên điện toán đám mây và cho biết hạ tầng của họ hiện cho phép khách hàng lựa chọn giữa dịch vụ đặt máy chủ chung (co-location) và dịch vụ quản lý trên đám mây. Sáng kiến này nhằm mục đích mở rộng khả năng tiếp cận, mặc dù công ty cũng xác định chi phí chuyển đổi, chi phí trùng lặp giữa hạ tầng tại chỗ (on-premise) và đám mây, cũng như độ tin cậy công nghệ là những yếu tố cần cân nhắc khi thực thi.

Giao dịch nội bộ gần đây

Tóm tắt 6 tháng của nguồn tin liệt kê 19.807 cổ phiếu qua 22 giao dịch thuộc danh mục mua vào và 56.253 cổ phiếu qua 4 giao dịch bán ra, dẫn đến mức bán ròng là 36.446 cổ phiếu. Do các bản ghi chi tiết bao gồm cả việc thưởng cổ phiếu bên cạnh giao dịch mua và bán, loại giao dịch là yếu tố quan trọng khi phân tích các con số này.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Hoạt động giao dịch có thể bình thường hóa: Mức tăng trưởng trong quý 3 phụ thuộc nhiều vào khối lượng hợp đồng tăng cao trong giai đoạn biến động bất ổn gia tăng. Hoạt động giao dịch và bù trừ giảm sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến mảng doanh thu lớn nhất của CME.
• Doanh thu trên mỗi hợp đồng giảm: Tỷ lệ phí trung bình trên mỗi hợp đồng đã giảm so với cùng kỳ năm trước. Những thay đổi bất lợi hơn nữa về cơ cấu sản phẩm hoặc khách hàng, định giá hoặc ưu đãi có thể hạn chế đà tăng trưởng doanh thu giao dịch ngay cả khi khối lượng vẫn duy trì ở mức cao.
• Việc chuyển đổi lên đám mây mang lại rủi ro về chi phí và thực thi: Việc duy trì đồng thời cả môi trường điện toán đám mây và hạ tầng tại chỗ trong giai đoạn chuyển tiếp có thể phát sinh chi phí trùng lặp hoặc biến đổi, trong khi độ tin cậy của nền tảng vẫn là yếu tố then chốt khi khối lượng giao dịch đạt mức kỷ lục.
• Tăng trưởng doanh thu dữ liệu thị trường có thể không kéo dài: Doanh thu từ dữ liệu thị trường đạt mức kỷ lục và tăng 20%, nhưng sự thay đổi trong nhu cầu của khách hàng hoặc quy định pháp lý có thể ảnh hưởng đến dòng doanh thu ngày càng quan trọng này.

Tóm tắt

Kết quả quý 3/2026 của CME được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch quý 3 kỷ lục trên nhiều nhóm tài sản và mức tăng 20% doanh thu từ dữ liệu thị trường. Hoạt động giao dịch gia tăng đã bù đắp cho mức giảm tỷ lệ phí trung bình trên mỗi hợp đồng, trong khi chi phí hoạt động tăng chậm hơn doanh thu, giúp mở rộng biên lợi nhuận. Kết quả trong tương lai sẽ phụ thuộc vào việc liệu hoạt động giao dịch có tiếp tục duy trì ở mức cao hay không, sự phát triển của doanh thu trên mỗi hợp đồng ra sao, và liệu CME có thể thực hiện quá trình chuyển đổi lên đám mây mà không gặp phải gánh nặng chi phí quá lớn hay áp lực vận hành hay không.