Kết quả kinh doanh Quý 3/2026 của Capital One: Tăng trưởng doanh thu thúc đẩy lợi nhuận ròng

Capital One (NYSE: COF) đã báo cáo tổng doanh thu thuần quý 3/2026 đạt 16,34 tỷ USD, tăng 6% so với mức 15,36 tỷ USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng 16% lên 5,61 USD từ mức 4,83 USD. Lợi nhuận ròng tăng 11% lên 3,54 tỷ USD nhờ thu nhập lãi thuần và thu nhập ngoài lãi tăng trưởng, cùng với mức thuế suất thấp hơn và số lượng cổ phiếu pha loãng ít hơn đã giúp EPS tăng nhanh hơn lợi nhuận trước thuế.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Thu nhập lãi thuần tăng 4% so với cùng kỳ năm trước lên 12,89 tỷ USD, trong khi thu nhập ngoài lãi tăng 17% lên 3,46 tỷ USD. Trong thu nhập ngoài lãi, phí chiết khấu và phí trao đổi ròng tăng 29% lên 2,34 tỷ USD.

Mức tăng này đã bị bù trừ một phần bởi chi phí ngoài lãi tăng 7% và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng 7%. Do đó, lợi nhuận trước thuế tăng 4%, nhưng thuế suất thực tế đã giảm xuống 22,6% từ mức 27,1%, góp phần làm cho lợi nhuận ròng tăng mạnh hơn. Số lượng cổ phiếu bình quân lưu hành pha loãng cũng giảm 5%, giúp EPS tăng trưởng nhanh hơn lợi nhuận ròng.

Kết quả kinh doanh theo mảng

Dư nợ cho vay nắm giữ để đầu tư vào cuối kỳ đạt 462,53 tỷ USD, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước và tăng 1% so với quý trước. Hầu hết mức tăng 5,4 tỷ USD so với quý trước đến từ mảng Ngân hàng Bán lẻ (Consumer Banking), nơi dư nợ cho vay tăng 3,6 tỷ USD, tương đương 4%, lên 94,0 tỷ USD, nhờ danh mục cho vay mua ô tô tăng lên 92,9 tỷ USD.

Dư nợ cho vay qua thẻ tín dụng tăng 952 triệu USD so với quý trước lên 276,4 tỷ USD, tương ứng mức tăng chưa đến 1%. Dư nợ cho vay mảng Ngân hàng Thương mại (Commercial Banking) tăng 834 triệu USD, tương đương 1%, lên 92,1 tỷ USD. Dư nợ cho vay bình quân trên toàn công ty tăng 1% so với quý trước và tăng 4% so với cùng kỳ năm trước lên 457,4 tỷ USD.

Khả năng sinh lời, Tín dụng và Bảng cân đối kế toán

Biên lãi thuần của Capital One mở rộng 40 điểm cơ bản so với quý trước và 5 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên 8,41%. So với quý 2/2026, doanh thu tăng 3% trong khi chi phí ngoài lãi giảm 2%, giúp lợi nhuận trước dự phòng phi GAAP tăng 10% lên 7,5 tỷ USD. Tỷ lệ hiệu quả (efficiency ratio) được báo cáo đã cải thiện so với quý trước xuống 54,19% từ mức 57,05%, mặc dù vẫn cao hơn 39 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái.

Các chỉ số tín dụng cho thấy những kết quả trái chiều. Mức xóa nợ ròng giảm 14% so với quý trước và 10% so với cùng kỳ năm trước xuống 3,12 tỷ USD, trong khi tỷ lệ xóa nợ ròng giảm xuống 2,73%. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ quá hạn từ 30 ngày trở lên đã tăng 28 điểm cơ bản so với quý trước lên 3,41%, dù vẫn thấp hơn 9 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Mức dự phòng 2,92 tỷ USD bao gồm 225 triệu USD hoàn nhập dự phòng rủi ro cho vay.

Tiền gửi vào cuối kỳ giảm 1% so với quý trước xuống 480,7 tỷ USD nhưng vẫn cao hơn 3% so với cùng kỳ năm trước. Lãi suất trả cho tiền gửi chịu lãi tăng 3 điểm cơ bản so với quý trước lên 2,94%, trong khi các khoản đi vay tăng 10% lên 49,8 tỷ USD. Tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông cấp 1 (CET1) sơ bộ đạt 13,8%, tăng 10 điểm cơ bản so với quý trước nhưng giảm 60 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái.

Chi phí tích hợp và phân bổ làm giảm EPS được báo cáo 1,08 USD

Capital One đã báo cáo EPS pha loãng điều chỉnh đạt 6,69 USD, so với EPS pha loãng theo GAAP là 5,61 USD. Mức chênh lệch 1,08 USD phản ánh chi phí phân bổ liên quan đến thâu tóm và chi phí tích hợp Discover và Brex.

EPS điều chỉnh là một thước đo phi GAAP. Tổng Giám đốc (CEO) Richard Fairbank cho biết việc tích hợp Discover tiếp tục có tiến triển và công ty đang đạt được bước tiến về hiệu quả cộng hưởng dự kiến, mặc dù thông cáo không cung cấp con số định lượng cụ thể về hiệu quả cộng hưởng.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Tỷ lệ nợ quá hạn tăng so với quý trước: Tỷ lệ xóa nợ đã cải thiện, nhưng tỷ lệ nợ quá hạn từ 30 ngày trở lên tăng 28 điểm cơ bản so với quý 2. Mức tăng tiếp tục có thể ảnh hưởng đến các khoản xóa nợ và dự phòng rủi ro tín dụng.
• Thay đổi cơ cấu nguồn vốn: Tiền gửi giảm so với quý trước trong khi các khoản đi vay tăng 10% và lãi suất tiền gửi chịu lãi nhích nhẹ lên. Sự tương tác giữa chi phí vốn và suất sinh lời của tài sản sẽ tiếp tục giữ vai trò quan trọng đối với biên lãi thuần.
• Việc thực thi tích hợp: Chi phí tích hợp Discover và Brex làm giảm lợi nhuận báo cáo, trong khi hiệu quả cộng hưởng dự kiến từ Discover chưa được định lượng trong báo cáo lần này.
• Tỷ lệ vốn thấp hơn so với cùng kỳ năm trước: Tỷ lệ CET1 giảm 60 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông hữu hình giảm 100 điểm cơ bản xuống 9,8%. Các chỉ số vốn pháp định được báo cáo chỉ là con số sơ bộ.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Capital One phản ánh thu nhập lãi thuần và thu nhập ngoài lãi cao hơn, biên lãi thuần tăng so với quý trước và các khoản xóa nợ giảm. Tăng trưởng doanh thu, thuế suất thực tế thấp hơn và số lượng cổ phiếu giảm đã hỗ trợ mức tăng trưởng hai chữ số của lợi nhuận ròng và EPS, trong khi chi phí tích hợp, tỷ lệ nợ quá hạn tăng so với quý trước và thay đổi trong cơ cấu nguồn vốn vẫn là những yếu tố chính cần theo dõi.