Kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2027 của Darden: Doanh số tăng khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm

Darden Restaurants (NYSE: DRI) đã công bố doanh thu quý 1 năm tài chính 2027 đạt 3,20 tỷ USD, tăng 5,1% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng theo GAAP từ các hoạt động liên tục đạt 2,05 USD so với 2,19 USD; so với EPS đã điều chỉnh của cùng kỳ năm trước là 1,97 USD, EPS tăng 4,1%. LongHorn Steakhouse dẫn đầu danh mục thương hiệu, nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm xuống 279,0 triệu USD do biến động vốn lưu động ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng tạo tiền.

Dữ liệu thu nhập cốt lõi

Doanh số bán hàng cùng cửa hàng tăng trưởng dương trên tất cả các phân khúc cùng với sự gia tăng số lượng nhà hàng do công ty sở hữu lên 2.218 nhà hàng từ 2.165 nhà hàng đã hỗ trợ tăng trưởng doanh thu. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng báo cáo lại giảm, một phần vì kỳ cùng kỳ năm ngoái bao gồm khoản lợi nhuận từ việc bán Olive Garden Canada.

Quý hiện tại không cần điều chỉnh EPS. Kết quả đã điều chỉnh của năm trước không bao gồm chi phí giao dịch và hợp nhất, chi phí đóng cửa nhà hàng và khoản lợi nhuận từ việc bán Olive Garden Canada.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo phân khúc

Doanh số cùng cửa hàng theo lịch so sánh của Darden tăng 3,2%. Số liệu theo lịch so sánh đã tính đến việc lệch một tuần do quá trình chuyển đổi từ năm tài chính 53 tuần sang năm tài chính 52 tuần, giúp số liệu này hữu ích hơn trong việc đánh giá nhu cầu cốt lõi.

LongHorn đạt mức tăng trưởng rõ ràng nhất cả về doanh thu lẫn lợi nhuận, với lợi nhuận phân khúc tăng nhanh hơn doanh thu. Olive Garden vẫn là mảng kinh doanh lớn nhất của Darden, chiếm khoảng 42% doanh thu hàng quý, nhưng doanh số cùng cửa hàng theo lịch so sánh chỉ tăng 1,0%.

Lợi nhuận phân khúc đại diện cho doanh thu trừ đi chi phí thực phẩm và đồ uống, chi phí nhân công nhà hàng, chi phí vận hành nhà hàng và chi phí tiếp thị. Khoản này không bao gồm các chi phí phi tiền mặt liên quan đến bất động sản. Doanh số cùng cửa hàng cũng không bao gồm Bahama Breeze vì các địa điểm còn lại của thương hiệu này dự kiến sẽ đóng cửa hoặc chuyển đổi sang các thương hiệu khác vào quý 4 năm tài chính 2027.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Chi phí thực phẩm và đồ uống tăng khoảng 6,0%, nhanh hơn một chút so với doanh thu, trong khi chi phí nhân công nhà hàng tăng khoảng 4,1%. Chi phí khấu hao và phân bổ tăng lên 144,2 triệu USD từ 135,1 triệu USD, và chi phí lãi vay thuần tăng lên 50,3 triệu USD từ 45,4 triệu USD.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm 63,5 triệu USD. Thay đổi trong tài sản ngắn hạn, nợ phải trả và các khoản mục khác đã sử dụng 122,2 triệu USD tiền mặt, so với 33,5 triệu USD của một năm trước đó. Sau 175,3 triệu USD chi tiêu cho đất đai, nhà cửa và thiết bị, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã vượt chi tiêu vốn đó khoảng 103,7 triệu USD, giảm so với mức khoảng 168,4 triệu USD ở quý cùng kỳ năm trước.

Darden đã chi trả 184,2 triệu USD tiền cổ tức và ghi nhận dòng tiền ra 220,8 triệu USD cho việc mua lại cổ phiếu. Công ty báo cáo riêng rằng họ đã mua lại khoảng 1,1 triệu cổ phiếu với giá 222,3 triệu USD và còn lại 1,3 tỷ USD trong hạn mức mua lại được ủy quyền. Nợ vay ngắn hạn tăng ròng 285,9 triệu USD, trong khi tiền và các khoản tương đương tiền vào cuối quý gần như không đổi ở mức 220,5 triệu USD. Nợ ngắn hạn và phần nợ dài hạn đến hạn trả đã tăng lên 979,7 triệu USD từ 693,6 triệu USD vào cuối năm tài chính 2026.

Hội đồng quản trị cũng đã tuyên bố chia cổ tức hàng quý là 1,62 USD mỗi cổ phiếu, thanh toán vào ngày 2 tháng 11 năm 2026 cho các cổ đông có tên trong danh sách chốt quyền vào ngày 9 tháng 10 năm 2026.

Khoản lợi nhuận từ việc bán tài sản năm trước và số lượng cổ phiếu giảm khiến tín hiệu EPS trái chiều

Sự tương phản giữa EPS theo GAAP giảm và EPS đã điều chỉnh tăng phản ánh phần lớn việc so sánh với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận từ các hoạt động liên tục được báo cáo trong quý 1 năm tài chính 2026 đã bao gồm khoản lợi nhuận sau thuế 31,5 triệu USD từ việc bán Olive Garden Canada, được bù đắp một phần bởi chi phí hợp nhất Chuy’s và chi phí đóng cửa nhà hàng. Việc loại bỏ các khoản mục đó đã làm giảm lợi nhuận ròng đã điều chỉnh của năm trước xuống 231,4 triệu USD từ mức lợi nhuận báo cáo là 257,9 triệu USD.

So với mức cơ sở đã điều chỉnh đó, lợi nhuận hiện tại chỉ tăng khoảng 1,3%, trong khi EPS đã điều chỉnh tăng 4,1%. Mức tăng trên mỗi cổ phiếu cao hơn là nhờ số lượng cổ phiếu pha loãng giảm, giảm khoảng 2,7% xuống 114,4 triệu cổ phiếu từ 117,6 triệu cổ phiếu. Sự so sánh này cho thấy tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi của quý ở mức khiêm tốn, trong đó việc giảm số lượng cổ phiếu đóng góp đáng kể vào tăng trưởng EPS.

Triển vọng năm tài chính 2027

Darden tái khẳng định triển vọng cho năm tài chính 2027, bao gồm khoảng EPS ròng pha loãng từ các hoạt động liên tục cho cả năm. Do đó, kết quả quý đầu tiên không khiến ban quản lý phải thay đổi khoảng lợi nhuận đã công bố.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Trong khoảng thời gian 6 tháng gần nhất theo dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp, tổng lượng mua đạt 146.635 cổ phiếu qua 17 giao dịch, trong khi tổng lượng bán đạt 85.902 cổ phiếu qua 11 giao dịch. Điều này tạo ra mức mua ròng 60.733 cổ phiếu; tổng số cổ phiếu do người nội bộ nắm giữ được báo cáo là khoảng 344.510 cổ phiếu.

Các giao dịch mới nhất với hành động và giá trị công khai được liệt kê dưới đây. Nguồn tin không chỉ rõ đơn vị tiền tệ cho các giá trị giao dịch được báo cáo.

Các công bố thông tin này cung cấp chi tiết về giao dịch nhưng không nêu rõ động cơ của người nội bộ, do đó bản thân việc bán và thực hiện quyền không đưa ra nhận định về triển vọng của Darden.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Tăng trưởng chậm hơn tại Olive Garden: Doanh số cùng cửa hàng theo lịch so sánh chỉ tăng 1,0% ở phân khúc lớn nhất của Darden. Quy mô lớn của mảng này đồng nghĩa với việc duy trì đà tăng trưởng khiêm tốn có thể hạn chế tốc độ tổng thể của danh mục đầu tư ngay cả khi LongHorn tiếp tục mạnh mẽ hơn.
• Khả năng chuyển đổi tiền mặt yếu hơn: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm 18,5%, chủ yếu do việc sử dụng tiền từ thay đổi tài sản ngắn hạn và nợ phải trả tăng lên. Áp lực vốn lưu động kéo dài sẽ làm giảm lượng tiền hiện có cho chi tiêu vốn và chi trả cổ tức cho cổ đông.
• Chi phí tài chính và vận hành cao hơn: Chi phí lãi vay, khấu hao cùng chi phí thực phẩm và đồ uống tăng nhanh hơn doanh thu. Sự gia tăng thêm nữa có thể hạn chế việc cải thiện biên lợi nhuận.
• Việc đóng cửa và chuyển đổi Bahama Breeze: Doanh số cùng cửa hàng không bao gồm Bahama Breeze, thương hiệu mà các địa điểm còn lại dự kiến sẽ đóng cửa hoặc chuyển đổi vào quý 4 năm tài chính 2027. Nhà đầu tư nên phân biệt xu hướng vận hành của danh mục đầu tư với những thay đổi do sự rút lui của thương hiệu này gây ra.

Tóm tắt

Quý 1 năm tài chính 2027 của Darden đã ghi nhận doanh thu tăng trưởng 5,1% và doanh số so sánh tăng trưởng dương trên mọi phân khúc, trong đó LongHorn đạt kết quả hoạt động mạnh mẽ nhất. Lợi nhuận đã điều chỉnh cốt lõi tăng nhẹ, trong khi số lượng cổ phiếu ít hơn giúp EPS đã điều chỉnh tăng trưởng nhanh hơn; đồng thời, dòng tiền hoạt động yếu hơn và nợ vay ngắn hạn tăng thêm là những yếu tố cần thận trọng. Các ưu tiên tiếp theo là duy trì nhu cầu tại Olive Garden, giữ vững đà tăng trưởng của LongHorn, cải thiện khả năng chuyển đổi tiền mặt và hoàn thành triển vọng EPS đã tái khẳng định cho năm tài chính 2027.