Kết quả kinh doanh Quý 1 FY2027 của Kewaunee Scientific: Doanh số sụt giảm và chi phí doanh nghiệp làm giảm EPS

Kewaunee Scientific (NASDAQ: KEQU) đã công bố doanh thu Quý 1 năm tài chính 2027 đạt 66,32 triệu USD, giảm 6,7% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng giảm xuống 0,58 USD từ mức 1,04 USD. Sản lượng của Nhóm Sản phẩm Phòng thí nghiệm (Lab Products Group) giảm, chi phí thù lao doanh nghiệp tăng và thuế suất thực tế cao hơn đã lấn áp sự cải thiện về khả năng sinh lời của Mảng Quốc tế. Giá trị đơn hàng tồn đọng kết thúc quý vào ngày 31 tháng 7 năm 2026 đạt 169,0 triệu USD, tăng so với quý trước nhưng thấp hơn mức cùng kỳ năm trước.

Kết quả kinh doanh cốt lõi

Lợi nhuận gộp giảm phần lớn tương ứng với mức giảm doanh thu, giúp biên lợi nhuận gộp nhích nhẹ khoảng 20 điểm cơ bản lên 29,6%. Mặc dù vậy, chi phí hoạt động đã tăng 2,2% lên 16,48 triệu USD, khiến lợi nhuận hoạt động, lợi nhuận ròng phân bổ và EBITDA giảm nhanh hơn doanh thu.

Biên EBITDA đạt khoảng 6,8%, so với 8,9% ở quý cùng kỳ năm trước.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo bộ phận

Nhóm Sản phẩm Phòng thí nghiệm (Lab Products Group, hay LPG) vẫn là mảng kinh doanh lớn nhất và chiếm khoảng 77% doanh thu hàng quý. Điều kiện khó khăn trong ngành khoa học sự sống đã làm giảm sản lượng sản xuất, mặc dù nhu cầu tăng mạnh hơn từ lĩnh vực giáo dục, việc kiểm soát chi phí và hiệu quả hoạt động đã giúp hỗ trợ khả năng sinh lời.

Doanh thu quốc tế cũng giảm, nhưng cơ cấu dự án thuận lợi với biên lợi nhuận cao hơn đã nâng cả lợi nhuận ròng và EBITDA của bộ phận này. Điều này tạo ra sự phân hóa rõ rệt giữa hai bộ phận hoạt động.

EBITDA cấp công ty ghi nhận mức lỗ 3,26 triệu USD, nới rộng so với mức lỗ 2,31 triệu USD. Kewaunee giải thích sự thay đổi này chủ yếu là do chi phí thù lao bổ sung từ việc thanh toán một số khoản thưởng khuyến khích dài hạn bằng tiền mặt thay vì cổ phiếu. Ban lãnh đạo không kỳ vọng chi phí phát sinh này sẽ lặp lại, nhưng công ty không định lượng riêng khoản chi phí này.

Khả năng sinh lời và Bảng cân đối kế toán

Biên lợi nhuận gộp tương đối ổn định cho thấy chi phí sản phẩm đã điều chỉnh giảm cùng với doanh thu, nhưng các chi phí nằm dưới lợi nhuận gộp lại tạo ra áp lực lớn hơn. Chi phí lãi vay giảm xuống 626.000 USD từ mức 1,06 triệu USD, giúp bù đắp một phần cho kết quả hoạt động yếu hơn.

Thuế suất thực tế tăng lên khoảng 28,0% từ mức 19,4%. Kewaunee cho biết mức tăng này phản ánh tỷ trọng lợi nhuận lớn hơn đến từ các hoạt động quốc tế, giúp giải thích lý do tại sao lợi nhuận ròng phân bổ lại giảm mạnh hơn lợi nhuận trước thuế.

Tiền mặt hiện có, bao gồm cả tiền mặt bị hạn chế, đạt 10,26 triệu USD vào cuối quý, giảm từ mức 11,62 triệu USD vào ngày 30 tháng 4 năm 2026. Vốn lưu động nhìn chung ổn định so với quý trước, đạt 56,72 triệu USD so với 57,05 triệu USD.

Nợ dài hạn giảm xuống 39,38 triệu USD từ mức 40,85 triệu USD. Nếu không tính nghĩa vụ tài trợ bán và thuê lại (sale-leaseback), nợ dài hạn giảm 8,2% xuống 13,84 triệu USD từ mức 15,09 triệu USD, trong khi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cải thiện lên 0,59:1 từ mức 0,61:1. Nợ ngắn hạn tăng lên 6,48 triệu USD từ mức 5,90 triệu USD.

Đơn hàng tồn đọng và Bình luận của Ban lãnh đạo

Giá trị đơn hàng tồn đọng tăng khoảng 1,9% từ ngày 30 tháng 4 lên 169,0 triệu USD, nhưng vẫn thấp hơn 17,6% so với mức 205,0 triệu USD được báo cáo một năm trước đó. Sự cải thiện so với quý trước cung cấp một số hỗ trợ cho hoạt động trong tương lai, trong khi mức giảm so với cùng kỳ năm ngoái và tiến độ triển khai dự án vẫn là những hạn chế quan trọng.

Chủ tịch kiêm CEO Thomas D. Hull III cho biết hoạt động báo giá vẫn duy trì đà tăng trưởng tốt trên khắp các thị trường của công ty. Tuy nhiên, thời gian trao thầu và triển khai dự án vẫn bị kéo dài trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kinh tế, khiến việc chuyển đổi hoạt động của khách hàng thành đơn hàng tồn đọng và doanh thu ghi nhận trở thành một biến số then chốt cho các quý tiếp theo.

Giao dịch của người nội bộ gần đây

Dữ liệu người nội bộ được cung cấp cho thấy không có giao dịch mua bằng tiền mặt nào trong thời gian 6 tháng gần đây nhất. Hai khoản thưởng cổ phiếu vào ngày 1 tháng 5 năm 2026 và một khoản tặng cổ phiếu vào ngày 26 tháng 3 được báo cáo với giá trị 0 USD; không có số lượng giao dịch nào được cung cấp.

Các giao dịch bán được báo cáo dưới đây là những giao dịch gần đây nhất có công khai giá và giá trị. Các bản ghi này được trình bày mà không suy đoán về quan điểm của người nội bộ đối với triển vọng của công ty.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Chuyển đổi dự án và đơn hàng tồn đọng: Giá trị đơn hàng tồn đọng đã cải thiện so với quý trước nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Thời gian trao thầu và triển khai kéo dài có thể làm chậm việc ghi nhận doanh thu.
• Điều kiện thị trường LPG: Sự suy yếu tiếp diễn trong ngành khoa học sự sống và sản lượng sản xuất thấp hơn có thể gây áp lực lên doanh thu và đòn bẩy hoạt động, ngay cả khi nhu cầu giáo dục và việc kiểm soát chi phí mang lại sự hỗ trợ.
• Mức độ nhạy cảm của chi phí: Chi phí hoạt động tăng mặc dù doanh thu giảm, và mức lỗ cấp công ty nới rộng đã ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lời hợp nhất. Chi phí thù lao phát sinh thêm dự kiến sẽ không lặp lại, nhưng số tiền cụ thể không được công bố riêng.
• Cơ cấu mảng quốc tế và thuế: Các dự án có biên lợi nhuận cao hơn đã cải thiện lợi nhuận của Mảng Quốc tế, nhưng tỷ trọng lợi nhuận quốc tế lớn hơn cũng làm tăng thuế suất thực tế. Do đó, sự thay đổi trong cơ cấu dự án có thể ảnh hưởng đến cả biên lợi nhuận theo bộ phận và lợi nhuận ròng hợp nhất.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh Quý 1 năm tài chính 2027 của Kewaunee Scientific cho thấy doanh thu giảm và lợi nhuận hợp nhất yếu hơn đáng kể, mặc dù biên lợi nhuận gộp ổn định và khả năng sinh lời của Mảng Quốc tế được cải thiện. Áp lực về sản lượng của LPG, chi phí doanh nghiệp tăng và thuế suất cao hơn là những trở lực chính đối với lợi nhuận, trong khi nợ giảm và giá trị đơn hàng tồn đọng tăng so với quý trước đã mang lại sự cân bằng phần nào. Kết quả trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tiến độ chuyển đổi dự án, nhu cầu trong ngành khoa học sự sống và liệu các chi phí doanh nghiệp có bình thường hóa như kỳ vọng của ban lãnh đạo hay không.