Kết quả kinh doanh Q2/2026 của Veritone: Doanh thu tăng trong khi biên lợi nhuận gộp thu hẹp

Veritone (NASDAQ: VERI) đã báo cáo doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 đạt 24,3 triệu USD, tăng 4,6% so với 23,2 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi lỗ ròng thu hẹp xuống còn 22,2 triệu USD từ mức 26,5 triệu USD. Biên lợi nhuận gộp bị thu hẹp do doanh thu có biên lợi nhuận thấp hơn chiếm tỷ trọng lớn hơn trong cơ cấu, và 4,5 triệu USD chi phí tái cấu trúc đã khiến lỗ hoạt động nới rộng mặc dù chi phí lãi vay giảm giúp cải thiện lợi nhuận ròng. Được công bố vào ngày 13 tháng 8 năm 2026, kết quả này bao gồm quý kết thúc vào ngày 30 tháng 6.

Kết quả Tài chính Cốt lõi

Doanh thu đã tăng trưởng trở lại so với cùng kỳ năm trước, nhưng lợi nhuận gộp giảm trên cả cơ sở GAAP và non-GAAP. Sự khác biệt này phản ánh sự dịch chuyển cơ cấu hướng tới doanh thu có biên lợi nhuận thấp hơn, thay vì thiếu sự tăng trưởng doanh thu.

Kết quả hoạt động cũng chịu ảnh hưởng bởi chi phí tái cấu trúc. Trái lại, lỗ ròng GAAP đã cải thiện nhờ chi phí lãi vay giảm sau khi Veritone thanh toán xong khoản vay dài hạn có tài sản đảm bảo ưu tiên vào tháng 11 năm 2025.

Khoảng cách giữa kết quả GAAP và non-GAAP là rất quan trọng: lỗ ròng GAAP hưởng lợi từ chi phí tài chính thấp hơn, trong khi lỗ ròng non-GAAP trở nên tồi tệ hơn do lợi nhuận gộp thấp hơn.

Kết quả Kinh doanh và Hoạt động theo Mảng

Doanh thu Sản phẩm và Dịch vụ Phần mềm tăng 0,5% lên 16,7 triệu USD. Doanh thu cao hơn từ các giải pháp aiWARE phần lớn đã bị bù trừ bởi doanh thu tuyển dụng thấp hơn, khiến mảng này gần như đi ngang.

Dịch vụ Quản lý (Managed Services) tạo ra phần lớn mức tăng doanh thu tổng thể của công ty. Doanh thu phân khúc tăng 15,2% lên 7,5 triệu USD, nhờ các dịch vụ đại diện và cấp bản quyền nội dung tăng lên.

Các chỉ số hoạt động của Veritone cho thấy sự thay đổi đáng kể trong cơ cấu ARR. Tổng ARR gần như không đổi do sự tăng trưởng nhanh chóng của ARR theo mức độ tiêu dùng đã bù đắp cho sự sụt giảm của ARR SaaS dựa trên thuê bao.

Sự sụt giảm số lượng khách hàng chủ yếu do số lượng khách hàng tính phí theo mức độ tiêu dùng trong mảng Tuyển dụng Nhân tài (Talent Acquisition) ít hơn. Veritone cũng báo cáo các đơn đặt hàng VDR trị giá hàng triệu USD với các đơn vị hyperscaler hiện tại và hơn 100 hợp đồng trong khu vực công, nhưng các hoạt động này vẫn diễn ra song song với tổng giá trị đơn hàng mới thấp hơn.

Veritone định nghĩa ARR theo mức độ tiêu dùng (consumption ARR) là doanh thu không thường xuyên hoặc tính theo mức độ tiêu dùng trong 12 tháng gần nhất. Do đó, Tổng ARR ổn định không có nghĩa là công ty duy trì được cùng mức doanh thu thuê bao có thể dự đoán được: SaaS ARR đã giảm trong khi thành phần tiêu dùng có tính biến động cao hơn lại tăng lên.

Cơ cấu Doanh thu có Biên Lợi nhuận Thấp hơn và Tái Cấu trúc Giữ Lỗ Hoạt động ở Mức Cao

Vấn đề cốt lõi của quý này là sự rời rạc giữa tăng trưởng doanh thu và hiệu quả hoạt động kinh doanh. Biên lợi nhuận gộp GAAP giảm 901 điểm cơ bản do doanh thu có biên lợi nhuận thấp hơn chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng doanh số, làm giảm lợi nhuận gộp mặc dù doanh thu tổng thể tăng.

Veritone cũng ghi nhận 4,5 triệu USD chi phí tái cấu trúc, chủ yếu là chi phí trợ cấp thôi việc và chuyển giao nhân sự. Các chi phí này đã góp phần làm tăng lỗ hoạt động, nhưng chúng gắn liền với một chương trình nhằm giảm chi phí trong tương lai.

Giai đoạn tái cấu trúc đầu tiên đã hoàn thành mang lại khoản giảm chi phí quy năm là 11,3 triệu USD, tương đương khoảng 11% chi phí hoạt động trong 12 tháng tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026. Veritone đang hướng tới mục tiêu giảm thêm từ 3,5 triệu USD đến 8,5 triệu USD vào cuối năm, điều này sẽ đưa tổng mức giảm chi phí hoạt động quy năm lên khoảng 15% đến 20%, với các hành động tiếp theo được lên kế hoạch cho năm 2027.

Bên dưới lợi nhuận hoạt động, chi phí lãi vay đã giảm 3,2 triệu USD sau khi thanh toán xong khoản vay dài hạn có tài sản đảm bảo ưu tiên. Mức giảm đó giải thích tại sao lỗ ròng GAAP thu hẹp ngay cả khi lỗ hoạt động và lỗ ròng non-GAAP trở nên tồi tệ hơn. Ban lãnh đạo cho biết họ tin rằng lợi nhuận hoạt động có thể đạt được sớm nhất là vào nửa đầu năm 2027, khiến thời điểm và việc thực hiện khoản tiết kiệm theo kế hoạch trở thành thước đo tiến độ quan trọng.

Dự báo Kinh doanh

Veritone đã đưa ra dự báo doanh thu cả năm 2026 từ 100 triệu USD đến 115 triệu USD và triển vọng lỗ ròng non-GAAP từ 22 triệu USD đến 32 triệu USD. Tại điểm trung vị, các khoảng này ngụ ý doanh thu hàng năm cao hơn và khoản lỗ non-GAAP nhỏ hơn so với năm tài chính 2025.

Với doanh thu nửa đầu năm đạt 44,5 triệu USD, việc đạt được triển vọng đòi hỏi doanh thu khoảng 55,5 triệu USD đến 70,5 triệu USD trong nửa cuối năm. Thông cáo báo chí được cung cấp không bao gồm khoảng dự báo năm 2026 trước đó, do đó không thể xác định liệu triển vọng này có đại diện cho một sự điều chỉnh hay không.

Các Rủi ro Nhà đầu tư Cần Theo dõi

• Khả năng thực thi trong nửa cuối năm: Khoảng doanh thu cả năm đòi hỏi sự tăng tốc đáng kể so với mức 44,5 triệu USD đạt được trong nửa đầu năm 2026.
• Áp lực từ cơ cấu doanh thu: Sự tăng trưởng liên tục ở mảng Dịch vụ Quản lý có biên lợi nhuận thấp hơn hoặc doanh thu tính theo mức độ tiêu dùng có thể giữ biên lợi nhuận gộp ở mức thấp hơn so với cùng kỳ năm trước ngay cả khi tổng doanh thu tăng.
• ARR thuê bao thấp hơn: SaaS ARR giảm 15,1%, trong khi tổng ARR vẫn duy trì ổn định chỉ vì ARR tiêu dùng tăng 71,2%. Sự dịch chuyển này làm tăng sự phụ thuộc vào một thành phần doanh thu có tính biến động cao hơn.
• Thực thi cắt giảm chi phí: Khoản tiết kiệm theo kế hoạch phải lớn hơn chi phí tái cấu trúc và quy mô lỗ hoạt động hiện tại để Veritone tiến tới mục tiêu có lợi nhuận của ban lãnh đạo.
• Sự suy yếu của mảng Tuyển dụng Nhân tài: Doanh thu tuyển dụng thấp hơn và số lượng khách hàng Tuyển dụng Nhân tài tính theo mức độ tiêu dùng ít hơn tiếp tục làm suy giảm đà tăng trưởng ở các mảng khác thuộc Sản phẩm và Dịch vụ Phần mềm.

Tóm tắt

Tăng trưởng doanh thu quý 2/2026 của Veritone được dẫn dắt bởi mảng Dịch vụ Quản lý, nhưng sự dịch chuyển sang mảng kinh doanh có biên lợi nhuận thấp hơn đã làm giảm lợi nhuận gộp và khiến khả năng sinh lời non-GAAP yếu đi. Chi phí lãi vay giảm giúp thu hẹp lỗ ròng GAAP, trong khi việc tái cấu trúc làm tăng chi phí hiện tại để đổi lấy khoản tiết kiệm mục tiêu trong tương lai. Nhà đầu tư sẽ cần theo dõi sự tăng tốc doanh thu cần thiết trong nửa cuối năm, sự cân bằng giữa SaaS ARR và consumption ARR, cũng như việc cắt giảm chi phí theo kế hoạch có mang lại sự cải thiện hoạt động bền vững hay không.