Kết quả kinh doanh Quý 4 năm tài chính 2026 của Brinker: Chili’s thúc đẩy tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận

Brinker International (NYSE: EAT) báo cáo tổng doanh thu quý 4 năm tài chính 2026 đạt 1,5358 tỷ USD, tăng 5,1% so với 1,4619 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng theo GAAP tăng 30,0% từ 2,30 USD lên 2,99 USD. Lượng khách ghé thăm và chiến lược giá tích cực của Chili’s đã thúc đẩy doanh số và mở rộng biên lợi nhuận, nhưng lượng khách giảm cùng việc đóng cửa các nhà hàng đã làm suy yếu kết quả kinh doanh của Maggiano’s. Quý kéo dài 13 tuần này kết thúc vào ngày 24 tháng 6 năm 2026 và kết quả được công bố vào ngày 12 tháng 8 năm 2026.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh số các nhà hàng tự vận hành tăng 5,0% lên 1,5212 tỷ USD, trong khi doanh thu nhượng quyền tăng từ 13,0 triệu USD lên 14,6 triệu USD. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh và lợi nhuận thuần tăng trưởng nhanh hơn doanh thu, với biên lợi nhuận hoạt động mở rộng 110 điểm cơ bản.

Mức tăng trưởng EPS vượt tăng trưởng lợi nhuận thuần một phần do số lượng cổ phiếu bình quân lưu hành pha loãng giảm khoảng 5,6% xuống 43,9 triệu cổ phiếu. Tuy nhiên, ở cấp độ nhà hàng, biên lợi nhuận ngoài GAAP mở rộng hẹp hơn ở mức 20 điểm cơ bản do chi phí thực phẩm, nhân công, quảng cáo và giao hàng cao hơn đã bù trừ một phần lợi ích từ doanh số tăng.

Các khoản chi phí khác thấp hơn cũng hỗ trợ khả năng sinh lời theo GAAP: các chi phí này giảm từ 11,8 triệu USD xuống 5,1 triệu USD. Thuế suất thực tế là 17,3%, thấp hơn thuế suất danh định 21,0%, chủ yếu nhờ khoản tín dụng thuế FICA đối với tiền tip.

Tăng trưởng của Chili’s bù đắp cho sự sụt giảm của Maggiano’s

Hai thương hiệu nhà hàng diễn biến theo hai chiều ngược nhau. Chili’s đạt doanh số cao hơn, lượng khách ghé thăm tăng và biên lợi nhuận mở rộng, trong khi Maggiano’s ghi nhận lượng khách giảm, doanh số đi xuống và chịu áp lực đòn bẩy hoạt động tiêu cực đáng kể.

Tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương của Chili’s bao gồm 4,3% đóng góp từ việc tăng giá và 1,5% từ lượng khách tăng, bù trừ một phần bởi 0,2% do dịch chuyển cơ cấu sản phẩm bất lợi. Tỷ lệ chi phí nhà hàng của Chili's giảm từ 81,8% xuống 81,4% nhờ đòn bẩy doanh số và tiền thưởng quản lý thấp hơn. Chi phí thịt bò, nông sản, lao động theo giờ, quảng cáo, phí giao hàng, vật dụng mang đi và lương quản lý tăng đã hạn chế mức cải thiện này.

Doanh số cửa hàng tương đương của Maggiano’s giảm do lượng khách giảm 5,3% đã vượt quá mức tăng giá 2,9%. Việc đóng cửa một số nhà hàng cũng làm giảm doanh số của công ty. Tỷ lệ chi phí nhà hàng của Maggiano’s tăng 300 điểm cơ bản lên 89,7%, phản ánh tác động tiêu cực từ sụt giảm doanh số, chi phí thực phẩm bất lợi và chi phí trước ngày khai trương tăng cao.

Dòng tiền, bảng cân đối kế toán và phân bổ vốn

Brinker không cung cấp số liệu dòng tiền theo quý, nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cả năm tăng khoảng 16,3% từ 679,0 triệu USD lên 789,4 triệu USD. Chi tiêu vốn trong năm tài chính 2026 là 231,9 triệu USD, và tiền cùng các khoản tương đương tiền cuối năm đạt 110,0 triệu USD, tăng từ 18,9 triệu USD.

Nợ dài hạn và nợ thuê tài chính là 419,7 triệu USD vào ngày 24 tháng 6 năm 2026, so với 426,0 triệu USD một năm trước đó. Sau khi kết thúc năm tài chính, Brinker đã mua lại 350,0 triệu USD trái phiếu lãi suất 8,25% bằng khoản vay theo hạn mức tín dụng tuần hoàn, chuyển đổi nguồn vốn thay vì dùng tiền mặt cuối năm để mua lại.

Công ty cho biết đã sử dụng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh để mua lại 400,0 triệu USD cổ phiếu phổ thông trong năm tài chính 2026. Có hiệu lực từ ngày 10 tháng 8, Hội đồng quản trị đã phê duyệt tổng hạn mức 750,0 triệu USD theo chương trình mua lại hiện có. Brinker cũng đồng ý mua lại 12 nhà hàng nhượng quyền Chili’s ở Alabama và Mississippi, bao gồm cả bất động sản tại sáu địa điểm, dự kiến hoàn tất vào ngày 27 tháng 8 năm 2026.

Dự báo cho năm tài chính 2027

Brinker đưa ra dự báo cho năm tài chính 2027 với năm hoạt động kéo dài 53 tuần. Tuần bổ sung này sẽ rơi vào quý 4 và dự kiến sẽ đóng góp thêm khoảng 2,0% vào tổng doanh thu và 0,70 USD vào EPS pha loãng điều chỉnh, khiến yếu tố lịch trở nên quan trọng khi so sánh năm tài chính 2027 với năm tài chính 2026 kéo dài 52 tuần.

Công ty không cung cấp đối chiếu GAAP cho dự báo EPS điều chỉnh vì cho biết các khoản mục đặc biệt không thể được dự báo một cách đáng tin cậy nếu không bỏ ra nỗ lực quá mức.

Góc nhìn từ ban lãnh đạo

Ban lãnh đạo cho rằng kết quả kinh doanh của Chili’s đến từ định vị giá trị, đổi mới thực đơn, tiếp thị, đầu tư vào nhà hàng cùng với những cải thiện về chất lượng món ăn, dịch vụ và không gian. CEO Kevin Hochman lưu ý rằng Q4 năm tài chính này đánh dấu năm thứ năm liên tiếp Chili’s tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương, tương ứng mức tăng tích lũy 71% trong giai đoạn đó.

Ban lãnh đạo cũng cho biết đà tăng trưởng của Chili’s tăng tốc trong tháng 7, nhờ vào món bánh mì gà giòn Big Crispy cùng các sáng kiến thương hiệu khác. Không có con số doanh số định lượng nào cho tháng 7 được cung cấp.

Giao dịch của người nội bộ gần đây

Trong tổng hợp 6 tháng được báo cáo, người nội bộ đã mua 7.118 cổ phiếu qua 19 giao dịch và bán 5.846 cổ phiếu qua 5 giao dịch, dẫn đến lượng mua ròng 1.272 cổ phiếu, tương đương 0,30% tổng số cổ phiếu người nội bộ nắm giữ. 10 bản ghi báo cáo gần nhất gồm 4 giao dịch bán của giám đốc Frances L. Allen và 6 đợt cấp thưởng cổ phiếu riêng biệt cho các giám đốc.

Sáu người nhận thưởng là Ramona Hood, Frank D. Liberio, Joseph Michael DePinto, Frances L. Allen, Cindy L. Davis và Timothy A. Johnson. Các bản ghi này mô tả các giao dịch nhưng không thể hiện quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Chi phí thực phẩm và hoạt động: Chi phí thịt bò và chi phí nông sản tạm thời cao hơn, cùng với chi phí lao động theo giờ, quảng cáo, phí giao hàng, vật dụng và lương quản lý, đã hạn chế việc mở rộng biên lợi nhuận ở cấp nhà hàng dù doanh số tăng.
• Lượng khách và đòn bẩy hoạt động của Maggiano’s: Lượng khách giảm 5,3% cùng với việc đóng cửa các nhà hàng đã làm giảm doanh số, trong khi biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP của thương hiệu này giảm xuống 0,9%. Tình trạng yếu kém kéo dài có thể tiếp tục là lực cản đối với khả năng sinh lời hợp nhất.
• Tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương của Chili’s chậm lại: Chili’s vẫn duy trì mức tăng trưởng dương 5,6%, bao gồm lượng khách tăng tích cực, nhưng tốc độ tăng trưởng đã hạ nhiệt từ mức 23,7% ở quý cùng kỳ năm trước. Việc duy trì đà tăng lượng khách là rất quan trọng vì Chili’s đóng vai trò chủ lực cho sự tăng trưởng tổng thể của công ty.
• Nhu cầu vốn và hiệu ứng lịch: Hoạt động mua lại cổ phiếu, chi tiêu vốn dự kiến cao hơn, việc mua lại 12 nhà hàng và mua lại trái phiếu bằng nguồn vốn vay tín dụng tuần hoàn đều đòi hỏi lượng vốn đáng kể. Ngoài ra, tuần thứ 53 sẽ làm tăng doanh thu và EPS báo cáo của năm tài chính 2027, vì vậy kết quả hoạt động cốt lõi cần được đánh giá tách biệt khỏi lợi ích này.

Tóm tắt

Tăng trưởng trong quý 4 năm tài chính 2026 của Brinker đến từ Chili’s, nơi lượng khách, chiến lược giá và đòn bẩy doanh số tích cực đã thúc đẩy doanh thu và biên lợi nhuận cao hơn. Những đà tăng đó đã bù đắp cho sự sụt giảm doanh số của Maggiano’s, trong khi số lượng cổ phiếu giảm và các khoản chi phí khác thấp hơn đã giúp EPS tăng trưởng nhanh hơn doanh thu. Các vấn đề chính cần theo dõi trong năm tài chính 2027 là liệu Chili’s có thể duy trì tăng trưởng lượng khách hay không, Maggiano’s có thể ổn định lại hay không, chi phí thực phẩm và nhân công ảnh hưởng thế nào đến biên lợi nhuận của nhà hàng, và kết quả kinh doanh ra sao sau khi tách biệt lợi ích từ tuần hoạt động bổ sung.