Kết quả kinh doanh Q4 FY2026 của Bio-Techne: Doanh thu hữu cơ tăng 3% khi EPS điều chỉnh giảm

Bio-Techne (NASDAQ: TECH) đã báo cáo doanh thu quý 4 năm tài chính 2026 đạt 321,2 triệu USD, tăng 1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng theo GAAP đã cải thiện lên 0,35 USD từ mức lỗ 0,11 USD trong quý kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026. Doanh thu hữu cơ tăng 3%, nhưng EPS điều chỉnh giảm nhẹ xuống 0,52 USD do cơ cấu sản phẩm không thuận lợi đã bù trừ một phần lợi ích từ các sáng kiến tối ưu hóa lợi nhuận và thay đổi danh mục đầu tư. Thương vụ mua lại đang chờ xử lý bởi Merck KGaA cũng tiếp tục là trọng tâm trong triển vọng của công ty.

Kết quả tài chính cốt lõi

Khoảng cách giữa tăng trưởng theo báo cáo và tăng trưởng hữu cơ phản ánh lực cản 2 điểm phần trăm từ doanh thu không thường xuyên của năm trước liên quan đến một mảng kinh doanh nắm giữ để bán. Tỷ giá hối đoái không có tác động đáng kể trong quý. Tính chung cả năm tài chính, doanh thu theo báo cáo và doanh thu hữu cơ đi ngang, giúp quý 4 trở thành bước cải thiện so với tốc độ tăng trưởng chung của cả năm.

Lợi nhuận theo GAAP phục hồi mạnh mẽ do quý cùng kỳ năm trước bao gồm khoản suy giảm giá trị tài sản nắm giữ để bán trị giá 84,2 triệu USD. Trên cơ sở điều chỉnh, thu nhập hoạt động tăng nhẹ, EBITDA điều chỉnh gần như không đổi và EPS giảm 1 cent.

Các thước đo điều chỉnh của Bio-Techne loại trừ các khoản mục bao gồm khấu hao tài sản vô hình mua lại, chi phí bồi thường bằng cổ phiếu, chi phí tái cấu trúc, chi phí liên quan đến mua lại và các tác động xác định từ tài sản nắm giữ để bán.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo mảng

Hai mảng hoạt động thể hiện các xu hướng cốt lõi khác nhau. Mảng Khoa học Protein đạt mức tăng trưởng khiêm tốn nhưng đối mặt với áp lực biên lợi nhuận, trong khi mảng Chẩn đoán và Sinh học Không gian ghi nhận tăng trưởng hữu cơ nhanh hơn và biên lợi nhuận mở rộng đáng kể dù doanh thu theo báo cáo đi ngang.

Biên lợi nhuận của mảng Khoa học Protein đã thu hẹp 1,6 điểm phần trăm do sản lượng và cơ cấu sản phẩm không thuận lợi. Mảng này vẫn là bộ phận đóng góp doanh thu lớn nhất của công ty, khiến xu hướng biên lợi nhuận của mảng có vai trò quan trọng đối với khả năng sinh lời hợp nhất.

Doanh thu theo báo cáo của mảng Chẩn đoán và Sinh học Không gian bị ảnh hưởng bởi tác động 8 điểm phần trăm từ một mảng kinh doanh nắm giữ để bán. Việc biên lợi nhuận mở rộng 5,2 điểm phần trăm phản ánh việc thoái vốn khỏi Exosome Diagnostics, tăng trưởng sản lượng thuận lợi và các sáng kiến tối ưu hóa lợi nhuận đang được triển khai.

Sự phục hồi theo GAAP phóng đại sự thay đổi trong lợi nhuận cốt lõi

Việc Bio-Techne chuyển từ khoản lỗ hoạt động theo GAAP sang lợi nhuận hoạt động 74,3 triệu USD là rất đáng kể, nhưng phần lớn sự so sánh theo năm được quyết định bởi khoản suy giảm giá trị trong năm trước. Công ty không ghi nhận khoản suy giảm giá trị tài sản nắm giữ để bán tương tự nào trong Q4 FY2026, so với 84,2 triệu USD ở quý cùng kỳ năm trước.

Kết quả điều chỉnh cho thấy hoạt động kinh doanh ổn định hơn nhiều. Lợi nhuận ròng điều chỉnh gần như không đổi ở mức 82,4 triệu USD, EBITDA điều chỉnh chỉ tăng 0,4 triệu USD và EPS điều chỉnh giảm 1 cent. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh cũng giảm 0,8 điểm phần trăm do cơ cấu sản phẩm không thuận lợi, mặc dù các sáng kiến tối ưu hóa lợi nhuận và việc thoái vốn khỏi Exosome Diagnostics đã giúp biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng nhẹ.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Báo cáo chỉ cung cấp dữ liệu dòng tiền cho cả năm tài chính chứ không có quý 4. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh năm tài chính 2026 tăng nhẹ, trong khi chi phí vốn thấp hơn đã giúp dòng tiền tự do ước tính tăng lên. Tiền mặt tăng và nợ dài hạn giảm vào cuối năm tài chính ngày 30 tháng 6.

Bio-Techne đã dùng 146,0 triệu USD để giảm nợ ròng trong năm tài chính 2026. Công ty cũng đã chi 41,7 triệu USD để mua lại cổ phiếu và 49,9 triệu USD trả cổ tức trong cả năm.

Thương vụ mua lại của Merck và góc nhìn của ban quản lý

Bio-Techne đã ký một thỏa thuận vào ngày 25 tháng 6 năm 2026 để được mua lại bởi Merck KGaA, Darmstadt, Đức, với giá 73 USD/cổ phiếu bằng tiền mặt. Giao dịch này tương ứng với giá trị doanh nghiệp khoảng 11,3 tỷ USD.

CEO Kim Kelderman mô tả quý này là một bước cải thiện về hiệu suất và khả năng thực thi, đồng thời cho biết công ty tiếp tục đạt tiến triển trong việc hoàn tất thương vụ mua lại. Do giao dịch đã được công bố, Bio-Techne không còn tổ chức các cuộc họp trực tuyến báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý với nhà đầu tư.

Các giao dịch của người nội bộ gần đây

Bộ dữ liệu về người nội bộ được cung cấp báo cáo 314.741 cổ phiếu được mua thông qua 13 giao dịch mua và 8.612 cổ phiếu được bán thông qua 2 giao dịch trong 6 tháng trước đó, dẫn đến lượng mua ròng là 306.129 cổ phiếu. Các bản ghi hợp lệ mới nhất chủ yếu là việc thực hiện quyền chứng khoán phái sinh ở mức giá 47,60 USD/cổ phiếu; các giao dịch này nên được xem xét theo đúng loại hình đã nêu thay vì diễn giải thành các tín hiệu độc lập về triển vọng của ban quản lý.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Áp lực biên lợi nhuận của mảng Khoa học Protein: Sản lượng và cơ cấu sản phẩm không thuận lợi đã làm giảm biên lợi nhuận hoạt động của mảng, đồng thời gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp điều chỉnh hợp nhất.
• Tăng trưởng lợi nhuận điều chỉnh hạn chế: Doanh thu hữu cơ tăng 3%, nhưng lợi nhuận ròng điều chỉnh và EBITDA gần như đi ngang và EPS điều chỉnh giảm nhẹ.
• Các thay đổi trong danh mục đầu tư làm phức tạp việc so sánh: Các tác động từ tài sản nắm giữ để bán và thoái vốn đã tạo ra khoảng cách đáng kể giữa tăng trưởng theo báo cáo và tăng trưởng hữu cơ, đặc biệt là ở mảng Chẩn đoán và Sinh học Không gian.
• Thương vụ mua lại vẫn đang chờ xử lý: Tiến trình hướng tới hoàn tất giao dịch với Merck KGaA hiện là sự kiện doanh nghiệp chính, trong khi việc ngừng tổ chức các cuộc họp trực tuyến hàng quý làm giảm bớt các bình luận thường kỳ từ ban quản lý.

Tóm tắt

Bio-Techne đã khép lại năm tài chính 2026 với sự cải thiện về tăng trưởng hữu cơ theo quý và sự phục hồi mạnh mẽ về lợi nhuận theo GAAP, mặc dù yếu tố sau phần lớn phản ánh việc không còn khoản suy giảm giá trị như ở năm trước. Khả năng sinh lời cốt lõi ổn định hơn so với những gì kết quả GAAP tiêu đề thể hiện: mảng Chẩn đoán và Sinh học Không gian đã cải thiện đáng kể, nhưng áp lực về cơ cấu sản phẩm ở mảng Khoa học Protein khiến tăng trưởng lợi nhuận điều chỉnh bị hạn chế. Nhà đầu tư hiện cần theo dõi biên lợi nhuận của các mảng và tiến trình hướng tới hoàn tất thương vụ mua lại của Merck KGaA.