Parker quý 4 tài chính 2026: doanh thu tăng 9,8%, EPS tăng 19%

Parker Hannifin (NYSE: PH) công bố doanh thu quý 4 năm tài chính 2026 đạt 5,755 tỷ USD, tăng 9,8% từ 5,243 tỷ USD; EPS pha loãng tăng 19% lên 8,54 USD từ 7,15 USD. EPS điều chỉnh đạt 9,27 USD và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh theo phân khúc tăng 110 điểm cơ bản lên 28,0%, được hỗ trợ bởi tăng trưởng của Aerospace Systems và nhu cầu công nghiệp cải thiện trong quý kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Doanh số hữu cơ tăng 8,0%. Các thương vụ mua lại đóng góp 1,5 điểm phần trăm vào tăng trưởng theo báo cáo, trong khi tỷ giá đóng góp thêm 0,3 điểm phần trăm. Lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu trên cả cơ sở GAAP lẫn điều chỉnh, phản ánh biên lợi nhuận hoạt động theo phân khúc cao hơn trên toàn công ty.

Khoản hoàn thuế quan 84 triệu USD được ghi nhận như khoản giảm giá vốn hàng bán đã mang lại lợi ích cho kết quả theo báo cáo. Parker loại trừ khoản mục không thường xuyên này, cùng với khấu hao liên quan đến mua lại và các khoản mục được chỉ định khác, khỏi các số liệu điều chỉnh.

Hiệu quả kinh doanh và các phân khúc

Aerospace Systems tiếp tục là mảng kinh doanh lớn tăng trưởng nhanh nhất của Parker, trong khi cả hoạt động công nghiệp tại Bắc Mỹ và quốc tế đều ghi nhận tăng trưởng hữu cơ cùng biên lợi nhuận điều chỉnh cao hơn. Diversified Industrial — International có mức mở rộng biên lợi nhuận điều chỉnh lớn nhất trong ba nhóm hoạt động.

Tăng trưởng hữu cơ tại Bắc Mỹ phản ánh điều mà ban lãnh đạo mô tả là sự phục hồi công nghiệp đang mở rộng, với doanh số cải thiện tại tất cả các phân khúc thị trường. Kết quả quốc tế kém đồng đều hơn: doanh số hữu cơ tại châu Á - Thái Bình Dương tăng 15,9%, so với mức tăng 0,6% tại EMEA và mức giảm 2,6% tại Mỹ Latinh.

Aerospace đạt tăng trưởng hai chữ số trên tất cả các phân khúc thị trường. Giá trị đơn hàng tồn đọng của mảng này đạt 8,5 tỷ USD, trong khi tổng giá trị đơn hàng tồn đọng của Parker tăng lên 12,8 tỷ USD.

Parker báo cáo đơn hàng toàn công ty trong quý 4 tăng 19% theo phương pháp đã công bố trước đó. Theo cơ sở 12 tháng luân phiên sẽ được áp dụng cho mọi phân khúc từ năm tài chính 2027, đơn hàng toàn công ty tăng 12%. Việc thay đổi phương pháp có nghĩa nhà đầu tư nên thận trọng khi so sánh số liệu đơn hàng trong tương lai với các tỷ lệ theo quý trước đây.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Parker chỉ công bố dòng tiền cho cả năm tài chính, không công bố riêng cho quý 4. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong năm tài chính 2026 tăng lên 4,364 tỷ USD từ 3,776 tỷ USD và tương đương 20,3% doanh thu cả năm. Sau 459 triệu USD chi tiêu vốn, tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh sau chi tiêu vốn đạt khoảng 3,905 tỷ USD.

Tiền mặt và các khoản tương đương tiền cuối năm đạt 501 triệu USD, so với 467 triệu USD một năm trước đó. Nợ dài hạn giảm xuống 6,766 tỷ USD từ 7,494 tỷ USD, trong khi nợ đến hạn trong vòng một năm giảm xuống 1,754 tỷ USD từ 1,791 tỷ USD.

Vốn lưu động tăng cùng với hoạt động kinh doanh. Hàng tồn kho tăng khoảng 12% lên 3,166 tỷ USD và các khoản phải thu thương mại tăng khoảng 9% lên 3,170 tỷ USD, so với mức tăng doanh thu cả năm 8,3%. Dòng tiền đầu tư bao gồm 1,014 tỷ USD chi cho các thương vụ mua lại, trong khi hoạt động tài chính bao gồm 1,262 tỷ USD khoản thanh toán cho cổ phiếu phổ thông và 936 triệu USD cổ tức.

Hoàn thuế quan mở rộng mức tăng biên GAAP, nhưng khả năng sinh lời điều chỉnh cũng cải thiện

Parker ghi nhận khoản giảm 84 triệu USD trong giá vốn hàng bán quý 4 sau khi nhận hoàn thuế đối với các mức thuế quan được áp đặt theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế. Do công ty xem khoản hoàn thuế này là riêng biệt và không thường xuyên, lợi ích này đã được loại khỏi kết quả điều chỉnh.

Khoản mục này góp phần tạo ra chênh lệch giữa mức mở rộng 260 điểm cơ bản của biên lợi nhuận theo phân khúc theo báo cáo và mức tăng 110 điểm cơ bản trên cơ sở điều chỉnh. Tuy vậy, biên lợi nhuận điều chỉnh đã cải thiện ở cả ba nhóm hoạt động, cho thấy mức tăng khả năng sinh lời trong quý không chỉ do khoản hoàn thuế. Parker đã nộp đơn xin thêm các khoản hoàn thuế nhỏ hơn, nhưng chưa ghi nhận khoản phải thu vì giá trị và thời điểm nhận tiền vẫn chưa chắc chắn.

Triển vọng năm tài chính 2027

Parker kỳ vọng tăng trưởng hữu cơ tiếp tục trong năm tài chính 2027, được hỗ trợ bởi sự phục hồi công nghiệp đang mở rộng và tăng trưởng trên các phân khúc thị trường. Triển vọng không bao gồm các thương vụ mua lại đang chờ hoàn tất đối với Filtration Group Corporation và mảng hàng không vũ trụ thương mại và quốc phòng của CIRCOR; các thương vụ mua lại đã hoàn tất trước đó dự kiến đóng góp khoảng 0,5 điểm phần trăm vào tăng trưởng doanh số, bị bù trừ bởi tác động bất lợi từ tỷ giá khoảng 0,5 điểm phần trăm.

Phạm vi biên lợi nhuận điều chỉnh cho thấy sự cải thiện hơn nữa trong cả năm so với năm tài chính 2026, dù mức tăng dự kiến khiêm tốn hơn so với mức mở rộng theo năm trong quý 4.

Góc nhìn của ban lãnh đạo

Ban lãnh đạo cho rằng kết quả được thúc đẩy bởi thay đổi danh mục, việc thực thi hoạt động, các thương vụ mua lại và nhu cầu công nghiệp phục hồi. Sau khi biên lợi nhuận điều chỉnh theo phân khúc đạt 27,3% trong năm tài chính 2026, Parker nâng mục tiêu biên lợi nhuận điều chỉnh cho năm tài chính 2031 thêm 300 điểm cơ bản, lên 30%.

Công ty cũng duy trì các mục tiêu cho năm tài chính 2031 gồm tăng trưởng hữu cơ 4% đến 6%, biên dòng tiền tự do 17% và tăng trưởng EPS điều chỉnh trên 10%. Việc đạt được các mục tiêu này sẽ phụ thuộc một phần vào việc duy trì nhu cầu công nghiệp và tích hợp thành công các thương vụ mua lại đã hoàn tất và đang chờ hoàn tất.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Sự phục hồi công nghiệp vẫn không đồng đều. Tăng trưởng tại châu Á - Thái Bình Dương đáng kể, nhưng EMEA gần như đi ngang và Mỹ Latinh giảm hữu cơ. Triển vọng năm tài chính 2027 giả định tăng trưởng hữu cơ tích cực tại tất cả các phân khúc thị trường.
• Khoản hoàn thuế quan khiến các so sánh GAAP kém phản ánh hoạt động thường xuyên hơn. Lợi ích 84 triệu USD đã hỗ trợ khả năng sinh lời theo báo cáo trong quý 4, trong khi thời điểm và giá trị của bất kỳ khoản hoàn thuế bổ sung nào vẫn chưa chắc chắn.
• Các thương vụ mua lại đang chờ hoàn tất không được đưa vào triển vọng. Việc hoàn tất và tích hợp các giao dịch Filtration Group và mảng hàng không vũ trụ của CIRCOR có thể thay đổi tăng trưởng theo báo cáo, chi phí, mức sử dụng tiền mặt và cơ cấu biên lợi nhuận của Parker.
• Tăng trưởng vốn lưu động có thể ảnh hưởng đến chuyển đổi tiền mặt. Hàng tồn kho và các khoản phải thu tăng nhanh hơn một chút so với doanh thu cả năm, khiến diễn biến của các chỉ tiêu này trở nên đáng chú ý đối với hiệu quả dòng tiền tương lai của Parker.

Tóm tắt

Quý 4 năm tài chính của Parker kết hợp tăng trưởng doanh số hữu cơ 8,0% với biên lợi nhuận điều chỉnh cao hơn tại mọi nhóm hoạt động. Aerospace tiếp tục là động lực tăng trưởng hàng đầu, trong khi nhu cầu công nghiệp tại Bắc Mỹ cải thiện và tăng trưởng quốc tế tập trung ở châu Á - Thái Bình Dương. Triển vọng năm tài chính 2027 cho thấy sự mở rộng hữu cơ tiếp diễn và cải thiện biên lợi nhuận cả năm ở mức khiêm tốn, với việc tích hợp các thương vụ mua lại, nhu cầu công nghiệp theo khu vực và sự bình thường hóa các lợi ích liên quan đến thuế quan là những vấn đề chính cần theo dõi.