Mercado Libre quý 2 năm 2026: Doanh thu vượt 10 tỷ USD

Mercado Libre (NASDAQ: MELI) báo cáo doanh thu thuần và thu nhập tài chính quý 2 năm 2026 đạt 10,2 tỷ USD, tăng 50% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận ròng đạt 466 triệu USD với biên lợi nhuận 4,6%. Lợi nhuận hoạt động đạt 683 triệu USD, tương ứng biên lợi nhuận 6,7%, khi tăng trưởng ở mảng thương mại, fintech, quảng cáo và mức độ gắn kết trong hệ sinh thái diễn ra đồng thời với việc tiếp tục đầu tư vào các sáng kiến dài hạn.

Kết quả tài chính cốt lõi

Tổng doanh thu thuần và thu nhập tài chính lần đầu vượt 10 tỷ USD, đánh dấu quý thứ 30 liên tiếp Mercado Libre tăng trưởng trên 30% và là tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong bốn năm. Doanh thu thương mại và fintech đều tăng khoảng 50% tính theo USD, cho thấy đà tăng tốc diễn ra trên diện rộng.

Ban lãnh đạo đặt mức sinh lời hiện tại trong chiến lược ưu tiên giao hàng miễn phí, thẻ tín dụng, danh mục hàng hóa do công ty trực tiếp cung cấp, thương mại xuyên biên giới và MELI+ hơn là tối đa hóa biên lợi nhuận trong ngắn hạn.

Hiệu quả kinh doanh và các phân khúc

Thương mại

Tổng giá trị hàng hóa giao dịch (GMV) của mảng thương mại đạt khoảng 22 tỷ USD, tăng 36% trên cơ sở trung lập tỷ giá và tăng 44% tính theo USD. Số lượng sản phẩm bán ra tăng 45% lên 795 triệu, trong khi số người mua hoạt động duy nhất tăng 26% lên 89 triệu và số sản phẩm trên mỗi người mua tăng 14%.

Brazil dẫn đầu các thị trường lớn về tăng trưởng số lượng sản phẩm. Mercado Libre cho rằng thay đổi này một phần đến từ việc hạ ngưỡng giao hàng miễn phí được áp dụng một năm trước, đồng thời cho biết các nhóm người mua mới đang mua sắm ở nhiều ngành hàng hơn và có tỷ lệ duy trì cao hơn.

Tăng trưởng tại Mexico tiếp diễn bất chấp lực cản từ cải cách thuế. Argentina ghi nhận GMV và lượng sản phẩm cao hơn dù công ty mô tả môi trường tiêu dùng tại đây là nhiều thách thức. Trên toàn mạng lưới, 77% đơn hàng giao nhanh được giao trong vòng 48 giờ.

Thương mại xuyên biên giới là một kênh tăng trưởng khác, với GMV trung lập tỷ giá tăng 60%. Khối lượng xử lý qua trung tâm hoàn tất đơn hàng của Mercado Libre tại Trung Quốc tăng 170% so với quý trước, mở rộng danh mục và các mức giá sẵn có cho người mua.

Doanh thu quảng cáo tăng 73% tính theo USD và 62% trên cơ sở trung lập tỷ giá. Công ty cho biết thị phần của mình trong thị trường quảng cáo kỹ thuật số Mỹ Latinh đã vượt 10%, với tăng trưởng mở rộng từ quảng cáo tự phục vụ sang thương mại xuyên biên giới và các kênh thương hiệu hàng đầu.

Fintech

Mercado Pago lần đầu vượt 100 tỷ USD tổng giá trị thanh toán (TPV) theo quý. Người dùng hoạt động hàng tháng đạt 88 triệu, trong đó tăng trưởng người dùng tăng tốc lên 38% tại Brazil và 45% tại Mexico.

Các chỉ số hoạt động fintech chính cho thấy hoạt động thanh toán, số dư và quy mô cho vay đều mở rộng.

Mercado Libre đã phát hành 2,6 triệu thẻ tín dụng trong quý, so với 1,6 triệu thẻ một năm trước. Dù mở rộng nhanh chóng, tỷ lệ nợ quá hạn từ 15 đến 90 ngày là 4,6% đối với thẻ tín dụng và 7,0% đối với toàn bộ danh mục tín dụng; cả hai đều được mô tả là gần mức thấp lịch sử. Ban lãnh đạo cho rằng chất lượng tài sản này đến từ sự chuyển dịch sang nhóm người vay có rủi ro thấp hơn và hoạt động thẩm định tín dụng được cải thiện.

Mức độ gắn kết sâu hơn trong hệ sinh thái là mục tiêu Mercado Libre hướng tới

Mối liên kết giữa thương mại và fintech là trọng tâm trong chiến lược đầu tư của Mercado Libre. Số người dùng hoạt động đồng thời trên marketplace và Mercado Pago tăng 37% so với cùng kỳ năm trước, nhanh hơn mức tăng được ghi nhận ở người mua thương mại hoặc người dùng fintech hoạt động hàng tháng.

Những người dùng hệ sinh thái này tạo ra GMV trên mỗi người dùng cao hơn 70% so với khách hàng chỉ sử dụng marketplace, đồng thời tạo ra TPV trên mỗi người dùng cao hơn gần 90% so với người dùng chỉ sử dụng fintech. Mối quan hệ này giúp lý giải vì sao Mercado Libre tiếp tục đầu tư đồng thời vào giao hàng, chương trình khách hàng thân thiết, thẻ tín dụng và dịch vụ tài chính: mỗi sản phẩm đều được thiết kế để gia tăng hoạt động ở các phần khác trong hệ sinh thái.

Đánh đổi về mặt tài chính là khả năng sinh lời trong ngắn hạn không phải ưu tiên duy nhất. Biên lợi nhuận hoạt động 6,7% và biên lợi nhuận ròng 4,6% phản ánh một quý mà ban lãnh đạo tiếp tục tài trợ cho các sáng kiến nhằm nâng tần suất sử dụng, khả năng duy trì khách hàng và giá trị vòng đời khách hàng.

AI cải thiện tỷ lệ chuyển đổi và tốc độ phát triển

Mercado Libre đã hoàn tất triển khai kiến trúc tìm kiếm marketplace sử dụng AI trên năm trang web lớn nhất của mình. Công ty cho biết các cải thiện về tỷ lệ chuyển đổi và tỷ lệ nhấp chuột đã bù đắp nhiều hơn chi phí sử dụng các mô hình ngôn ngữ lớn của bên thứ ba.

AI cũng hỗ trợ quảng cáo và phát triển phần mềm. Mức độ sử dụng công cụ điều phối ngân sách quảng cáo của công ty tăng 63% so với quý trước, trong khi số lần gửi mã nguồn trên toàn công ty tăng 90% so với cùng kỳ năm trước. Theo Mercado Libre, các tác nhân AI đã rà soát hơn 500.000 lần gửi mã nguồn và chuyển đổi khoảng 9.000 dịch vụ trong năm qua.

Những rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Cường độ đầu tư: Việc tiếp tục chi cho giao hàng miễn phí, thẻ tín dụng, danh mục hàng hóa do công ty trực tiếp cung cấp, thương mại xuyên biên giới và MELI+ khiến diễn biến biên lợi nhuận trong tương lai phụ thuộc vào việc các sáng kiến này tạo ra mức độ gắn kết và khả năng kiếm tiền bền vững.
• Mở rộng tín dụng nhanh: Tổng danh mục tín dụng tăng 75% và danh mục thẻ tín dụng tăng 91%. Các tỷ lệ quá hạn hiện tại vẫn gần mức thấp lịch sử, nhưng chất lượng tín dụng suy giảm có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của fintech khi danh mục mở rộng.
• Áp lực theo từng quốc gia: Cải cách thuế tại Mexico vẫn là lực cản, trong khi Argentina tiếp tục đối mặt với môi trường tiêu dùng khó khăn. Những điều kiện này có thể ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch và tăng trưởng thương mại tại từng thị trường.
• Thực thi chiến lược hệ sinh thái: Người dùng hệ sinh thái có giá trị cao hơn người dùng chỉ sử dụng một sản phẩm, khiến việc tiếp tục chuyển đổi khách hàng marketplace và fintech thành người dùng đa sản phẩm trở nên quan trọng đối với mô hình tăng trưởng của Mercado Libre.

Tóm tắt

Kết quả quý 2 năm 2026 của Mercado Libre được định hình bởi tăng trưởng doanh thu trên diện rộng ở mảng thương mại và fintech, hoạt động người dùng cao hơn, cùng sự mở rộng của quảng cáo, thanh toán và tín dụng. Vấn đề chính cần theo dõi là liệu mức độ gắn kết sâu hơn trong hệ sinh thái và hiệu quả do AI thúc đẩy có tiếp tục biện minh cho mức đầu tư chiến lược cao, đồng thời hỗ trợ chất lượng tín dụng và khả năng sinh lời trong tương lai hay không.