GlobalFoundries quý 2/2026: Doanh thu tăng 6%, biên gộp mở rộng

GlobalFoundries (Nasdaq: GFS) công bố doanh thu sơ bộ quý 2/2026 đạt 1,786 tỷ USD, tăng 6% từ 1,688 tỷ USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng theo IFRS giảm 27% xuống 0,30 USD từ 0,41 USD. Biên lợi nhuận gộp IFRS mở rộng lên 28,3%, nhưng chi phí hoạt động cao hơn làm giảm lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng; dòng tiền tự do điều chỉnh cũng giảm xuống âm 3 triệu USD do chi tiêu đầu tư tăng.

Các kết quả tài chính chính

Quý này ghi nhận doanh thu và lượng wafer xuất xưởng cao hơn, cùng khả năng sinh lời gộp được cải thiện. Giá vốn doanh thu gần như không đổi ở mức 1,281 tỷ USD dù doanh thu tăng, giúp lợi nhuận gộp tăng 24% và biên lợi nhuận gộp IFRS mở rộng 410 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, các cải thiện này chưa chuyển hóa đầy đủ vào lợi nhuận cuối cùng. Lợi nhuận hoạt động IFRS giảm 11%, trong khi lợi nhuận hoạt động non-IFRS tăng 16% lên 298 triệu USD, phản ánh tác động từ việc loại trừ chi phí thù lao dựa trên cổ phiếu, chi phí tối ưu hóa cơ cấu và các khoản chi phí liên quan đến thương vụ mua lại.

GlobalFoundries báo cáo theo chuẩn IFRS. Các chỉ tiêu non-IFRS của công ty loại trừ những khoản mục nhất định như chi phí thù lao dựa trên cổ phiếu, chi phí tối ưu hóa cơ cấu và chi phí liên quan đến thương vụ mua lại.

Xu hướng kinh doanh và hoạt động

Lượng wafer xuất xưởng tăng 8% lên 625.000 wafer quy đổi 300 mm, so với 581.000 wafer một năm trước. Ban lãnh đạo cũng cho biết nhu cầu khách hàng và tăng trưởng doanh thu đang tăng tốc trên các động lực tăng trưởng chiến lược, trong đó nhấn mạnh mảng kết nối quang cho trung tâm dữ liệu AI cùng nhu cầu đối với công nghệ silicon photonics và silicon germanium của công ty. Công ty không cung cấp số liệu doanh thu chi tiết cho các sản phẩm này, do đó không thể định lượng chính xác mức đóng góp của chúng.

GlobalFoundries tiếp tục mở rộng ra ngoài lĩnh vực sản xuất trong và ngay sau quý này. Công ty đã hoàn tất việc mua lại mảng ARC Processor IP Solutions của Synopsys vào tháng 6, kết hợp mảng này với MIPS để mở rộng năng lực về IP bộ xử lý RISC-V và từ phần mềm đến silicon. Vào tháng 7, công ty hoàn tất mua lại mảng bộ điều chỉnh điện áp tích hợp của Photeon Technologies, bổ sung công nghệ cung cấp điện và nguồn lực kỹ thuật cho các ứng dụng trung tâm dữ liệu AI.

Công ty cũng ký thư bày tỏ ý định vào tháng 7 với Bộ Thương mại Mỹ về một khoản cấp dự kiến trị giá 300 triệu USD nhằm hỗ trợ silicon photonics, công nghệ wafer và đóng gói tiên tiến. Riêng sáng kiến Quantum Technology Solutions của công ty dự kiến sẽ được hỗ trợ bởi khoản tài trợ 375 triệu USD theo một thư bày tỏ ý định khác.

Mức cải thiện biên gộp bị chi phí hoạt động hấp thụ

Vấn đề trọng tâm của kết quả kinh doanh là sự phân kỳ giữa lợi nhuận gộp và lợi nhuận hoạt động IFRS. Lợi nhuận gộp tăng 97 triệu USD, nhưng chi phí hoạt động tăng 119 triệu USD lên 331 triệu USD. Chi phí nghiên cứu và phát triển tăng lên 174 triệu USD từ 134 triệu USD, trong khi chi phí bán hàng, quản lý và hành chính tăng lên 157 triệu USD từ 78 triệu USD. Do đó, lợi nhuận hoạt động giảm 22 triệu USD bất chấp biên lợi nhuận gộp cao hơn.

Khoảng cách giữa kết quả IFRS và non-IFRS cũng nới rộng. Khi tính lợi nhuận hoạt động non-IFRS quý 2, GlobalFoundries loại trừ 86 triệu USD chi phí thù lao dựa trên cổ phiếu, 7 triệu USD chi phí tối ưu hóa cơ cấu và 31 triệu USD chi phí khấu hao cùng các khoản chi phí khác liên quan đến thương vụ mua lại. Các điều chỉnh hoạt động tương đương đạt tổng cộng 62 triệu USD trong quý 2/2025. Điều này hỗ trợ biên lợi nhuận hoạt động non-IFRS tăng 140 điểm cơ bản lên 16,7%, ngay cả khi biên lợi nhuận hoạt động IFRS giảm xuống 9,7%.

Lợi nhuận ròng IFRS cũng chịu ảnh hưởng từ chi phí thuế thu nhập 29 triệu USD, so với khoản lợi ích thuế 7 triệu USD một năm trước. Lợi nhuận ròng non-IFRS, có điều chỉnh cho các khoản thuế và khoản mục khác nhất định, tăng 9% lên 256 triệu USD.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Dòng tiền từ hoạt động vẫn dương ở mức 405 triệu USD, nhưng khoản mua tài sản, nhà xưởng, thiết bị và tài sản vô hình tăng lên 411 triệu USD từ 159 triệu USD. Sau khi cộng thêm 3 triệu USD tiền thu từ trợ cấp chính phủ, dòng tiền tự do điều chỉnh là âm 3 triệu USD, giảm từ mức dương 277 triệu USD một năm trước.

Dòng tiền sử dụng cho hoạt động đầu tư đạt 1,119 tỷ USD, bao gồm 440 triệu USD cho các thương vụ mua lại và 411 triệu USD cho tài sản, thiết bị và tài sản vô hình. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền giảm 762 triệu USD trong quý, xuống 1,087 tỷ USD. Tính cả chứng khoán có thể giao dịch ngắn hạn và dài hạn, GlobalFoundries kết thúc tháng 6 với khoảng 3,3 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán có thể giao dịch.

Công ty đã chi trả cổ tức tiền mặt theo quý đầu tiên là 0,12 USD/cổ phiếu vào ngày 14 tháng 7. Hội đồng quản trị đã phê duyệt thêm khoản cổ tức 0,12 USD, dự kiến thanh toán vào ngày 9 tháng 10 năm 2026 cho các cổ đông có tên trong danh sách vào ngày 23 tháng 9.

Dự báo quý 3/2026

Dự báo quý 3 của GlobalFoundries cho thấy doanh thu và biên lợi nhuận IFRS được kỳ vọng cải thiện theo quý tại mức trung điểm. Mức trung điểm doanh thu 1,885 tỷ USD cao hơn khoảng 5,5% so với doanh thu quý 2, trong khi mức trung điểm biên lợi nhuận gộp IFRS cao hơn kết quả quý 2 là 120 điểm cơ bản.

Cho mục đích dự báo, các chỉ tiêu non-IFRS loại trừ chi phí thù lao dựa trên cổ phiếu. GlobalFoundries dự kiến khoảng 18 triệu USD chi phí thù lao dựa trên cổ phiếu trong giá vốn doanh thu và 58 triệu USD trong chi phí hoạt động trong quý 3.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Trong giai đoạn sáu tháng được báo cáo, người nội bộ đã mua 12.884 cổ phiếu qua 15 giao dịch và bán 48.184 cổ phiếu qua 35 giao dịch. Điều này tạo ra lượng bán ròng 35.300 cổ phiếu, tương đương mức giảm được báo cáo là 17% so với tổng lượng cổ phiếu người nội bộ nắm giữ khoảng 170.010 cổ phiếu. Bản thân các giao dịch này không xác lập quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

10 giao dịch được báo cáo gần nhất gồm bốn giao dịch bán, năm lần được thưởng cổ phiếu và một giao dịch tặng cổ phiếu.

Rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Chi phí hoạt động có thể tiếp tục hạn chế tăng trưởng lợi nhuận IFRS. Chi tiêu R&D và SG&A tăng nhanh hơn doanh thu trong quý 2, khiến lợi nhuận hoạt động giảm bất chấp biên lợi nhuận gộp mở rộng đáng kể.
• Nhu cầu đầu tư cao hơn đang gây áp lực lên dòng tiền tự do. Khoản mua tài sản vốn và tài sản vô hình tăng mạnh, làm dòng tiền tự do điều chỉnh giảm từ 277 triệu USD xuống âm 3 triệu USD.
• Dự báo quý 3 đòi hỏi việc chuyển hóa nhu cầu và thực thi biên lợi nhuận tiếp diễn. Mức trung điểm dự báo giả định các cải thiện theo quý về doanh thu, biên lợi nhuận gộp IFRS và biên lợi nhuận hoạt động IFRS.
• Lợi ích từ nguồn vốn và các thương vụ mua lại vẫn phụ thuộc vào quá trình thực thi. Khoản cấp 300 triệu USD được đề xuất cho silicon photonics và khoản tài trợ lượng tử dự kiến 375 triệu USD gắn với các thư bày tỏ ý định, trong khi lợi ích từ các thương vụ mua lại ARC và Photeon vẫn chưa được định lượng.

Kết luận

GlobalFoundries ghi nhận doanh thu, lượng wafer xuất xưởng và biên lợi nhuận gộp cao hơn trong quý 2/2026, với ban lãnh đạo nhấn mạnh mảng kết nối quang và các động lực tăng trưởng chiến lược khác. Tuy nhiên, chi phí hoạt động, chi tiêu đầu tư và chi phí thuế tăng đã gây sức ép lên lợi nhuận IFRS và dòng tiền tự do. Quý tiếp theo sẽ kiểm chứng liệu công ty có thể đạt được mức cải thiện doanh thu và biên lợi nhuận đã dự báo, đồng thời kiểm soát chi tiêu liên quan đến công suất, các thương vụ mua lại và các sáng kiến công nghệ mới hay không.