Vàng có phải là khoản đầu tư an toàn hơn trái phiếu? BofA trả lời

Investing.com – Các nhà phân tích của Bank of America (BofA) cho rằng vàng đang trở thành tài sản trú ẩn an toàn hấp dẫn hơn trái phiếu chính phủ, nhờ những lo ngại về tài khóa và tình hình kinh tế toàn cầu.

BofA nhận định rằng mặc dù lãi suất thực giảm thường thúc đẩy giá vàng, nhưng "lãi suất cao hơn không nhất thiết gây áp lực lên vàng," cho thấy sự thay đổi trong cách vàng phản ứng với các điều kiện kinh tế vĩ mô.

Một động lực chính là áp lực tài khóa ngày càng tăng. Nợ công của Mỹ dự kiến đạt mức cao kỷ lục trong ba năm tới, với lãi suất nợ có thể chiếm tỷ trọng lớn hơn trong GDP.

Như BofA giải thích, "Điều này làm cho vàng trở thành một tài sản hấp dẫn", khiến họ tái khẳng định mục tiêu tăng giá là 3.000 USD/ounce.

BofA cũng nhấn mạnh rằng cả hai ứng cử viên tổng thống hàng đầu của Mỹ - bà Kamala Harris và ông Donald Trump - đều không có xu hướng kiềm chế tài khóa.

Trên toàn cầu, các nhà hoạch định chính sách cũng đang "mạnh tay với mở rộng tài khóa," theo BofA.

Ngân hàng dự báo rằng các cam kết tương lai như sáng kiến khí hậu, chi tiêu quốc phòng, và thách thức dân số có thể làm tăng chi tiêu lên 7-8% GDP mỗi năm vào năm 2030, dựa theo ước tính của IMF.

Nếu thị trường gặp khó khăn trong việc hấp thụ khối lượng nợ phát hành tăng, biến động có thể gia tăng, đẩy mạnh nhu cầu với vàng. BofA lưu ý rằng "các ngân hàng trung ương có thể đa dạng hóa thêm dự trữ ngoại hối," khi tỷ trọng vàng trong dự trữ toàn cầu đã tăng từ 3% lên 10% trong thập kỷ qua.

Các nhà đầu tư phương Tây cũng đã quay lại thị trường vàng trong vài tháng gần đây. Mặc dù nhập khẩu vàng của Trung Quốc giảm vào mùa hè do các biện pháp kích thích, nhu cầu vàng phi tiền tệ từ phương Tây đã tăng lên.

Tuy nhiên, BofA cảnh báo rằng lợi nhuận ngắn hạn có thể bị giới hạn do thị trường dự đoán "kịch bản không suy thoái" cho Mỹ và kỳ vọng giảm lãi suất chậm hơn, có thể hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng trong thời gian tới.

"Vẫn có nguy cơ vàng mất đi một phần lợi nhuận gần đây, nhưng chúng tôi dự báo giá sẽ duy trì ở mức 2.000 USD/ounce," BofA kết luận.