Các ngân hàng Phố Wall được cho là đang thắt chặt đòn bẩy, chứng khoán Hàn Quốc lao dốc trong phiên. Đà tăng của Samsung, SK Hynix thu hẹp đáng kể

TradingKey - Trong phiên giao dịch tại châu Á ngày 12/6, Samsung Electronics và SK Hynix đã có thời điểm thúc đẩy chỉ số KOSPI của Hàn Quốc tăng hơn 8%. Tuy nhiên, trong phiên đã xuất hiện thông tin cho thấy một số ngân hàng lớn tại Wall Street đang hạn chế các khoản đặt cược đòn bẩy của các quỹ phòng hộ vào hai cổ phiếu này và Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ( TSM ), sau đó thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã sụt giảm trong ngắn hạn, và đà tăng của hai cổ phiếu chip lớn bị thu hẹp đáng kể.

Theo các nguồn tin thân cận, các ngân hàng toàn cầu như Citigroup ( C ), JPMorgan Chase ( JPM ), và Goldman Sachs ( GS) đã tăng chi phí tài trợ cho các vị thế mua đối với những cổ phiếu này thông qua các hợp đồng hoán đổi (swaps), thắt chặt quy mô giao dịch mới, và thậm chí từ chối một số yêu cầu hoán đổi mới. Morgan Stanley ( MS) đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ không còn chấp nhận các giao dịch hoán đổi mới cho Samsung và SK Hynix, trong khi Bank of America ( BAC ), BNP Paribas và UBS Group ( UBS) cũng đã thực hiện các điều chỉnh tương tự.

Kết quả là, đà tăng trong ngày của Samsung Electronics đã thu hẹp từ mức trên 12% xuống dưới 8%, và mức tăng của SK Hynix giảm từ 9% xuống dưới 4%. Tính đến thời điểm viết bài, đà tăng của chỉ số KOSPI đã thu hẹp từ 8,6% xuống còn 4,6%.

[Nguồn: TradingView]

Đây không phải là lần đầu tiên thị trường chứng kiến các tín hiệu hạ nhiệt. Samsung Electronics và SK Hynix cùng nhau chiếm khoảng 50% tổng vốn hóa thị trường của KOSPI, vượt xa giới hạn nắm giữ đối với một cổ phiếu duy nhất áp dụng cho hầu hết các quỹ, buộc các nhà quản lý quỹ toàn cầu phải giảm tỷ trọng vị thế một cách hệ thống. Theo ước tính của Goldman Sachs, kể từ cuối tháng 10 năm ngoái, quy tắc này đã kích hoạt khoảng 69 tỷ USD lệnh bán thụ động, liên quan đến gần 200 tỷ USD tài sản đang được quản lý. Trong đợt sụt giảm của chứng khoán Hàn Quốc vào đầu tháng 6 năm nay, tổng giá trị thanh lý bắt buộc của các nhà đầu tư cá nhân đạt khoảng 300 tỷ won.

Một yếu tố khác đang thu hút sự chú ý là sự mở rộng nhanh chóng của các quỹ ETF đòn bẩy. Vào cuối tháng 5, thị trường Hàn Quốc đã ra mắt 16 quỹ ETF đòn bẩy kép liên kết với Samsung Electronics và SK Hynix, với tổng tài sản khoảng 2,8 tỷ USD ngay trong ngày đầu tiên niêm yết. Goldman Sachs trước đó đã lưu ý rằng cơ chế tái cân bằng hàng ngày của các sản phẩm này có thể làm gia tăng biến động thị trường.

Từ góc độ vĩ mô, thị trường chứng khoán Hàn Quốc năm 2026 đang trải qua đợt rút vốn ngoại lớn nhất trong lịch sử. Báo cáo của UBS cho thấy dòng vốn ngoại rút ròng trong nửa đầu năm là khoảng 70 tỷ USD, cao hơn nhiều so với mức khoảng 20 tỷ USD trong đại dịch năm 2020. Trong bối cảnh này, việc thắt chặt đòn bẩy của các ngân hàng lớn tại Wall Street không phải là quan điểm tiêu cực về các yếu tố cơ bản của hai công ty — đầu tư AI toàn cầu và xuất khẩu bán dẫn của Hàn Quốc vẫn mạnh mẽ — mà là một biện pháp hạ nhiệt phòng ngừa nhắm vào cấu trúc vị thế quá tập trung. Sự thu hẹp đà tăng trong ngày hôm đó phản ánh trực tiếp sự mất kết nối giữa tâm lý thị trường và quản trị rủi ro của các tổ chức.