Samsung vs SK Hynix: Cổ phiếu bộ nhớ AI nào tốt hơn? Đầu tư như thế nào?

Trong quý 1 năm 2026, SK Hynix ghi nhận doanh thu khoảng 52,6 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động khoảng 37,6 nghìn tỷ won, với biên lợi nhuận hoạt động đạt 72%; Samsung Electronics công bố doanh thu khoảng 133,9 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động khoảng 57,2 nghìn tỷ won, tương ứng với biên lợi nhuận hoạt động khoảng 42,7%. Mặc dù quy mô của Samsung vượt xa SK Hynix, SK Hynix lại cho thấy khả năng phục hồi lợi nhuận mạnh mẽ hơn, nhờ tỷ suất lợi nhuận cao từ mảng kinh doanh HBM.

Nếu xét riêng mảng kinh doanh bộ nhớ, lợi nhuận hoạt động quý 1 của bộ phận chip thuộc Samsung đã tăng vọt khoảng 48 lần so với cùng kỳ năm trước lên 53,7 nghìn tỷ won, phản ánh đà phục hồi mạnh mẽ tương tự. Tuy nhiên, SK Hynix duy trì cấu trúc kinh doanh thuần túy hơn, không bị kéo giảm biên lợi nhuận bởi các hoạt động đúc chip và điện tử tiêu dùng.

Trong lĩnh vực HBM (Bộ nhớ băng thông cao) dành riêng cho AI, SK Hynix vẫn giữ vững vị thế dẫn đầu: thị phần xuất xưởng HBM của hãng chiếm khoảng 52%, trong khi Samsung nắm giữ khoảng 39%. Hơn nữa, SK Hynix đã đảm bảo được hơn 2/3 đơn đặt hàng cung ứng cho Nvidia ( NVDA) HBM4, chiếm gần 70% tổng số, và đã đạt được mức sản xuất hàng loạt HBM4 vào tháng 2 năm nay, tiếp tục củng cố lợi thế của mình.

Trong khi Samsung từng gặp phải sự chậm trễ trong giai đoạn HBM3E do các vấn đề về tỷ lệ thành phẩm và tản nhiệt, hãng đã cung cấp thành công HBM3E cho Nvidia vào quý 4/2025 và thâm nhập vào chuỗi cung ứng của Google ( GOOGL) và AMD ( AMD) chuỗi cung ứng. Vào tháng 2/2026, Samsung cũng thông báo sản xuất hàng loạt HBM4, đẩy nhanh đáng kể tốc độ bắt kịp. Vào ngày 29/5, Samsung Electronics thông báo đã bắt đầu vận chuyển các mẫu HBM4E xếp chồng 12 lớp đầu tiên trong ngành cho các khách hàng toàn cầu, sớm vươn lên dẫn đầu trong cuộc đua thị trường bộ nhớ AI.

Về diễn biến cổ phiếu, SK Hynix đã tăng khoảng 247% tính từ đầu năm đến nay, trong khi mức tăng của Samsung khiêm tốn hơn ở mức khoảng 149%. Nomura gần đây đã nâng giá mục tiêu cho SK Hynix và Samsung lần lượt lên 4 triệu KRW và 590.000 KRW, đồng thời duy trì xếp hạng "Mua" cho cả hai với triển vọng tăng trưởng dự kiến tương đồng.

Các nhà đầu tư tìm kiếm tiềm năng tăng trưởng nên chọn SK Hynix, vì doanh nghiệp này nắm giữ thị phần HBM lớn nhất, sở hữu mảng kinh doanh bộ nhớ thuần túy và có biên lợi nhuận cao hơn, mặc dù phải đối mặt với các đợt sụt giảm mạnh hơn khi nhu cầu AI biến động. Những người tìm kiếm sự ổn định nên chọn Samsung Electronics nhờ quy mô khổng lồ và khả năng chống chịu rủi ro mạnh mẽ; nếu việc bắt kịp HBM4 thành công, hãng có thể đạt được một cú "tăng trưởng kép" về cả lợi nhuận và định giá.

Tính đến ngày 29/05/2026, cổ phiếu Samsung Electronics đã tăng hơn 163% kể từ đầu năm, trong khi SK Hynix tăng vọt hơn 258%. Cả hai công ty đều niêm yết tại Hàn Quốc; ngoài cổ phiếu cơ sở, nhà đầu tư cũng có thể tiếp cận thông qua các kênh sau:

Các kênh tại Mỹ (Trực tiếp nhất, phù hợp với người có tài khoản tại Mỹ)

ADR tại Mỹ

Samsung: SSNGY là mã cổ phiếu chính, với mỗi đơn vị đại diện cho 25 cổ phiếu cơ sở. Lưu ý rằng giá cổ phiếu chịu tác động kép từ biến động tỷ giá KRW và phí lưu ký hàng năm khoảng 0,01-0,05 USD/cổ phiếu.

SK Hynix: Citigroup, JPMorgan và Goldman Sachs đã được chỉ định làm các đơn vị bảo lãnh phát hành chính. Một đơn vị đăng ký niêm yết bảo mật đã được nộp lên SEC vào tháng 3, với mục tiêu niêm yết trong khoảng tháng 6-7/2026. Quy mô huy động vốn dự kiến đạt 10-14 tỷ USD, trở thành một trong những vụ IPO lớn nhất tại Mỹ của một công ty châu Á trong những năm gần đây. Sau khi niêm yết, đây sẽ là kênh đầu tư chính vào SK Hynix.

ETF chuyên đề về bộ nhớ DRAM

ETF chuyên đề về chip bộ nhớ đầu tiên trên thế giới ( DRAM ), niêm yết vào ngày 02/04, đã thu hút khoảng 6,5 tỷ USD dòng vốn chỉ trong 27 ngày giao dịch. Ba cổ phiếu nắm giữ lớn nhất gồm: SK Hynix (khoảng 27,69%), Samsung Electronics (khoảng 20,27%) và Micron (khoảng 25,85%), trong đó Samsung và SK Hynix cộng lại chiếm gần một nửa tỷ trọng. DRAM là một quỹ ETF quản lý chủ động với tiêu chí lựa chọn khắt khe, chỉ chọn những công ty có hơn 50% doanh thu hoặc lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh bộ nhớ; hiện quỹ này chỉ nắm giữ 11 vị thế. Đây là lựa chọn lý tưởng cho các nhà đầu tư tại Mỹ để tiếp cận các doanh nghiệp dẫn đầu ngành bộ nhớ toàn cầu chỉ bằng một cú nhấp chuột.

ETF Hàn Quốc EWY

iShares MSCI ( EWY) South Korea ETF, theo dõi thị trường chung Hàn Quốc. Tỷ trọng của Samsung chiếm khoảng 20% và SK Hynix khoảng 15%, tổng cộng hơn 35%. Danh mục của EWY đa dạng trên nhiều lĩnh vực, phù hợp với những nhà đầu tư thận trọng kỳ vọng vào nền kinh tế Hàn Quốc nói chung; tuy nhiên, quỹ này ít nhạy bén với lĩnh vực lưu trữ hơn so với ETF DRAM.

Các kênh tại Hồng Kông (Thuận tiện nhất, phù hợp với nhà đầu tư tại Đại lục và Hồng Kông)

CSOP 2x Daily Long Hynix (07709.HK)

Niêm yết vào ngày 16/10/2025; quy mô tài sản quản lý (AUM) đạt 42,1 tỷ HKD tính đến ngày 07/05/2026, trở thành sản phẩm đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ lớn nhất thế giới. Dòng vốn ròng trong quý 1 đạt 1,56 tỷ USD, vượt qua các sản phẩm liên quan đến Tesla ( TSLA) và Microsoft ( MSFT) liên quan. Tính đến ngày 28/05, tỷ suất lợi nhuận YTD của CSOP 2x Daily Long Hynix đạt xấp xỉ +512%.

Các sản phẩm đòn bẩy/nghịch đảo 2x Samsung Electronics của CSOP (07747.HK / 07347.HK)

Niêm yết vào ngày 28/05/2025, với phí quản lý 1,6%/năm, được thiết kế để nắm bắt lợi nhuận gấp đôi biến động hàng ngày của Samsung Electronics. CSOP 2x Daily Long Samsung (07747.HK) đã đạt tỷ suất lợi nhuận YTD khoảng 285%.

Các quỹ ETF đòn bẩy nội địa Hàn Quốc (niêm yết ngày 27/05, công cụ ngắn hạn rủi ro cao)

Vào ngày 27/05, tám công ty quản lý tài sản, bao gồm Samsung Asset Management và Mirae Asset, đã niêm yết đợt ETF đòn bẩy 2x đầu tiên mô phỏng theo Samsung Electronics và SK Hynix trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc. Trong ngày đầu ra mắt, khối lượng giao dịch hàng ngày của KODEX SK Hynix Leveraged ETF đạt 4,39 nghìn tỷ won, đứng đầu trong số các quỹ ETF. TIGER Samsung Electronics Leveraged ETF cũng nằm trong nhóm dẫn đầu với giá trị giao dịch khoảng 2 nghìn tỷ won.

Chứng chỉ lưu ký toàn cầu (GDR) tại châu Âu (phù hợp cho thị trường châu Âu và người dùng IBKR)

Samsung: GDR tại London (SMSN), định danh bằng USD, có giá khoảng 3.000 USD/cổ phiếu. Do cổ phiếu Samsung tại Hàn Quốc đã thực hiện chia tách nhiều lần trong khi GDR thì không (ban đầu 1 GDR tương ứng với 25 cổ phiếu), nên đơn giá của GDR cực kỳ cao.

SK Hynix: GDR tại Đức/Luxembourg (HY9H), định danh bằng EUR, với thanh khoản hạn chế; khuyến nghị sử dụng lệnh giới hạn (limit order).

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.