Nebius lao dốc 17% sau báo cáo kết quả kinh doanh và thủng hai đường trung bình động, đánh mất mốc 120 USD có nguy cơ giảm thêm 17% về 100 USD

TradingKey - Nebius (NBIS) đã chịu áp lực bán tháo tập trung sau khi công bố kết quả kinh doanh quý 3, với giá cổ phiếu lao dốc 16,84% trong phiên thứ Năm để đóng cửa ở mức 128,64 USD sau khi chạm mức đáy trong phiên là 118,81 USD, trong bối cảnh khối lượng giao dịch tăng vọt lên khoảng 69,5 triệu cổ phiếu. Dù đã lấy lại mốc 120 USD vào cuối phiên, cổ phiếu này đã thủng rõ ràng các đường trung bình động 20 ngày và 60 ngày, và xu hướng ngắn hạn vẫn do phe gấu chi phối.

Xét từ báo cáo kết quả kinh doanh, đà tăng trưởng của Nebius không hề yếu. Doanh thu quý 3 đạt 981 triệu USD, tăng vọt 571% so với cùng kỳ năm trước và vượt kỳ vọng của thị trường là khoảng 908 triệu USD. Trong đó, doanh thu từ mảng kinh doanh đám mây AI cốt lõi đạt 974 triệu USD, tăng 643% so với cùng kỳ. EBITDA điều chỉnh đã đảo chiều từ mức lỗ 5,2 triệu USD cùng kỳ năm trước sang mức lãi 466 triệu USD, và lợi nhuận ròng điều chỉnh cũng đạt 90,9 triệu USD.

Mối quan ngại thực sự của thị trường là tình trạng "đốt tiền" đằng sau sự tăng trưởng nhanh chóng đó. Chi tiêu cho bất động sản, nhà xưởng, thiết bị và tài sản vô hình của Nebius đạt 7,3 tỷ USD trong quý 3, cao hơn rất nhiều so với mức 956 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Dòng tiền thuần sử dụng cho hoạt động kinh doanh là 273 triệu USD, cũng tăng mạnh so với mức 80,6 triệu USD của một năm trước đó. Mặc dù công ty có lãi trên cơ sở điều chỉnh, nhưng theo GAAP, công ty vẫn ghi nhận khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh liên tục là 37,5 triệu USD, tương đương mức lỗ 0,13 USD trên mỗi cổ phiếu.

Khi quá trình xây dựng trung tâm dữ liệu toàn cầu tăng tốc, Nebius dự kiến chi phí vốn sẽ tiếp tục chạm mức 40 tỷ đến 45 tỷ USD vào năm 2027, đồng thời hướng tới mục tiêu hòa vốn trước thuế vào cuối năm 2027. Điều này đồng nghĩa với việc công ty vẫn sẽ phải cân bằng giữa việc mở rộng quy mô năng lực tính toán, kiểm soát tốc độ đốt tiền và huy động vốn từ bên ngoài. Ngay cả khi các hợp đồng khách hàng dài hạn mang lại sự hỗ trợ về đơn hàng, những khoản đầu tư ban đầu khổng lồ vẫn có thể làm gia tăng rủi ro nợ vay, rủi ro huy động vốn cổ phần và nguy cơ pha loãng đối với các cổ đông hiện hữu.

Nguồn: TradingView

Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, giá đóng cửa của Nebius đã rớt xuống dưới cả đường trung bình động 20 ngày ở mức 153,60 USD và đường trung bình động 60 ngày ở mức 199,14 USD. Cả hai đường trung bình động này đều đang dốc xuống, cho thấy xu hướng trung và ngắn hạn vẫn chưa ổn định. Đường trung bình động 20 ngày đóng vai trò là ngưỡng kháng cự động ban đầu, trong khi vùng 140 đến 154 USD là vùng kháng cự chính mà bất kỳ nhịp hồi phục nào cũng phải vượt qua. Chỉ khi lấy lại được mốc 154 USD và giữ vững trong nhiều phiên giao dịch thì cấu trúc giảm giá hiện tại mới có khả năng hạ nhiệt.

Chỉ số RSI 14 ngày hiện ở mức khoảng 38,66, cao hơn một chút so với đường tín hiệu làm mượt 36,98, cho thấy lực mua hỗ trợ đã xuất hiện sau khi giá cổ phiếu xuyên thủng mốc 120 USD trong phiên. Tuy nhiên, do RSI vẫn nằm dưới mức 50, động lực thị trường vẫn yếu; hiện tại, đây chỉ có thể được coi là một nhịp hồi phục kỹ thuật cục bộ từ vùng quá bán, chưa đủ để xác nhận việc hình thành đáy.

Ở chiều hướng giảm, ngưỡng đầu tiên cần theo dõi là 120 USD. Mốc này từng là vùng tranh chấp giằng co quyết liệt trong phiên thứ Năm và nằm gần các mức đáy gần đây. Nếu cổ phiếu đóng cửa dưới ngưỡng này một cách rõ ràng, áp lực bán có thể đẩy thị giá về mốc 110 USD và sau đó kiểm định ngưỡng tâm lý chẵn 100 USD. Mức giảm từ 120 USD xuống 100 USD tương đương với mức sụt giảm tiềm tàng khoảng 17%. Mốc 100 USD cũng trùng khớp với một vùng tích lũy khối lượng lớn hình thành vào đầu năm nay, có thể đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng tiếp theo.

Nếu Nebius có thể giữ vững mốc 120 USD và bứt phá trở lại trên 140 USD, cổ phiếu này có thể bước vào nhịp phục hồi hướng về mốc khoảng 154 USD. Tuy nhiên, khi cả hai đường trung bình động vẫn chưa được lấy lại và áp lực từ chi phí vốn vẫn chưa được giải tỏa, bất kỳ nhịp hồi phục nào nhiều khả năng sẽ chỉ được coi là một đợt điều chỉnh kỹ thuật trong một xu hướng giảm. Trong ngắn hạn, việc mốc 120 USD có được giữ vững hay không sẽ trực tiếp quyết định liệu cổ phiếu có hình thành đáy tạm thời hay tiếp tục giảm điểm để tìm kiếm lực đỡ tại 100 USD.