SpaceX tăng hơn 2% trước giờ mở cửa: Stifel duy trì khuyến nghị Mua, giá mục tiêu 190 USD nhờ đẩy mạnh trung tâm dữ liệu AI khi chuyến bay thử nghiệm Starship thứ 15 đến gần

Sau cuộc bầu cử thống đốc bang Texas, các chính sách phê duyệt trung tâm dữ liệu đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Thống đốc đắc cử Gina Hinojosa thuộc đảng Dân chủ đã cam kết tạm dừng phê duyệt các dự án trung tâm dữ liệu mới cho đến khi cơ quan lập pháp bang thông qua các biện pháp bảo vệ liên quan, đồng thời yêu cầu các doanh nghiệp phải tự chi trả chi phí cơ sở hạ tầng điện nhằm tránh đẩy hóa đơn tiền điện sinh hoạt lên cao.

Nhà phân tích Jonathan Siegmann của Stifel nhận định rằng việc thắt chặt chính sách có thể làm trì hoãn một số dự án trung tâm dữ liệu, đặc biệt là những dự án chưa khởi công và dự kiến đi vào hoạt động vào năm 2028.

Đối với các dự án đã có kết nối nguồn điện nhưng bị đình trệ do vướng mắc về cấp phép hoặc tài chính, SpaceX có thể rút ngắn tiến độ xây dựng và đẩy nhanh việc triển khai năng lực tính toán AI thông qua các thương vụ mua lại.

Về phương diện tài chính, SpaceX đã thông báo vào ngày 26/10 rằng công ty đã đạt được cam kết ràng buộc cho gói tài trợ thuê tài chính trị giá khoảng 40 tỷ USD dành cho GPU và các thiết bị liên quan, do các thực thể do Apollo Global Management quản lý cung cấp và liên quan đến dòng chip Vera Rubin thế hệ tiếp theo của Nvidia.

Đây không phải là một khoản vay bằng tiền mặt trị giá 40 tỷ USD, mà là một thỏa thuận trong đó các bên tài trợ vốn sẽ mua GPU cùng thiết bị phụ trợ rồi cho SpaceX thuê lại. Giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm 2026, và việc bàn giao thiết bị dự kiến bắt đầu vào nửa đầu năm 2027.

Stifel cho rằng năng lực tài chính và các thỏa thuận mua sắm GPU của SpaceX sẽ giúp công ty mở rộng mảng kinh doanh tính toán AI, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi để thâu tóm các dự án trung tâm dữ liệu đang bị đình trệ.

Tuy nhiên, công ty vẫn chưa công bố kế hoạch mua lại cụ thể nào, và việc liệu các giao dịch có được tiến hành hay không vẫn sẽ phụ thuộc vào mức định giá dự án, khả năng tiếp cận nguồn điện và sự phê duyệt từ cơ quan quản lý.

SpaceX lên kế hoạch phóng tàu Starship thế hệ thứ 15 từ Starbase, bang Texas, sớm nhất là vào ngày 13 tháng 11, với khung giờ phóng kéo dài 75 phút mở ra lúc 16:45 theo giờ miền Trung nước Mỹ, tùy thuộc vào sự phê duyệt của cơ quan quản lý.

Điểm nhấn lớn của chuyến bay thử nghiệm này là nỗ lực đầu tiên nhằm đồng thời đón bắt cả tầng trên của Starship và tầng đẩy Super Heavy bằng cánh tay cơ học của tháp phóng.

Trước đó, SpaceX từng đón bắt thành công ba tầng đẩy Super Heavy, nhưng vẫn chưa thực hiện được việc thu hồi tầng trên Starship bằng tháp phóng. Đây cũng sẽ đánh dấu nỗ lực đón bắt bằng tháp phóng đầu tiên đối với tầng đẩy Super Heavy V3.

Vào ngày 6 tháng 11, Musk đã xác nhận trên X rằng công ty sẽ nỗ lực thu hồi cả hai tầng trong chuyến bay này. Nếu thành công, Starship sẽ đạt được lần trở về hoàn chỉnh đầu tiên của cả hai tầng trong một hệ thống phóng quỹ đạo. Tuy nhiên, việc tầng trên có thể quay về bãi phóng hay không vẫn phụ thuộc vào các hoạt động trên quỹ đạo và việc kiểm tra trạng thái trước khi tái nhập khí quyển.

Chuyến bay thử nghiệm thứ 14 đã hoàn tất vào ngày 28 tháng 9, trong đó Starship lần đầu tiên bay vào quỹ đạo Trái Đất thành công và triển khai 26 vệ tinh Starlink V3. Chuyến bay thử nghiệm thứ 15 dự kiến cũng sẽ triển khai 26 vệ tinh, đồng thời tập trung vào việc xác thực năng lực hoạt động trên quỹ đạo, tái nhập khí quyển và quay trở lại bãi phóng của tầng trên Starship.

Nếu nỗ lực thu hồi cả hai tầng thành công, điều này sẽ thúc đẩy Starship tiến tới khả năng tái sử dụng hoàn toàn và nhanh chóng, qua đó được kỳ vọng sẽ làm giảm chi phí phóng trong tương lai và nâng cao hiệu quả triển khai vệ tinh Starlink, hỗ trợ các sứ mệnh Mặt Trăng của NASA cũng như những kế hoạch phát triển hạ tầng không gian tiếp theo của SpaceX.

Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên theo dõi hai diễn biến: thứ nhất, liệu SpaceX có thể tận dụng thỏa thuận tài trợ thuê GPU trị giá khoảng 40 tỷ USD để mở rộng mảng kinh doanh điện toán AI trên mặt đất và mua lại các dự án trung tâm dữ liệu đang đình trệ có kết nối điện hay không; thứ hai, liệu chuyến bay thử nghiệm thứ 15 của Starship có thể nhận được sự chấp thuận từ FAA và lần đầu tiên thu hồi thành công cả hai tầng hay không.

Stifel duy trì khuyến nghị Mua và giá mục tiêu 190 USD đối với SpaceX, đồng thời nhận định công ty vẫn sở hữu tiềm năng tăng trưởng trong lĩnh vực hạ tầng trung tâm dữ liệu, thông tin liên lạc vệ tinh và công nghệ tái sử dụng Starship.

Tuy nhiên, các thương vụ mua lại trung tâm dữ liệu vẫn chỉ dừng ở giai đoạn cơ hội tiềm năng, và việc thu hồi cả hai tầng của Starship vẫn chưa được kiểm chứng qua thử nghiệm bay thực tế. Diễn biến giá cổ phiếu trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào tiến độ thương mại hóa mảng kinh doanh điện toán AI, hiệu quả sinh lời từ các khoản đầu tư hạ tầng, cũng như việc các đột phá công nghệ của Starship có thể chuyển hóa thành giá trị thương mại hữu hình hay không.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.