Dự báo giá cổ phiếu Oracle: Mục tiêu doanh thu 225 tỷ USD thúc đẩy mức tăng gần 11%, ORCL sẵn sàng thử thách mức đỉnh 4 tháng là 170 USD

TradingKey - Oracle (ORCL) chốt phiên thứ Tư tăng 10,73% lên mức 144,54 USD, ghi nhận mức tăng theo ngày lớn nhất kể từ tháng 5. Động lực chính thúc đẩy sự phục hồi của cổ phiếu là việc công ty công bố các mục tiêu tài chính dài hạn táo bạo hơn tại Ngày hội Nhà đầu tư (Investor Day), cùng với lộ trình rõ ràng để chuyển dòng tiền tự do sang mức dương. Trong bối cảnh thị trường tiếp tục lo ngại về việc chi tiêu quá mức cho hạ tầng AI và gánh nặng nợ ngày càng tăng, Oracle muốn chứng minh với các nhà đầu tư rằng việc mở rộng quy mô lớn cuối cùng có thể chuyển hóa thành tăng trưởng doanh thu và dòng tiền mang lại.

Các mục tiêu dài hạn mới được công bố của Oracle tập trung rõ ràng vào tiềm năng tăng trưởng. Công ty dự kiến doanh thu sẽ đạt ít nhất 225 tỷ USD vào năm tài chính 2030, tương ứng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép khoảng 35% từ năm tài chính 2026 đến 2030. Trong cùng kỳ, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh dự kiến sẽ vượt 40%, và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu sẽ vượt 21 USD. Mục tiêu doanh thu này cao hơn một số kỳ vọng trước đó của Phố Wall, phản ánh niềm tin tiếp tục của công ty vào triển vọng tăng trưởng của mảng kinh doanh hạ tầng đám mây AI.

Trong khi đó, Oracle tái khẳng định dự báo cho năm tài chính 2027, kỳ vọng doanh thu đạt ít nhất 90 tỷ USD và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 8,10 USD. Mặc dù mục tiêu hàng năm này không vượt xa kỳ vọng của thị trường một cách đáng kể, triển vọng của công ty về tốc độ tăng trưởng trong những năm tới lạc quan hơn rõ rệt. Khi nhu cầu về năng lực tính toán từ các doanh nghiệp AI tiếp tục tăng, Oracle đặt mục tiêu mở rộng hơn nữa thị phần trong thị trường tính toán AI bằng cách mở rộng trung tâm dữ liệu và cung cấp các dịch vụ hạ tầng đám mây.

Trước đó, mối lo ngại lớn nhất của thị trường đối với công ty là việc xây dựng các trung tâm dữ liệu AI đòi hỏi chi phí vốn khổng lồ, có khả năng tạo ra độ trễ thời gian đáng kể giữa tăng trưởng doanh thu và dòng tiền vào. Chi phí vốn của Oracle đã vượt 55,7 tỷ USD trong năm tài chính 2026 và thị trường kỳ vọng con số này sẽ tiếp tục tăng trong năm tài chính 2027. Những khoản đầu tư khổng lồ như vậy đồng nghĩa với việc ngay cả khi nhu cầu dịch vụ AI mạnh mẽ, công ty vẫn cần huy động vốn liên tục để hoàn thành việc xây dựng hạ tầng và thực hiện các hợp đồng với khách hàng.

Tại Ngày hội Nhà đầu tư lần này, Giám đốc Tài chính Hilary Maxson của Oracle đã đưa ra các mục tiêu dòng tiền rõ ràng hơn. Công ty kỳ vọng dòng tiền tự do sẽ chuyển sang mức dương trong nửa sau của năm tài chính 2028 và vượt 30 tỷ USD vào năm tài chính 2029. Theo kế hoạch của Oracle, chi phí vốn sẽ đạt đỉnh trong khoảng từ năm tài chính 2027 đến 2028 trước khi giảm dần, tạo điều kiện thuận lợi cho việc cải thiện dòng tiền.

Oracle cũng cam kết giữ các khoản huy động vốn mới từ thị trường vốn dưới 20 tỷ USD cho đến hết năm tài chính 2030, với tỷ lệ chia đều tương đương giữa huy động vốn bằng nợ và huy động vốn cổ phần. Nguồn tài trợ từ nhà cung cấp, phần cứng do khách hàng cung cấp và các khoản trả trước của khách hàng cũng sẽ giúp công ty giảm bớt chi phí tiền mặt trả trước cho các dự án trung tâm dữ liệu.

Ngoài ra, công ty có kế hoạch bàn giao khoảng 7 gigawatt công suất tính toán trung tâm dữ liệu cho khách hàng trong vài năm tới, đồng thời mở rộng các tùy chọn phần cứng cho dịch vụ tính toán AI bằng cách tích hợp các chip tùy chỉnh như Google TPU. Nếu công suất tương ứng đi vào hoạt động suôn sẻ, Oracle sẽ có cơ hội đẩy nhanh việc thực hiện các đơn hàng điện toán đám mây từ OpenAI và các khách hàng khác, thúc đẩy tăng trưởng đồng thời về doanh thu và biên lợi nhuận.

Tuy nhiên, vẫn còn một chặng đường dài trước khi các mục tiêu dài hạn này được hiện thực hóa. Oracle dự kiến chi phí vốn sẽ tăng lên khoảng 91,9 tỷ USD trong năm tài chính này, trong khi nợ dài hạn của công ty đã đạt khoảng 117 tỷ USD, với xếp hạng tín nhiệm chỉ ở mức BBB-, nấc thấp nhất của hạng đầu tư.

Chênh lệch hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) thời hạn 5 năm của công ty vẫn ở mức cao, phản ánh rằng thị trường trái phiếu chưa hoàn toàn xua tan lo ngại về khả năng trả nợ. Thêm vào đó, một số dự án trung tâm dữ liệu đang đối mặt với các thách thức như kết nối lưới điện, phê duyệt pháp lý và chậm trễ thi công, trong khi việc phụ thuộc vào một số ít khách hàng lớn như OpenAI mang lại rủi ro tập trung doanh thu ở một mức độ nhất định.

Nguồn: TradingView

Dưới góc độ kỹ thuật, ORCL đã giành lại đường trung bình động 20 ngày ở mức 135,24 USD và đường trung bình động 60 ngày ở mức 143,11 USD, với xu hướng ngắn hạn chuyển từ yếu sang mạnh. Tuy nhiên, cổ phiếu này vẫn chưa vượt qua một cách hiệu quả vùng kháng cự 148–150 USD, và bóng trên dài cũng cho thấy áp lực chốt lời tại vùng này.

Chỉ số RSI tăng lên 57,60, cắt lên trên đường tín hiệu tại 43,60, cho thấy đà tăng cải thiện rõ rệt trong khi vẫn nằm ngoài vùng quá mua. Nếu cổ phiếu giữ vững trên mức 150 USD với khối lượng giao dịch lớn, các mục tiêu tăng giá lần lượt sẽ là 157–160 USD và 170,70 USD; một đợt tăng từ giá hiện tại lên 170,70 USD vẫn tương ứng với tiềm năng tăng giá khoảng 18%.

Ở chiều ngược lại, ngưỡng hỗ trợ ban đầu nằm ở khoảng 141–143 USD, tiếp theo là đường trung bình động 20 ngày tại 135 USD. Nếu giảm xuống dưới 135 USD, nỗ lực bứt phá này có thể thất bại, dẫn đến việc kiểm tra lại vùng 128–131 USD.