Anthropic và OpenAI hướng tới xếp hạng tín nhiệm hạng đầu tư sau IPO khi chi tiêu khổng lồ cho năng lực tính toán AI thúc đẩy nhu cầu vốn

TradingKey - Theo Financial Times đưa tin ngày 8/9, Morgan Stanley (MS) và Goldman Sachs (GS) đang thay mặt OpenAI và Anthropic làm việc với các cơ quan xếp hạng tín nhiệm như S&P, Moody's và Fitch, với hy vọng hai công ty này có thể đạt được mức xếp hạng tín nhiệm đầu tư sau khi hoàn tất thương vụ IPO trong tương lai.

Nếu đạt được, mục tiêu này sẽ giúp hai gã khổng lồ AI dễ dàng tiếp cận thị trường trái phiếu doanh nghiệp toàn cầu trị giá khoảng 11,7 nghìn tỷ USD, đồng thời có thể huy động vốn với chi phí thấp hơn.

Đối với OpenAI và Anthropic - hai công ty hiện vẫn chưa có lợi nhuận - mục tiêu này sẽ không dễ đạt được. Giới phân tích tại các cơ quan xếp hạng tín nhiệm lưu ý rằng chưa công ty nào tạo ra dòng tiền tự do dương ổn định, trong khi việc huấn luyện mô hình AI và xây dựng trung tâm dữ liệu đòi hỏi nguồn vốn đầu tư khổng lồ và liên tục. Do đó, theo các thước đo tín nhiệm truyền thống, cả hai công ty hiện vẫn ở gần hơn với mức đầu cơ, có rủi ro cao.

Tuy nhiên, niềm tin cốt lõi của Phố Wall là một đợt IPO có thể đánh dấu bước ngoặt lớn cho hồ sơ tín nhiệm của cả hai công ty. Việc huy động được nguồn vốn cổ phần quy mô lớn khi niêm yết sẽ giúp gia tăng đáng kể lượng tiền mặt dự trữ, cải thiện bảng cân đối kế toán và hỗ trợ mạnh mẽ hơn cho việc tài trợ nợ sau đó. Đối với các nhà đầu tư tổ chức ưa chuộng trái phiếu cấp đầu tư như quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm, quy mô vốn tiềm năng của họ sẽ tiếp tục mở rộng một khi hai công ty đạt được xếp hạng tương ứng.

Những nỗ lực chủ động của hai công ty nhằm thâm nhập thị trường trái phiếu gắn liền với nhu cầu vốn của hạ tầng AI.

OpenAI và Anthropic đang liên tục mở rộng quy mô đầu tư vào năng lực tính toán, chip và các trung tâm dữ liệu. Việc chỉ dựa vào vốn đầu tư mạo hiểm và vốn cổ phần từ các tổ chức không còn đủ để đáp ứng nhu cầu mở rộng trong tương lai, khiến phát hành trái phiếu trở thành một lựa chọn quan trọng nhằm bổ sung nguồn vốn dài hạn.

Điều này cũng liên quan đến các đối tác hạ tầng bao gồm Oracle và Nvidia, những bên trước đây từng cung cấp tài trợ tài chính hoặc hỗ trợ tín dụng cho các dự án AI quy mô lớn của OpenAI và Anthropic. Nếu hai công ty có thể thiết lập các kênh huy động vốn độc lập với chi phí thấp, điều đó cũng sẽ giúp giảm sự phụ thuộc của các dự án hợp tác vào bảo lãnh từ bên ngoài.

SpaceX (SPCX) đã nhanh chóng đạt được xếp hạng cấp đầu tư sau khi niêm yết vào tháng 6 năm nay, tạo ra một trường hợp tham chiếu mới cho OpenAI và Anthropic. Tuy nhiên, so với các gã khổng lồ công nghệ vốn đã sở hữu các tài sản thương mại và dòng tiền trưởng thành, khả năng sinh lời của hai công ty AI này vẫn còn khoảng cách lớn. Do đó, việc các cơ quan xếp hạng tín nhiệm rốt cuộc sẽ đánh giá sức mạnh tài chính, tăng trưởng kinh doanh và dòng tiền dài hạn của họ như thế nào vẫn còn chờ vào việc hoàn tất IPO và công bố thêm dữ liệu tài chính.