Dự báo giá cổ phiếu Micron: Giảm mạnh 7% xuống dưới 900 USD, liệu đợt tăng giá phục hồi đã kết thúc?

TradingKey - Vào ngày 24/8 theo giờ miền Đông, cổ phiếu của Micron (MU) đã giảm trở lại xuống dưới mốc 900 USD, giảm tới 7% trong phiên, nhưng điều này không cho thấy bất kỳ sự thay đổi nào trong cục diện thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ.

Raghu Sreeramaneni, một nhà nghiên cứu kiến trúc bộ nhớ tại Micron Technology, đã chỉ ra tại hội nghị bán dẫn Hot Chips 2026 do Đại học Stanford tổ chức rằng bộ nhớ, đặc biệt là HBM, đang trở thành điểm nghẽn lớn nhất trong chuỗi cung ứng AI. Bất kỳ ai có thể là người đầu tiên bứt phá giới hạn về quy trình và đóng gói sẽ nắm giữ thế chủ động trong giai đoạn cạnh tranh tiếp theo.

Ông lưu ý rằng mâu thuẫn hiện tại nằm ở sự mất cân bằng về tốc độ: hiệu suất tính toán AI tăng gấp ba lần sau mỗi hai năm, trong khi sự phát triển của HBM chỉ tăng chưa đến hai lần trong cùng khoảng thời gian, khiến khoảng cách ngày càng mở rộng.

Ông chỉ ra rằng sự thiếu hụt này mang tính cấu trúc. Công nghệ đóng gói HBM mới nhất tích hợp hai GPU với tám chip HBM4, trong đó khoảng 90% diện tích dành cho bộ nhớ. Để sản xuất cùng một dung lượng, HBM tiêu tốn số lượng tấm silicon (wafer) gấp khoảng ba lần so với DDR5 tiêu chuẩn, và mỗi đợt nâng cấp lại đòi hỏi nhiều nguyên liệu thô hơn nữa, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt.

Trong khi đó, tản nhiệt cũng đã trở thành một điểm nghẽn mới. HBM có cấu trúc nhiều lớp, trong đó lớp đáy là nóng nhất trong khi việc tản nhiệt lại diễn ra ở trên cùng, đòi hỏi khả năng giải nhiệt phải xuyên qua từng lớp. Do đó, ngành công nghiệp đã chuyển sang phương pháp "tính toán tản nhiệt trước, sau đó điều chỉnh kiến trúc".

Ngoài ra, chuyên gia phân tích công nghệ Dan Ives tin rằng cầu mạnh trên thị trường bộ nhớ sẽ còn tiếp tục và cục diện thiếu hụt nguồn cung khó có thể thay đổi trong ngắn hạn. Đối với cuộc cách mạng AI, tỷ lệ giữa cầu và cung hiện tại trên thị trường bộ nhớ là khoảng 15:1. Khi cầu và giá bộ nhớ cùng tăng, các công ty bao gồm cả Apple sẽ phải trả chi phí bộ nhớ cao hơn.

Ives phát biểu: "Hiện tại đây là thế giới của các nhà cung cấp bộ nhớ, và tất cả những người khác chỉ đang trả tiền thuê." Ông lưu ý rằng mặc dù những biến động chu kỳ sẽ vẫn diễn ra trong ngành bộ nhớ trong thời gian tới, chu kỳ ngành kéo dài nhiều năm này sẽ tiếp tục diễn ra. Khi được hỏi về khả năng các công ty đặt hàng quá mức hoặc sự thay đổi hàng tồn kho có thể xảy ra, Ives nhận định hiện tại không cần phải lo lắng về những vấn đề này, vì tình hình đang bắt đầu diễn ra theo kịch bản lạc quan.

Biểu đồ nến 2 giờ của Micron, Nguồn: TradingView

Sau khi thoái lùi từ mức gần 1.040 USD, giá cổ phiếu của Micron đã đâm thủng mức Fibonacci retracement 0,382 (935,35 USD) cũng như đường biên dưới của kênh giá tăng. Cấu trúc ngắn hạn đã yếu đi đáng kể và giá hiện đang kiểm tra mức Fibonacci retracement 0,236 (859,88 USD) ở phía dưới.

Giá cổ phiếu của Micron trước đó đã nhiều lần tích lũy gần mức Fibonacci retracement 0,382 (935,35 USD), nhưng việc phá vỡ nhanh chóng xuống dưới mốc này cho thấy vùng hỗ trợ cũ đã tạm thời thất bại.

Về các đường trung bình động, giá hiện tại đã đồng thời giảm xuống dưới các đường trung bình động 5 ngày, 10 ngày, 20 ngày, 80 ngày và 160 ngày, cả 5 đường này hiện đều nằm trên giá cổ phiếu. Vùng 929,12–951,22 USD tạo thành một cụm kháng cự trung bình động đáng chú ý.

Xét từ góc độ cấu trúc xu hướng, giá cổ phiếu đã rơi xuống dưới biên dưới của kênh giá tăng trước đó, đồng nghĩa với việc cấu trúc đáy sau cao hơn đáy trước được hình thành từ khoảng 737,88 USD đã bị phá vỡ. Nếu không thể lấy lại mức Fibonacci retracement 0,382 (935,35 USD) trong thời gian tới, chuyển động này có thiên hướng là một đợt tích lũy yếu hơn là một đợt thoái lùi thông thường.

Ở chiều giảm, cần tập trung trọng tâm vào mức Fibonacci retracement 0,236 (859,88 USD). Nếu giá có thể dừng đà giảm và phục hồi tại mức này, nó có thể trải qua đợt phục hồi kỹ thuật trong vùng 859,88–935,35 USD; nếu giảm sâu hơn nữa, dư địa điều chỉnh có thể mở rộng thêm.