Dự báo cổ phiếu Alibaba: Việc phát hành cổ phiếu không làm thay đổi luận điểm đầu tư tích cực khi việc huy động vốn loại bỏ sự không chắc chắn về nguồn vốn

Nomura cho rằng tác động thực tế của đợt huy động vốn này đối với các cổ đông hiện hữu nhỏ hơn nhiều so với mối lo ngại của thị trường, đồng thời giúp loại bỏ sự không chắc chắn về tài chính vốn đè nặng lên giá cổ phiếu trong thời gian dài qua.

Tổ chức này cho biết sự biến động ngắn hạn của thị trường liên quan đến đợt phát hành cổ phiếu chủ yếu xuất phát từ phương thức huy động vốn ngoài dự kiến, thay vì bản thân việc huy động vốn. Ngân hàng này ước tính rằng khoảng 710 triệu cổ phiếu mới sẽ làm pha loãng tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu khoảng 3,7%, mức này vẫn nằm trong tầm kiểm soát và không làm thay đổi quan điểm đầu tư tích cực của họ. Sau khi hoàn tất đợt phát hành, tổng tiền và các khoản tương đương tiền của Alibaba dự kiến sẽ tăng từ khoảng 70 tỷ USD vào cuối quý tháng 6 lên khoảng 80 tỷ USD.

Nomura chỉ ra rằng thị trường đã dự báo rộng rãi về nhu cầu vốn từ bên ngoài của Alibaba. Trong bối cảnh bùng nổ chi tiêu vốn cho AI trên toàn cầu, chênh lệch tín dụng mở rộng trên thị trường trái phiếu, mức chiết khấu cho các đợt phát hành mới lớn hơn và tỷ lệ đăng ký mua của nhà đầu tư giảm xuống đã làm giảm sức hấp dẫn tương đối của việc huy động vốn bằng nợ, khiến việc công ty chuyển sang huy động vốn cổ phần trở nên dễ hiểu.

BofA Securities có góc nhìn tích cực hơn khi coi đợt phát hành này là một sáng kiến tài chính của Alibaba nhằm thúc đẩy tăng trưởng, mở rộng nguồn vốn và chủ động củng cố bảng cân đối kế toán. Ngân hàng này lưu ý rằng số tiền 80 tỷ HKD thu được sẽ được đầu tư toàn bộ vào năng lực AI toàn diện (full-stack) và xây dựng hạ tầng, đưa vị thế tiền mặt ròng của tập đoàn từ khoảng 31 tỷ USD lên hơn 41 tỷ USD sau đợt huy động vốn.

BofA tiếp tục lạc quan về dự báo tăng trưởng mạnh mẽ của ban lãnh đạo đối với mảng kinh doanh đám mây, hiệu quả kinh tế được cải thiện từ các khoản đầu tư AI và sự phục hồi qua từng quý của dòng tiền tự do, qua đó duy trì giá mục tiêu 172 USD cho cổ phiếu Alibaba niêm yết tại Mỹ cùng xếp hạng "Mua".

Sau khi giá cổ phiếu Alibaba đạt đỉnh gần 132 USD, các mức đỉnh giá của cổ phiếu này dần dịch chuyển xuống dưới cùng một đợt sụt giảm nhanh gần đây. Giá cũng đã giảm từ trên các đường trung bình động xuống dưới các đường này, cho thấy áp lực bán trong ngắn hạn đã chiếm lại ưu thế.

Biểu đồ giá cổ phiếu Alibaba khung 4 giờ, Nguồn: TradingView

Hiện tại, ngưỡng hỗ trợ chính nằm ở mức thoái lùi Fibonacci 0,382 (117,02 USD). Nếu nhịp phục hồi không thể vượt lại ngưỡng này, điều đó cho thấy đợt điều chỉnh vẫn đang tiếp diễn, có thể mở ra thêm dư địa giảm giá, với giá có khả năng lùi về mức thoái lùi Fibonacci 0,5 (112,23 USD).

Ở chiều tăng giá, đường trung bình động 80 ngày (123 USD), đường trung bình động 5 ngày (122 USD) và mức thoái lùi Fibonacci 0,236 (122,96 USD) hiện là các ngưỡng kháng cự quan trọng nhất.

Nếu giá cổ phiếu bứt phá thuyết phục qua vùng giá này, cổ phiếu được kỳ vọng sẽ đảo ngược đà suy yếu ngắn hạn hiện tại và tiếp tục thử thách mức đỉnh tạm thời (132,56 USD).

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.