Các khoản đầu tư hàng đầu của Buffett đưa cổ phiếu Berkshire lên mức cao nhất 8 tháng trước thềm báo cáo lợi nhuận quý 2

TradingKey - Vào ngày 28 tháng 7, giờ miền Đông (Mỹ), cổ phiếu Berkshire Hathaway hạng B (BRK.B) đóng cửa ở mức 512,37 USD, đánh dấu mức giá đóng cửa cao nhất kể từ ngày 28 tháng 11 năm ngoái (đóng cửa ở mức 513,81 USD), nhưng vẫn thấp hơn khoảng 5% so với mức đóng cửa cao nhất mọi thời đại là 539,80 USD vào ngày 2 tháng 5 năm 2025. Cổ phiếu hạng A (BRK.A) cũng tăng lên, đóng cửa ở mức 768.010 USD vào thứ Ba, với mức cao nhất mọi thời đại là 809.350 USD trong cùng ngày.

Trong khi đó, tâm điểm chú ý của thị trường đã chuyển sang báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 sắp tới (dự kiến công bố vào ngày 8 tháng 8). Đây là báo cáo kết quả hoạt động quý đầy đủ thứ hai hoàn toàn dưới sự dẫn dắt của nhà lãnh đạo mới, Greg Abel, kể từ khi Buffett rời ghế CEO vào tháng 1 năm nay, đồng thời cũng sẽ là lăng kính quan trọng để giới quan sát đánh giá chiến lược phân bổ vốn và các động thái dịch chuyển dòng tiền khổng lồ của Berkshire trong 'kỷ nguyên hậu Buffett'.

[Nguồn: Futu]

Động lực trực tiếp thúc đẩy giá cổ phiếu đi lên đến từ ba khoản đầu tư lớn trong danh mục cổ phiếu đại chúng của tập đoàn. Apple ( AAPL) đã tăng hơn 13% tính từ đầu năm đến nay, với giá trị thị trường của lượng cổ phiếu nắm giữ vượt quá 70 tỷ USD. Đứng ở một trong những vị trí dẫn đầu trong danh mục đầu tư, cổ phiếu này đã đóng góp phần lớn vào mức tăng trưởng giá trị tài sản ròng của tập đoàn. Coca-Cola ( KO) đã tăng vọt 25% tính từ đầu năm đến nay, trong khi Bank of America ( BAC) đã tăng hơn 12%.

Tuy nhiên, xét về mức độ đóng góp, vai trò của Apple là nổi bật nhất. Do tỷ trọng của cổ phiếu này trong danh mục cổ phiếu đại chúng là khoảng 20%, Apple đã đóng góp lớn nhất vào mức tăng chung của giá trị tài sản ròng, mặc dù đà tăng của nó không cao bằng Coca-Cola. Dù Coca-Cola và Bank of America có hiệu suất mạnh mẽ hơn, nhưng tỷ trọng tương đối thấp hơn đồng nghĩa với việc đóng góp biên của chúng vào tổng lợi suất là khá hạn chế.

Tính đến cuối tháng 7, giá cổ phiếu của Berkshire đã tăng khoảng 2,21% tính từ đầu năm đến nay, so với mức tăng khoảng 9,4% của chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ, tạo ra khoảng cách khoảng 7 điểm phần trăm giữa hai bên.

[Nguồn: CNBC]

Ông Abel cũng đã tích cực điều chỉnh danh mục đầu tư kể từ khi nhậm chức. Berkshire gần đây đã hoàn tất hai động thái lớn, bao gồm thương vụ thâu tóm công ty xây dựng nhà ở Taylor Morrison trị giá 8,5 tỷ USD ( TMHC) và tăng tỷ lệ sở hữu tại Alphabet ( GOOGL / GOOG) lên khoảng 31 tỷ USD, biến đây thành khoản đầu tư lớn thứ năm trong danh mục đầu tư.

Đáng chú ý, Buffett đã tuyên bố rõ ràng trong một cuộc phỏng vấn gần đây với CNBC rằng chính cá nhân ông đã mở vị thế tại Alphabet. Ông thừa nhận bản thân rất tiếc nuối khi không mua gã khổng lồ công nghệ này sớm hơn và tin rằng cơ hội chiến thắng của Alphabet trong làn sóng AI cao hơn so với hơn 90% các mục tiêu đầu tư được Phố Wall thổi phồng.

Thị trường nhìn chung tin rằng hai khoản đầu tư này phản ánh các lĩnh vực trọng tâm khác nhau của ban lãnh đạo mới và cũ. Taylor Morrison tiếp tục logic đầu tư dài hạn của Berkshire là lạc quan về thị trường nhà ở Mỹ, trong khi việc tăng mạnh vị thế tại Alphabet cho thấy công ty đang mở rộng hơn nữa việc phân bổ vào lĩnh vực công nghệ bên ngoài Apple, chuyển dịch hướng tới một bố cục đa dạng hóa.

Buffett trước đó cũng từng tuyên bố rằng cuộc đua AI đòi hỏi hàng trăm tỷ USD đầu tư vốn, và mô hình kinh doanh thâm dụng tài sản lớn nhưng dòng tiền dồi dào này hoàn toàn phù hợp với khung đầu tư ưa thích từ trước đến nay của Berkshire.

Nhà phân tích Brian Meredith của UBS tuần này đã nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu hạng B lên 585 USD từ mức 570 USD, đồng thời duy trì khuyến nghị 'Mua'. Tạp chí Barron's trước đó cũng đăng một bài viết lưu ý rằng giá cổ phiếu của Berkshire vẫn tụt hậu so với chỉ số S&P 500 tính từ đầu năm đến nay, cho thấy dư địa cho một đợt tăng điểm bắt kịp thị trường.

Tuy nhiên, liệu những kỳ vọng lạc quan này có thành hiện thực hay không phụ thuộc rất lớn vào sự phục hồi của hai mảng kinh doanh lớn: bảo hiểm và đường sắt. Trong quý 4 năm ngoái, lợi nhuận nghiệp vụ bảo hiểm đã giảm mạnh 54%, và vận tải đường sắt cũng đang chịu áp lực từ nhu cầu công nghiệp suy yếu. Kết quả hoạt động của hai mảng này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến đánh giá của thị trường về năng lực điều hành của ông Abel.

Tính đến cuối quý 1 năm nay, lượng tiền mặt dự trữ của Berkshire đã đạt 397,4 tỷ USD, thiết lập một kỷ lục cao mới. Việc phân bổ lượng tiền mặt khổng lồ này như thế nào vẫn là câu hỏi cấp bách nhất đối với các nhà đầu tư.

Trong số tất cả các phương thức sử dụng vốn, hoạt động mua lại cổ phiếu thường phản ánh rõ nhất đánh giá của ban lãnh đạo về giá trị của công ty. Nói một cách tổng quát, việc mở rộng quy mô mua lại cho thấy ban lãnh đạo tin rằng mức giá cổ phiếu hiện tại đang hấp dẫn.

Hoạt động mua lại trong quý 1 chỉ đạt 234 triệu USD, mức thấp nhất trong những năm gần đây, trong khi Barron's trước đó đã ước tính dựa trên sự sụt giảm lượng cổ phiếu lưu hành rằng lượng mua lại trong quý 2 có thể lên tới 11 tỷ USD. Vượt lên trên con số mua lại cụ thể, thị trường tập trung nhiều hơn vào tín hiệu đằng sau đó: cách ban lãnh đạo mới cân nhắc giữa giá mua lại và cường độ triển khai vốn.

Báo cáo kết quả kinh doanh ngày 8 tháng 8 chỉ là điểm quan sát đầu tiên. Đánh giá toàn diện của thị trường về ông Abel có thể cần số liệu từ hai đến ba quý nữa mới dần hình thành rõ nét.