Dự báo kết quả kinh doanh quý 2 của Palantir: Kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ khi Phố Wall đưa ra mục tiêu giá 200 USD

Sự tăng trưởng nhanh chóng của Palantir trong hai năm qua chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng liên tục trong chi tiêu cho AI từ các khách hàng chính phủ và doanh nghiệp Mỹ, một xu hướng vẫn chưa cho thấy bất kỳ dấu hiệu chậm lại đáng kể nào.

Các nhà phân tích nhìn chung kỳ vọng rằng mảng kinh doanh với chính phủ Mỹ sẽ vẫn là nguồn tăng trưởng lớn nhất trong quý 2. Trong bối cảnh các bộ phận an ninh nội địa, quốc phòng và nhiều cơ quan quân sự khác nhau của Mỹ tiếp tục mở rộng ngân sách dành cho AI, nhu cầu đối với nền tảng Gotham của Palantir vẫn duy trì ở mức mạnh mẽ.

Trong khi đó, mảng thương mại tại Mỹ cũng duy trì đà mở rộng mạnh mẽ. Khi ngày càng nhiều doanh nghiệp bắt đầu triển khai các ứng dụng AI tạo sinh, nền tảng AIP (Artificial Intelligence Platform) và nền tảng Foundry của Palantir đang trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng để các doanh nghiệp lớn xây dựng các hệ thống AI.

Trong báo cáo nghiên cứu mới nhất của mình, Citi chỉ ra rằng tăng trưởng thương mại của công ty đã chậm lại trong thời gian ngắn vào quý 1 nhưng đã phục hồi đáng kể trong quý 2. Nhờ hưởng lợi từ việc tiếp tục thúc đẩy nền tảng AIP và phản hồi được cải thiện từ các đối tác, Citi kỳ vọng doanh thu thương mại tại Mỹ sẽ tăng hơn 65% so với cùng kỳ năm ngoái, đồng thời nâng cao hơn nữa dự báo doanh thu dài hạn cho năm 2027.

Ngược lại, tăng trưởng tại các thị trường chính phủ quốc tế có phần chậm chạp. Trong những năm gần đây, một số quốc gia châu Âu tiếp tục thúc đẩy các chiến lược "chủ quyền kỹ thuật số" nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào các nền tảng phần mềm của Mỹ. Các quốc gia như Pháp, Đức và Ba Lan đã dần bắt đầu hỗ trợ các công ty AI trong nước và tìm kiếm các giải pháp thay thế Palantir. Điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng của mảng chính phủ quốc tế có thể sẽ gặp khó khăn trong việc duy trì các mức cao lịch sử trong tương lai, và thị trường Mỹ sẽ vẫn là động lực tăng trưởng quan trọng nhất của công ty trong tương lai gần.

OpenAI, Anthropic và các công ty điện toán đám mây lớn đang đẩy nhanh cuộc đua giành khách hàng doanh nghiệp, khiến bối cảnh cạnh tranh đối với Palantir ngày càng trở nên phức tạp.

Ngày càng có nhiều nhà cung cấp mô hình AI bắt đầu hướng trực tiếp đến các khách hàng doanh nghiệp, với hy vọng tận dụng khả năng của các mô hình lớn để tích hợp vào quy trình làm việc của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, hầu hết các sản phẩm AI tạo sinh hiện nay vẫn tập trung vào các kịch bản tương đối đơn giản như xử lý văn bản và tự động hóa văn phòng. Ngược lại, các năng lực được tích lũy lâu năm của Palantir về quản trị dữ liệu, phân tích quyết định phức tạp và tích hợp dữ liệu liên hệ thống vẫn là những thế mạnh được các doanh nghiệp lớn và cơ quan chính phủ đánh giá cao nhất.

Nhiều nhà phân tích tin rằng cuộc cạnh tranh AI dành cho doanh nghiệp trong tương lai sẽ dần chuyển dịch từ "năng lực mô hình" sang "năng lực tích hợp hệ thống". Nhà cung cấp nào có thể thực sự tích hợp các mô hình lớn, quản lý bảo mật, quản trị dữ liệu và quy trình kinh doanh sẽ có cơ hội tốt hơn để giành được các hợp đồng dài hạn.

Từ góc độ này, Palantir vẫn duy trì được lợi thế dẫn đầu nhất định. Tuy nhiên, khi có thêm nhiều gã khổng lồ công nghệ gia nhập thị trường AI dành cho doanh nghiệp, lợi thế công nghệ của công ty sẽ tiếp tục bị thị trường thử thách.

Gần đây, DA Davidson đã nâng xếp hạng của Palantir từ "Trung lập" lên "Mua" và nâng giá mục tiêu lên 175 USD. Nhà phân tích Gil Luria tin rằng việc các doanh nghiệp mở rộng triển khai các mô hình ngôn ngữ lớn sẽ thúc đẩy nhu cầu thị trường đối với các nền tảng điều phối AI.

Palantir có thể tận dụng Foundry và Gotham để tích hợp các mô hình lớn vào quy trình dữ liệu và ra quyết định hiện có của khách hàng, một khả năng mà các nhà cung cấp mô hình thuần túy hiện vẫn khó có thể thay thế.

Luria cũng chỉ ra rằng bất đồng gần đây giữa Anthropic và chính phủ Mỹ về các hạn chế đối với việc sử dụng mô hình AI càng làm nổi bật khả năng cạnh tranh của Palantir trong thị trường chính phủ và quốc phòng. Tận dụng các năng lực bảo mật dữ liệu và tuân thủ được tích lũy lâu năm, cùng với tệp khách hàng chính phủ ổn định, công ty vẫn duy trì được lợi thế rõ rệt trong các kịch bản ứng dụng có độ bảo mật cao.

Mặc dù định giá của Palantir cao hơn nhiều so với mức trung bình của ngành phần mềm, nhưng tốc độ tăng trưởng doanh thu của công ty cao gấp khoảng hai lần mức trung bình của ngành. Luria tin rằng điều này phần nào giải thích cho mức định giá cao hơn mà công ty hiện đang được hưởng.

Trong số các tổ chức lạc quan về Palantir, đánh giá của nhà phân tích Param Singh thuộc Oppenheimer là đặc biệt tích cực. Công ty kỳ vọng tăng trưởng doanh thu quý 2 của doanh nghiệp này có thể đạt khoảng 85% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức hướng dẫn tăng trưởng trước đó của ban lãnh đạo là khoảng 79%.

Nếu dự báo này thành hiện thực, Palantir không chỉ được kỳ vọng sẽ một lần nữa vượt qua kỳ vọng của thị trường, mà còn có thể duy trì tốc độ tăng trưởng cực kỳ cao trong nhiều quý liên tiếp.

Oppenheimer cũng tin rằng kết quả hoạt động quý 2 mạnh mẽ có thể thúc đẩy ban lãnh đạo nâng triển vọng cả năm một lần nữa. Hiện tại, dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm của công ty là khoảng 71%, nhưng với việc các hợp đồng của chính phủ Mỹ và đơn đặt hàng AI thương mại tiếp tục mở rộng, có khả năng mục tiêu tăng trưởng cả năm có thể được nâng lên trên 75%. Dựa trên đánh giá này, công ty đưa ra khuyến nghị "Vượt trội" (Outperform) cho Palantir và đặt giá mục tiêu là 200 USD.

Trong khi đó, Citi cũng duy trì thái độ lạc quan về các yếu tố cơ bản của công ty. Mặc dù gần đây ngân hàng này đã hạ giá mục tiêu cho Palantir từ 225 USD xuống 200 USD, họ vẫn duy trì khuyến nghị "Mua" (Buy).

Nhà phân tích Tyler Radke đã nâng dự báo cho một số phân khúc kinh doanh, đặc biệt đánh giá cao đà phục hồi của thị trường thương mại Mỹ. Việc hạ giá mục tiêu phản ánh bội số định giá thận trọng hơn, thay vì phủ nhận triển vọng hoạt động của công ty.

Dựa trên giá cổ phiếu hiện tại của Palantir là khoảng 131,53 USD, mức giá mục tiêu 200 USD cho thấy tiềm năng tăng giá khoảng 52%.

Dữ liệu từ MarketBeat cho thấy trong số 35 nhà phân tích theo dõi Palantir trong 12 tháng qua, có 19 người đưa ra khuyến nghị "Mua", 2 người đưa ra khuyến nghị "Mua mạnh", 11 người khuyến nghị "Nắm giữ" và 3 người khác đưa ra khuyến nghị "Bán", với xếp hạng đồng thuận chung là "Mua vừa phải" (Moderate Buy).

Mức giá mục tiêu trung bình trong 12 tháng do các nhà phân tích này đưa ra là 189,88 USD, với mức giá mục tiêu cao nhất đạt 255 USD.

Nguồn: MarketBeat

Tuy nhiên, dù thị trường nhìn chung lạc quan về các yếu tố cơ bản của Palantir, áp lực giảm giá vẫn đang hiện hữu.

Michael Burry, nguyên mẫu ngoài đời thực của bộ phim "The Big Short", gần đây đã tiết lộ rằng ông vẫn duy trì vị thế bán khống đối với Palantir, đồng thời tiếp tục nắm giữ các quyền chọn bán đối với quỹ ETF Nasdaq 100 (QQQ) và tăng thêm các khoản đặt cược bán khống vào chuỗi cung ứng AI, bao gồm Nvidia, Micron và các quỹ ETF bán dẫn.

Burry tin rằng nhu cầu mạnh mẽ hiện tại đối với cơ sở hạ tầng AI không hoàn toàn được thúc đẩy bởi các khách hàng cuối, mà thay vào đó là do các thỏa thuận tài trợ vốn và vòng tuần hoàn vốn, nghĩa là định giá chung của toàn ngành vẫn phải đối mặt với rủi ro điều chỉnh lớn. Góc nhìn này cũng phản ánh rằng sự phân hóa của thị trường đối với định giá của lĩnh vực AI vẫn còn rất rõ rệt.

Mặc dù hoạt động kinh doanh chính của Palantir là phần mềm, vốn khác biệt so với các nhà sản xuất chip, nhưng với tư cách là một đại diện tiêu biểu của nhóm cổ phiếu khái niệm AI, giá cổ phiếu của công ty vẫn khó có thể thoát khỏi hoàn toàn tầm ảnh hưởng từ tâm lý thị trường.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.