Chiến lược gia kỳ cựu của Wall Street James E. Thorne cho rằng S&P 500 có thể chạm mốc 14.000 trong 5 năm tới: "Các bạn hiện chưa đủ lạc quan"

TradingKey - Vào ngày 12/7 theo giờ miền Đông, ngay khi các ngân hàng đầu tư lớn nâng mục tiêu chỉ số S&P 500 năm 2026 lên khoảng 7.500-8.100 điểm, James E. Thorne, Chiến lược gia trưởng thị trường tại Wellington-Altus Private Wealth, đã đưa ra một dự báo dài hạn táo bạo hơn nhiều: S&P 500 sẵn sàng đạt cột mốc 14.000 điểm trong vòng 5 năm tới (đến năm 2031), tương đương với mức tăng gần gấp đôi so với mức hiện tại khoảng 7.500 điểm.

[Nguồn: X]

Thorne khẳng định trên nền tảng mạng xã hội X: "Đúng vậy, các bạn vẫn chưa đủ lạc quan đâu". Ông tin rằng thị trường chỉ mới bắt đầu nhận ra tiềm năng lợi nhuận mà một nền kinh tế do AI dẫn dắt có thể giải phóng. Luận điểm này bắt nguồn từ đánh giá của ông về môi trường vĩ mô của Mỹ: Mỹ đang hướng tới một mô hình "tăng trưởng nóng" mới, khác biệt hoàn toàn so với kỷ nguyên sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Thorne mô tả đây là một "chế độ tăng trưởng nóng do AI dẫn dắt trong thời kỳ Trump", với đặc trưng là tăng trưởng GDP danh nghĩa đạt khoảng 7% mỗi năm, cao hơn đáng kể so với mức xấp xỉ 5% vào cuối năm 2025. Ông không coi đây là sự lặp lại của tình trạng trì trệ kéo dài trong những năm 2010, mà giống như "một phiên bản hiện đại hóa của những năm cuối thập niên 1980 và 1990, khi tăng trưởng, năng suất và định giá cùng tăng lên".

Về các dự báo cụ thể, Thorne đưa ra một số kịch bản. Kịch bản cơ sở của ông giả định EPS của S&P 500 sẽ tăng lên khoảng 600 USD vào năm 2031, với hệ số định giá P/E khoảng 22 lần, điều này sẽ đưa chỉ số vào khoảng từ thấp đến trung bình của vùng 13.000 điểm. Trong một kịch bản lạc quan hơn, nếu các nhà đầu tư coi việc tăng năng suất do AI dẫn dắt là một sự thay đổi cấu trúc mang tính lâu dài, hệ số P/E là 25 lần có thể đẩy chỉ số này lên vùng 15.000-16.000 điểm.

Nền tảng của dự báo này là sự tăng trưởng bùng nổ về lợi nhuận của doanh nghiệp. Thorne kỳ vọng EPS của S&P 500 sẽ đạt khoảng 400 USD vào năm 2027 và tăng tiếp lên mức 600-650 USD vào năm 2031, tương đương với tốc độ tăng trưởng hàng năm lên tới 10,5%-14%. Ông tin chắc rằng sự tăng trưởng này sẽ được thúc đẩy bởi sự kết hợp của "chu kỳ siêu chi tiêu vốn (capex) cho AI, ghi nhận toàn bộ chi phí ngay trong kỳ và việc chủ động tái thiết lập công suất sản xuất".

Quan điểm của Thorne không phải là cá biệt, nhưng khung thời gian và mức độ lạc quan của ông vượt qua mức đồng thuận hiện tại của Phố Wall cho năm 2026. Ví dụ, các tổ chức như Deutsche Bank, Morgan Stanley ( MS) và Goldman Sachs ( GS) gần đây đã đặt mục tiêu cuối năm 2026 cho S&P 500 ở mức khoảng 8.000 điểm.

Luận điểm của Thorne cũng giải quyết những lo ngại liên tục của thị trường về định giá và bong bóng. Ông mô tả làn sóng xây dựng cơ sở hạ tầng AI hiện tại là sự "tái trang bị công nghiệp" chứ không chỉ đơn thuần là "sự thổi phồng về phần mềm". Trong khi đó, vào quý đầu tiên, các công ty thuộc S&P 500 đã vượt kỳ vọng lợi nhuận khoảng 27%, vượt xa mức kỳ vọng 12% của Phố Wall. Ông tin rằng khoảng cách này chứng minh rằng các nhà phân tích vẫn đang đánh giá thấp tác động thâm nhập của AI đối với biên lợi nhuận trong nhiều ngành công nghiệp khác nhau.