Số lượng xe bàn giao Quý 2 của Tesla đạt 480.000 chiếc vượt xa kỳ vọng, tại sao giá cổ phiếu lại giảm mạnh 7,49% ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một năm?

Đợt bàn giao xe lần này của Tesla đã vượt xa kỳ vọng một cách đáng kể, chủ yếu nhờ vào hiệu suất mạnh mẽ tại thị trường Trung Quốc và châu Âu. Nhà phân tích Garrett Nelson của CFRA Research chỉ ra rằng sau khi khoản trợ cấp mua xe trị giá 7.500 USD của Mỹ bị xóa bỏ, nhu cầu đã phục hồi nhanh hơn dự kiến, trong khi tại thị trường châu Âu, sự hào hứng của người tiêu dùng đối với xe điện đã tăng lên đáng kể, được thúc đẩy bởi giá dầu tăng cao do xung đột ở Iran.

Hơn nữa, lượng xe bàn giao trong quý 2 của Tesla đã vượt sản lượng khoảng 28.000 xe, cho thấy công ty đã hấp thụ thành công khoảng 50.000 xe tồn kho còn lại từ quý 1, đảo ngược xu hướng trước đó khi tăng trưởng công suất vượt quá khả năng hấp thụ của nhu cầu.

Về các dòng xe, Model 3 và Model Y vẫn là những trụ cột tuyệt đối với lượng bàn giao đạt 467.762 xe, chiếm khoảng 97,4% tổng lượng bàn giao. Trong khi đó, nhu cầu đối với Cybertruck tiếp tục suy yếu; nếu không có các đơn mua số lượng lớn từ SpaceX, số liệu bàn giao tổng thể thậm chí còn kém ấn tượng hơn.

Đáng chú ý là quý này có thể là quý cuối cùng mà Model S và Model X được hưởng lợi từ hiệu ứng "đợt bán giảm giá cuối cùng", do Tesla đã ngừng sản xuất hai mẫu xe sang này vào tháng 5 để chuyển dịch công suất sang robot nhân hình Optimus.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm mạnh của giá cổ phiếu Tesla là do đợt tăng giá trong bốn phiên giao dịch liên tiếp trước đó đã phản ánh đầy đủ thông tin tích cực về số lượng xe bàn giao cao hơn kỳ vọng.

Munster tin rằng các nhà đầu tư đã đặt cược vào số liệu bàn giao xe mạnh mẽ, khiến thị trường có rất ít lý do để duy trì sự phấn khích khi thông tin này chính thức được công bố.

Hơn nữa, hệ số P/E dự phóng hiện tại của Tesla ở mức 204 lần đã từ lâu rời xa logic định giá của các nhà sản xuất ô tô truyền thống; các nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào câu chuyện vĩ mô về việc tích hợp các mảng kinh doanh hàng không vũ trụ, xe điện và trí tuệ nhân tạo của Musk, thay vì chỉ đơn thuần là sự tăng trưởng trong doanh số bán xe.

Mặc dù sản lượng triển khai sản phẩm lưu trữ năng lượng của Tesla đạt 13,5 GWh trong quý 2, tăng 53% so với quý 1, nhưng con số này vẫn thấp hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 13,8 GWh, do đó không thể mang lại bất ngờ lớn hơn cho các nhà đầu tư.

Nhà phân tích William Stein của Truist nhấn mạnh rằng so với việc bàn giao xe, tiến độ của các dự án AI—đặc biệt là FSD (Hệ thống tự lái hoàn toàn)—có vai trò quan trọng hơn nhiều đối với dòng tiền dài hạn và hiệu suất cổ phiếu của Tesla.

Ford ( F) ghi nhận tổng doanh số bán hàng giảm 10% trong quý 2, với doanh số xe điện sụt giảm 40,7%. General Motors ( GM) trải qua mức giảm 4,2% trong doanh số bán hàng quý và lưu ý rằng thị trường xe điện vẫn còn nhỏ. Lucid ( LCID) báo cáo số lượng giao xe thấp hơn kỳ vọng và công bố một loạt các đợt tái cơ cấu tổ chức. Ngược lại, Rivian ( RIVN) đã mang lại một hiệu suất xuất sắc, với lượng giao xe trong quý trước vượt kỳ vọng và công ty đã nâng mục tiêu giao xe cả năm.

Đáng chú ý, BYD đã giao 557.090 xe thuần điện trong quý 2, vượt qua Tesla 77.000 chiếc để giành lại vị trí dẫn đầu toàn cầu.

Để duy trì khả năng cạnh tranh, Tesla không chỉ cần liên tục thúc đẩy doanh số bán hàng mà còn phải đảm bảo tỷ suất lợi nhuận lành mạnh. Để đạt được các mục tiêu giao xe của mình, Tesla đã phải phụ thuộc vào việc giảm giá và các chương trình khuyến khích thúc đẩy doanh số, điều này chắc chắn sẽ siết chặt tỷ suất lợi nhuận của công ty.

Ngoài ra, các yếu tố như lạm phát của Mỹ, những thay đổi trong chính sách thương mại và chi phí chip gia tăng có thể đặt ra nhiều thách thức hơn nữa cho Tesla trong tương lai.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.