Micron, SanDisk cùng lao dốc hơn 6%; việc tăng giá của Apple, Microsoft phản tác dụng đối với thị trường, các cổ phiếu ngành bộ nhớ đối mặt với logic lợi nhuận bị lung lay

Tradingkey - Vào ngày 29 tháng 6 theo giờ miền Đông (Mỹ), các cổ phiếu bộ nhớ của Mỹ hôm nay đã đồng loạt sụt giảm sau khi chính phủ Hàn Quốc công bố kế hoạch đầu tư lớn nhất từ trước đến nay cho ngành bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI), trong đó SanDisk ( SNDK) và Micron ( MU) đều giảm hơn 6%.

Đây là một động lực mới khác cho lĩnh vực bộ nhớ sau triển vọng lợi nhuận lạc quan của Micron Technology được công bố vào tuần trước. Tuy nhiên, đánh giá qua phản ứng của thị trường hôm nay, các nhà đầu tư dường như không mấy mặn mà. Có thông tin cho biết Apple và Xbox của Microsoft đã tăng giá vào cùng một ngày trong tuần trước, khiến thị trường phải đánh giá lại liệu đợt tăng giá bộ nhớ mạnh mẽ này — vốn thúc đẩy việc mở rộng lợi nhuận trong lĩnh vực chip — có phải trả giá bằng áp lực liên tục lên nhu cầu của người tiêu dùng cuối hay không.

[Nguồn: TradingView]

Hiện tại, cuộc khủng hoảng thiếu hụt bộ nhớ toàn cầu đang ngày càng trầm trọng. Giám đốc điều hành của Synopsys (SNPS), một doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực IP bán dẫn và EDA, cho biết hầu hết các chip bộ nhớ từ các nhà sản xuất hàng đầu thế giới đang "được đưa trực tiếp vào cơ sở hạ tầng AI, nhưng nhiều sản phẩm khác cũng cần bộ nhớ, vì vậy các thị trường khác này hiện đang gặp khó khăn do không đủ công suất". Ông cũng nhấn mạnh rằng tình trạng "thiếu hụt" chip sẽ kéo dài sang năm 2026 và 2027.

Gần đây, công ty nghiên cứu thị trường Counterpoint Research cho biết trong thị trường bộ nhớ hiện tại, nhu cầu sẽ không giảm ngay cả khi giá tăng. Tình trạng thiếu hụt nguồn cung khó có thể được giải quyết một cách thực chất cho đến ít nhất là nửa cuối năm 2027, do nhu cầu về DRAM máy chủ và Bộ nhớ băng thông rộng (HBM) để xây dựng các trung tâm dữ liệu AI đã vượt quá nhu cầu của toàn bộ thị trường.

Morgan Stanley gần đây tuyên bố rằng cổ phiếu chip bộ nhớ đã hoạt động mạnh mẽ vào năm 2025 và sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường vào năm 2026, nhưng ngân hàng này tin rằng đà tăng mạnh mẽ này vẫn chưa kết thúc. Morgan Stanley lưu ý rằng ngày càng không có giải pháp nhanh chóng nào cho vấn đề bộ nhớ, điều này sẽ khiến nguồn cung bộ nhớ bị thắt chặt trong vòng 2 đến 3 năm (hoặc lâu hơn). Điều này cho thấy sự suy yếu tiềm ẩn đối với DRAM, và điều tương tự cũng xảy ra với bộ nhớ flash NAND.

Trong bối cảnh đó, ba nhà cung cấp bộ nhớ lớn nhất thế giới — Samsung, SK Hynix và Micron — đã phải đối mặt với một vụ kiện tập thể từ người tiêu dùng Mỹ, những người cáo buộc họ thao túng giá bộ nhớ và hạn chế nguồn cung toàn cầu.

Theo đơn khiếu nại, ba công ty này độc quyền gần như toàn bộ nguồn cung thị trường DRAM toàn cầu, nhưng họ lại thắt chặt nguồn cung của các sản phẩm DRAM thế hệ cũ trong giai đoạn giá cả tăng vọt, làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng thiếu hụt bộ nhớ vốn đã nghiêm trọng.

Ngoài việc đối mặt với áp lực kiện tụng, ba nhà cung cấp bộ nhớ lớn này cũng đã khởi động một cuộc đua công suất chưa từng có. Trong báo cáo tài chính tuần trước, Micron cho biết chi phí vốn cho cả năm tài chính 2026 sẽ đạt khoảng 27 tỷ USD, với chi phí vốn hàng quý dự kiến sẽ còn tăng cao hơn nữa vào năm 2027.

Hôm nay, Tổng thống Hàn Quốc Lee Jae-myung đã công bố khoản đầu tư khoảng 800 nghìn tỷ won (khoảng 5,2 tỷ USD) vào khu vực phía tây nam để xây dựng 4 nhà máy sản xuất chip, trong đó Samsung Electronics và SK Hynix mỗi bên xây dựng 2 nhà máy, nhằm mục tiêu nhân đôi công suất sản xuất DRAM trong vòng 5 năm. Mặt khác, Hàn Quốc có kế hoạch đầu tư hơn 1.000 nghìn tỷ won vào lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI cho đến năm 2035.

Các nhà phân tích thị trường lưu ý rằng với việc cả ba nhà cung cấp bộ nhớ đều đồng thời mở rộng công suất, nếu năng lực tính toán AI và nhu cầu của người dùng cuối trong tương lai không đạt kỳ vọng, ngành này có thể quay trở lại chu kỳ suy thoái do thừa cung sau khi công suất mới được giải phóng tập trung vào năm 2028.