Thương vụ IPO lớn nhất lịch sử SpaceX sẵn sàng chào sàn. Thị trường phớt lờ “Hiệu ứng nam châm hút tiền”, Chỉ số Bán dẫn Philadelphia tăng vọt hơn 5%.

TradingKey - Vào ngày 11 tháng 6, SpaceX dự kiến sẽ niêm yết trên Nasdaq. Theo các nguồn tin thân cận, đợt IPO lớn nhất từ trước đến nay của SpaceX đã thu hút nhu cầu đăng ký từ nhà đầu tư lên tới hơn 250 tỷ USD, cao gấp 3,5 đến 4 lần mục tiêu huy động vốn 75 tỷ USD theo kế hoạch, với sự nhiệt tình của thị trường vượt xa kỳ vọng.

Thị trường hiện đang lo ngại rằng đợt IPO kỷ lục này sẽ gây ra hiệu ứng "hút thanh khoản" trên thị trường chứng khoán, làm chệch hướng đáng kể dòng vốn từ thị trường thứ cấp, từ đó tạo ra áp lực định giá theo từng giai đoạn lên các lĩnh vực giao dịch AI nóng nhất năm 2026 – mảng lưu trữ và CPU, bao gồm Micron ( MU ), SanDisk ( SNDK ), Intel ( INTC) và AMD ( AMD) cùng các mục tiêu cốt lõi khác – gây áp lực định giá theo từng giai đoạn.

Nghĩa là, các nhà đầu tư có thể huy động vốn để tham gia vào vòng IPO công nghệ mới bằng cách giảm tỷ trọng nắm giữ tại các cổ phiếu công nghệ đang tăng vọt nói trên.

Tuy nhiên, nhìn từ diễn biến thị trường hôm nay, những lo ngại như vậy dường như chưa thành hiện thực. Chỉ số Nasdaq 100, đại diện cho các cổ phiếu công nghệ, đã hoạt động mạnh mẽ trong hôm nay, tăng 1% lên mức 28.835,35 tính đến thời điểm viết bài.

Chỉ số Bán dẫn Philadelphia thậm chí đã tăng hơn 5% tại một thời điểm, với tất cả 30 cổ phiếu thành phần đều tăng điểm. Credo Technology (CRDO) tăng 11,08%, KLA Corp (KLAC) tăng 9,52%, Lam Research (LRCX) tăng 8,61%, Astera Labs (ALAB) tăng 8,16%, Applied Materials (AMAT) tăng 7,79%, Intel (INTC) tăng 7,27%, Arm Holdings (ARM) tăng 7,16% và Marvell Technology (MRVL) tăng 5,95%.

Dựa trên các diễn biến thị trường, có vẻ như không có phản ứng "xoay vòng vốn" nào đối với đợt niêm yết sắp tới của công ty vũ trụ này.

Goldman Sachs đã giải quyết những lo ngại này của thị trường trong nghiên cứu mới nhất của mình, lập luận rằng khối lượng phát hành cổ phiếu kỷ lục của Mỹ vào năm 2026 sẽ không kết thúc thị trường giá lên.

Công ty cho biết mặc dù hoạt động IPO tiếp tục nóng lên, nhưng nó vẫn chưa đạt đến mức cực đoan trong lịch sử. Dự kiến sẽ có khoảng 100 đợt IPO tại Mỹ vào năm 2026, gần với mức trung bình của ngành trong 25 năm qua; để so sánh, số lượng IPO đã vượt quá 250 vào năm 2021 và đạt gần 400 vào năm 1999 ở đỉnh điểm của bong bóng dot-com.

Tổ chức này lưu ý rằng quy mô của nguồn cung cổ phiếu mới này vẫn còn hạn chế so với quy mô tổng thể của thị trường chứng khoán Mỹ. Goldman Sachs ước tính rằng tổng lượng phát hành cổ phiếu của các công ty Mỹ vào năm 2026 sẽ đạt khoảng 700 tỷ USD, chỉ chiếm khoảng 1% tổng vốn hóa thị trường của chỉ số Russell 3000, phần lớn phù hợp với mức cung hàng năm trung bình từ năm 2015 đến năm 2019.

Công ty chỉ ra thêm rằng các hoạt động mua lại cổ phiếu quy mô lớn của doanh nghiệp sẽ bù đắp hoàn toàn tác động của nguồn cung mới. Goldman Sachs kỳ vọng tổng lượng mua lại cổ phiếu của Mỹ sẽ đạt 1 nghìn tỷ USD vào năm 2026, đủ để trang trải cho tất cả các đợt phát hành cổ phiếu mới; trong khi đó, hoạt động M&A, dòng vốn quốc tế và dòng tiền từ khu vực hộ gia đình đổ vào thị trường sẽ hỗ trợ thêm cho nhu cầu tăng thêm.

Cần lưu ý rằng khi thời hạn hạn chế chuyển nhượng của làn sóng các công ty IPO này kết thúc trong suốt năm 2027, sự cân bằng cung cầu của thị trường chứng khoán Mỹ có thể đối mặt với những thách thức lớn hơn vào thời điểm đó.