Xem trước kết quả kinh doanh của Oracle: Thị trường tập trung vào tăng trưởng OCI và thực hiện đơn hàng, cổ phiếu có thể tăng lên $400 vào năm 2026

Trước đây, Oracle chủ yếu được thị trường xem là một "gã khổng lồ" về cơ sở dữ liệu và phần mềm doanh nghiệp truyền thống, nhưng sự bùng nổ nhu cầu tính toán AI đang thay đổi logic định giá của tập đoàn này. Nhu cầu tăng trưởng nhanh chóng từ các tập đoàn công nghệ lớn (Big Tech), các startup AI và khách hàng doanh nghiệp đối với hoạt động đào tạo, suy luận, cơ sở dữ liệu đám mây và tính toán hiệu năng cao đã đưa OCI trở thành mảng tăng trưởng năng động nhất của Oracle.

Trong quý trước, kết quả kinh doanh quý 3 năm tài chính 2026 của Oracle cho thấy tổng doanh thu tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái lên 17,2 tỷ USD, trong khi doanh thu đám mây tăng 44% lên 8,9 tỷ USD, với doanh thu hạ tầng đám mây (OCI) tăng vọt 84% lên 4,9 tỷ USD. So với mức tăng trưởng 13% của mảng ứng dụng đám mây, OCI đã trở thành động lực tăng trưởng mạnh mẽ nhất của Oracle.

Do đó, thị trường sẽ tập trung vào việc liệu tăng trưởng doanh thu OCI có thể duy trì ở mức cao trong báo cáo kết quả kinh doanh này hay không. Nếu tăng trưởng OCI tiếp tục vượt xa tốc độ tăng trưởng doanh thu đám mây tổng thể, điều đó cho thấy nhu cầu AI vẫn đang được giải phóng nhanh chóng, xác nhận luận điểm chuyển đổi đám mây của Oracle. Đặc biệt khi nhu cầu đào tạo và suy luận AI mở rộng, khả năng giành được thêm nhiều hợp đồng lớn của OCI sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến các dự báo của thị trường về tăng trưởng doanh thu trong hai đến ba năm tới.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng nhanh chóng của OCI không chỉ phụ thuộc vào nhu cầu mà còn vào năng lực cung ứng. Hạ tầng đám mây AI đòi hỏi một lượng lớn GPU, thiết bị mạng, trung tâm dữ liệu, nguồn điện và tài nguyên làm mát. Nếu Oracle không thể mở rộng công suất kịp thời, việc ghi nhận doanh thu có thể bị chậm trễ bất chấp lượng đơn đặt hàng dồi dào. Các định hướng của ban lãnh đạo về tiến độ bàn giao trung tâm dữ liệu, nguồn cung GPU, chi phí vốn và tiến độ triển khai khách hàng mới sẽ là trọng tâm của cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh.

Chỉ số đáng chú ý nhất của Oracle trong quý trước là Nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO), đạt 553 tỷ USD, tăng trưởng ấn tượng 325% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 29 tỷ USD so với quý trước đó. Công ty cho biết sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các hợp đồng đám mây AI quy mô lớn.

RPO đại diện cho doanh thu đã ký hợp đồng trong tương lai nhưng chưa được ghi nhận và là một chỉ số quan trọng để đo lường nhu cầu dài hạn trong mảng kinh doanh đám mây. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư, tăng trưởng RPO cao mới chỉ là bước đầu tiên; mấu chốt nằm ở việc liệu các đơn hàng này có thể được chuyển đổi thành doanh thu đúng tiến độ hay không. Nếu RPO tiếp tục tăng trong khi doanh thu OCI đồng thời tăng tốc, điều đó cho thấy các đơn hàng đám mây AI của Oracle đang được hiện thực hóa một cách hiệu quả. Ngược lại, nếu RPO tiếp tục tích lũy nhưng việc ghi nhận doanh thu không đạt kỳ vọng, thị trường có thể lo ngại về chu kỳ hợp đồng kéo dài, hạn chế về năng lực cung ứng hoặc những bất ổn trong nhu cầu của khách hàng.

Do đó, câu hỏi cốt lõi cho báo cáo kết quả kinh doanh lần này là liệu Oracle có thể chuyển đổi các đơn hàng tồn đọng thành doanh thu thực tế hay không. Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào tốc độ tăng trưởng RPO, tỷ trọng RPO ngắn hạn, dự báo doanh thu đám mây và những bình luận của ban lãnh đạo liên quan đến mục tiêu doanh thu cho năm tài chính 2027. Oracle trước đó đã nâng triển vọng doanh thu năm tài chính 2027 lên 90 tỷ USD và tuyên bố tin tưởng vào việc đạt được, thậm chí vượt mục tiêu này, điều này hàm ý rằng thị trường đã có kỳ vọng cao vào việc chuyển đổi các đơn hàng này.

Biểu đồ cổ phiếu Oracle khung tháng, Nguồn: TradingView

Nhìn vào biểu đồ tháng của Oracle, cổ phiếu này đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh sau khi đạt mức cao kỷ lục 341,99 USD vào năm ngoái, với mức sụt giảm đạt khoảng 60% tính đến tháng 2 năm nay. Tuy nhiên, sau bốn tháng tăng trưởng liên tiếp, tâm lý lạc quan đã quay trở lại và cổ phiếu đang sẵn sàng thách thức mức đỉnh lịch sử trước đó là 341,99 USD.

Hiện tại, nếu báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới của Oracle vượt kỳ vọng, điều này sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu kiểm tra ngưỡng kháng cự tại đỉnh cũ 341,99 USD. Một sự bứt phá lên trên mức này sẽ mở ra tiềm năng tăng giá hướng tới mức mở rộng Fibonacci 1.0 tại 402 USD. Ngược lại, cổ phiếu có thể điều chỉnh giảm để kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 227 USD, với mức hỗ trợ tiếp theo tại 185 USD.

Biểu đồ cổ phiếu Oracle khung tuần, Nguồn: TradingView

Dựa trên biểu đồ tuần của Oracle, nếu cổ phiếu có thể duy trì ổn định trên mức 250 USD, nó có thể tiếp tục kiểm tra vùng kháng cự 280-300 USD, với mức kháng cự mạnh hơn nằm trong vùng đỉnh cũ 320-340 USD. Nếu đợt tăng giá không giữ được mức 238-250 USD, mục tiêu giảm giá ban đầu là 220-225 USD, với các ngưỡng hỗ trợ xa hơn tại 190-200 USD và 160-165 USD.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.