CME Group dự kiến ra mắt hợp đồng tương lai sức mạnh tính toán: Những thay đổi nào sẽ đến với chuỗi ngành AI?

Năng lực tính toán (Computing Power) đề cập đến hiệu suất và khả năng của máy tính cũng như các trung tâm dữ liệu trong việc thực hiện các tác vụ xử lý dữ liệu và suy luận. Với sự phát triển nhanh chóng của AI, năng lực tính toán đã trở thành lực lượng sản xuất cốt lõi mới trong kỷ nguyên kinh tế số, cung cấp nền tảng hỗ trợ cho việc đào tạo mô hình học sâu và suy luận quy mô lớn.

Ngày nay, năng lực tính toán đã trở thành một yếu tố sản xuất then chốt có thể so sánh với điện năng. Tương tác AI, tạo nội dung và xử lý dữ liệu về bản chất là các quá trình tiêu thụ năng lực tính toán, trong khi Token đóng vai trò là đơn vị đo lường cơ bản để định lượng mức tiêu thụ này.

CEO Terry Duffy của CME Group cho biết tất cả quá trình đào tạo AI, bù trừ giao dịch và xử lý dữ liệu đều phụ thuộc vào năng lực tính toán, vốn đã trở thành một loại tài sản độc lập đang trỗi dậy mạnh mẽ.

Bằng cách định vị năng lực tính toán là hàng hóa cốt lõi của kỷ nguyên AI, người ta có thể hiểu rõ hợp đồng tương lai năng lực tính toán' logic cơ bản của nó. Cơ chế của nó hoàn toàn nhất quán với các hợp đồng tương lai hàng hóa truyền thống như dầu thô và điện: hai bên sử dụng các hợp đồng chuẩn hóa để thỏa thuận trước về quy cách, số lượng và giá giao hàng, hoàn tất việc bàn giao quyền sử dụng năng lực tính toán tại một thời điểm xác định trong tương lai.

Lấy một ví dụ đơn giản: biến động giá của năng lực tính toán tuân theo các nguyên tắc tương tự như thị trường dầu thô, chủ yếu chịu tác động bởi cung và cầu. Chẳng hạn, một cuộc xung đột ở Trung Đông phong tỏa eo biển Hormuz sẽ gây ra cú sốc lớn về nguồn cung dầu thô, đẩy giá lên cao.

Hợp đồng tương lai năng lực tính toán tương đương với việc chốt giá cho đợt giao hàng trong tương lai; ví dụ, mua một hợp đồng ở thời điểm hiện tại để mua năng lực tính toán với giá 100 nhân dân tệ trong ba tháng tới. Tại thời điểm đã thỏa thuận, ngay cả khi giá thị trường giao ngay đã tăng lên 200 nhân dân tệ, bạn vẫn có thể mua được với giá 100 nhân dân tệ. Điều này giúp chốt các khoản chi phí đầu vào cho các công ty AI và phòng ngừa rủi ro biến động giá.

Khi ngành công nghiệp AI bước vào giai đoạn tăng trưởng bùng nổ do các tác nhân AI thúc đẩy, nhu cầu về sức mạnh tính toán toàn cầu đang tăng lên theo cấp số nhân. Sự biến động mạnh mẽ của giá năng lượng tính toán đã trở thành một nút thắt cốt lõi hạn chế sự phát triển ổn định của chuỗi ngành, buộc toàn bộ ngành phải nâng cấp nhanh chóng và toàn diện hệ thống quản trị rủi ro về giá.

Về phía cầu, sự phổ cập toàn diện của các ứng dụng AI đã thúc đẩy mức tiêu thụ token tăng trưởng mạnh mẽ. Các nhà phân tích của Goldman Sachs ước tính rằng đến năm 2030, mức tiêu thụ token toàn cầu sẽ tăng gấp 24 lần so với mức của năm 2026, đạt khoảng 120 triệu tỷ token mỗi tháng.

Sự tăng trưởng của nhu cầu đã gây ra những biến động lớn về giá năng lượng tính toán. Chịu tác động từ các yếu tố như dung lượng bộ nhớ thượng nguồn, nguồn cung node tiên tiến, tình trạng thiếu hụt thiết bị then chốt và chi phí điện tăng cao ở Bắc Mỹ, khoảng cách cung cầu về sức mạnh tính toán toàn cầu vẫn tiếp diễn, trực tiếp dẫn đến sự biến động đáng kể của giá thuê. Theo báo cáo, giá thuê một năm cho chip H100 đã tăng 38,2% trong khoảng thời gian từ tháng 10/2025 đến tháng 3/2026.

Trong bối cảnh đó, các công ty trong chuỗi giá trị AI — bao gồm các doanh nghiệp cho thuê sức mạnh tính toán và các nhà phát triển mô hình lớn — đang phải đối mặt với rủi ro về sự bất định của chi phí và doanh thu. Biến động giá cũng tạo ra mức độ rủi ro lớn, thúc đẩy nhu cầu phòng vệ giá năng lượng tính toán, đây là lý do chính khiến CME Group đang gấp rút triển khai các hợp đồng tương lai sức mạnh tính toán.

Việc ra mắt hợp đồng tương lai năng lực tính toán diễn ra rất kịp thời và sẽ mang lại sự ổn định cho thị trường năng lực tính toán đầy biến động. Các tổ chức nhìn chung tin rằng điều này sẽ tạo ra sự chuyển đổi toàn diện cho ngành AI. Báo cáo nghiên cứu mới nhất của CITIC Securities nhận định rằng một khi được triển khai, hợp đồng tương lai năng lực tính toán sẽ có tác động sâu rộng đến toàn bộ chuỗi ngành.

Về phương diện phòng ngừa rủi ro, công cụ này cung cấp các giải pháp phòng hộ cho chuỗi ngành. Các công ty phát triển mô hình lớn và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây có thể mua hợp đồng tương lai để chốt chi phí thu mua, trong khi các bên cho thuê năng lực tính toán có thể bán hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro giảm giá.

Về khía cạnh phát hiện giá và xây dựng đường cong giá kỳ hạn, các nhà sản xuất tấm bán dẫn (wafer) và nhà cung cấp phần cứng có thể dựa vào xu hướng giá của hợp đồng tương lai năng lực tính toán để dự đoán nhu cầu ở hạ nguồn, từ đó tối ưu hóa kế hoạch sản xuất và quản lý hàng tồn kho. Đối với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và công ty ứng dụng AI ở hạ nguồn, công cụ này cung cấp một điểm tựa tin cậy cho việc lập kế hoạch chi phí vốn.

Đồng thời, điều này sẽ khuyến khích thêm nhiều công ty ở hạ nguồn áp dụng các ứng dụng AI. Khả năng dự báo chi phí năng lực tính toán sẽ giảm đáng kể sự bấp bênh về tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) cũng như các công ty khởi nghiệp khi gia nhập lĩnh vực AI, thúc đẩy nhiều nhà phát triển đổi mới sáng tạo hơn và tạo ra một chu kỳ phát triển tích cực.

Đối với các mục tiêu cụ thể trong chuỗi ngành, công ty tin rằng việc tài chính hóa năng lực tính toán sẽ cải thiện một cách hệ thống chất lượng tài sản và tính chắc chắn của lợi nhuận trên tất cả các phân khúc. Với tư cách là những nhà xây dựng hạ tầng năng lực tính toán cốt lõi, bốn "ông lớn" điện toán đám mây (hyperscalers) tại Bắc Mỹ đã nâng đáng kể dự báo chi phí vốn cho năm 2026. Họ vừa là người sử dụng các công cụ phòng hộ, vừa là những đối tượng thụ hưởng chính từ sự tăng trưởng của điện toán AI, với doanh thu từ mảng đám mây đã cho thấy kết quả khả quan rõ rệt.

Theo báo cáo, bốn nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất Bắc Mỹ là Amazon ( AMZN ): Đứng đầu thị phần điện toán đám mây toàn cầu, công ty này từ lâu đã duy trì vị thế dẫn đầu trong mảng Dịch vụ Hạ tầng (IaaS). Doanh thu thuần từ dịch vụ đám mây năm 2025 của hãng đạt 30,873 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái.

Microsoft ( MSFT ): Là động lực chính thúc đẩy việc tích hợp AI vào điện toán đám mây, đang tăng trưởng nhanh chóng thông qua các dịch vụ doanh nghiệp và mối quan hệ đối tác với OpenAI.

Google ( GOOGL ): Vận hành một trong những mạng lưới cáp quang tư nhân lớn nhất và nhanh nhất thế giới, hỗ trợ hơn 90% lượng tìm kiếm toàn cầu. Mạng lưới trung tâm dữ liệu khổng lồ của hãng cung cấp khả năng tính toán với độ sẵn sàng cao và độ trễ thấp cho nền tảng Google Cloud Platform (GCP).

Meta ( META ): Quy mô hạ tầng trung tâm dữ liệu của công ty, cùng với nhu cầu và sự đầu tư vào năng lực huấn luyện AI, đã đưa hãng trở thành một nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscaler) sánh ngang với ba cái tên hàng đầu kể trên.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.