Giá vàng giảm xuống dưới 4.200 USD với mức giảm hơn 100 USD trong một ngày: Vì sao giá vàng lao dốc?

TradingKey - Tính đến phiên giao dịch châu Á ngày 28/9, giá vàng thế giới tiếp tục xu hướng suy yếu gần đây, với vàng giao ngay (XAUUSD) giảm xuống dưới 4.200 USD trong phiên xuống mức thấp 4.179,42 USD, giảm hơn 100 USD trong ngày. Giá vàng liên tục chịu áp lực trong tuần trước và có thời điểm giảm hơn 2% trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai, cho thấy áp lực bán ngắn hạn đối với vàng vẫn chưa hạ nhiệt đáng kể.

Biểu đồ giá vàng hàng ngày, Nguồn: TradingView

Đà giảm gần đây của giá vàng chủ yếu do giá dầu phục hồi và kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất. Trong phiên thứ Hai, giá dầu thế giới tăng trở lại do Tổng thống Mỹ Trump bác bỏ đề xuất mở lại Eo biển Hormuz của Iran, trong khi Iran cũng không cho thấy dấu hiệu nới lỏng các điều kiện của mình, với sự không chắc chắn về nguồn cung năng lượng tại Trung Đông một lần nữa đẩy giá dầu lên cao. Giá năng lượng duy trì ở mức cao kéo dài khiến thị trường không khỏi lo ngại rằng áp lực lạm phát của Mỹ sẽ chậm hạ nhiệt.

Trong khi đó, các quan chức Fed gần đây tiếp tục phát đi những tín hiệu diều hâu. Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack tuyên bố rằng rủi ro lạm phát vẫn ở mức cao, trong khi Thống đốc Fed Michael Barr cũng lưu ý rằng việc điều chỉnh chính sách hơn nữa có thể vẫn cần thiết trong tương lai để kiểm soát lạm phát. Kỳ vọng lãi suất cao hơn tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng.

Được thúc đẩy bởi cả sự phục hồi của giá dầu và các tín hiệu diều hâu từ Fed, các khoản đặt cược của thị trường vào đợt tăng lãi suất tiếp theo đã tăng lên đáng kể. Định giá thị trường lãi suất mới nhất cho thấy xác suất Fed tăng thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 10 đã tăng lên 68,1%. So với việc thị trường trước đó tập trung vào khả năng có một đợt tăng lãi suất khác vào cuối năm hay không, giờ đây các nhà đầu tư đã nâng cao đáng kể kỳ vọng về một hành động tại cuộc họp tháng 10.

Nguồn: CME FedWatch

Kỳ vọng tăng lãi suất leo thang đã giữ cho đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục duy trì đà tăng mạnh. Vì bản thân vàng không đem lại lãi suất, sự gia tăng của cả lợi suất thực và lợi suất danh nghĩa đều làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Reuters trước đó cũng chỉ ra rằng kỳ vọng của thị trường về việc lãi suất duy trì ở mức "cao hơn trong thời gian dài hơn" là yếu tố then chốt khiến giá vàng liên tục điều chỉnh giảm từ các mức đỉnh.

Xét về xu hướng gần đây, giá vàng đã trải qua đợt điều chỉnh giảm liên tục từ mức khoảng 4.700 USD vào cuối tháng 8 và hiện đã rơi xuống dưới 4.200 USD. Thời gian tới, thị trường sẽ tập trung theo dõi chặt chẽ phát biểu của các quan chức Fed cũng như dữ liệu lạm phát và việc làm mới nhất của Mỹ. Nếu kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 10 tiếp tục nóng lên, đẩy đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao hơn, giá vàng có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm trong ngắn hạn.