Dự báo giá vàng: CPI hạ nhiệt làm suy yếu kỳ vọng tăng lãi suất của Fed, liệu PPI có thể đẩy giá vàng vượt mốc 4.500 USD?

Dữ liệu cho thấy CPI của Mỹ tăng 0,1% so với tháng trước trong tháng 7, phù hợp với kỳ vọng của thị trường, và tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái, tiếp tục chậm lại từ mức 3,5% trong tháng 6. CPI lõi không bao gồm thực phẩm và năng lượng giảm 0,2% so với tháng trước và tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái, cũng hạ nhiệt so với các mức trước đó. Giá xăng giảm so với tháng trước.

CPI của Mỹ tăng 0,1% so với tháng trước trong tháng 7, khớp với kỳ vọng của thị trường và phục hồi đáng kể từ mức giảm 0,4% trong tháng 6; so với cùng kỳ năm ngoái, chỉ số này tăng 3,4%, tiếp tục chậm lại từ mức 3,5% trong tháng 6. CPI lõi không bao gồm thực phẩm và năng lượng tăng 0,2% so với tháng trước và 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái, cũng hạ nhiệt so với các mức trước đó. Giá xăng giảm 2,9% so với tháng trước, trong khi giá khách sạn, thuốc kê đơn và thực phẩm cũng giảm, bù đắp áp lực tăng từ các nhóm như chi phí nhà ở.

Mặc dù lạm phát toàn phần ở mức 3,4% vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), dữ liệu không cho thấy sự tăng tốc trở lại của lạm phát như thị trường từng lo ngại trước đó. Kết hợp với sự sụt giảm bất ngờ trong số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 7 của Mỹ, Fed hiện phải đối mặt với môi trường thị trường lao động đang hạ nhiệt và lạm phát giảm dần, làm giảm sự cần thiết của việc tiếp tục tăng lãi suất.

Tuy nhiên, CPI vẫn chưa loại bỏ hoàn toàn các rủi ro lãi suất mà giá vàng phải đối mặt. Lạm phát lõi vẫn ở mức cao hơn mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang, và những căng thẳng gần đây tại Trung Đông đã giữ giá năng lượng ở mức cao, khiến Fed vẫn lo ngại rằng giá dầu tăng cuối cùng có thể một lần nữa lan sang giá tiêu dùng.

Tiếp theo, sự chú ý của thị trường chuyển sang chỉ số PPI tháng 7 dự kiến công bố lúc 8:30 giờ Miền Đông vào ngày 13 tháng 8. Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ, PPI tháng 6 đã giảm 0,3% so với tháng trước, mức giảm lớn nhất trong hơn một năm, và tăng 5,5% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó giá hàng hóa giảm 1,4% còn giá dịch vụ tăng 0,2%. Thị trường hiện kỳ vọng PPI tháng 7 sẽ phục hồi 0,2% so với tháng trước.

Nếu PPI tối nay tiếp tục thấp hơn kỳ vọng, đặc biệt nếu PPI lõi cũng cho thấy áp lực chi phí doanh nghiệp giảm thêm, điều đó sẽ củng cố tín hiệu lạm phát hạ nhiệt được phát ra từ CPI. Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 có thể giảm hơn nữa, gây áp lực lên lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD, trong khi giá vàng có thể lấy lại đà tăng và thử thách mốc 4.500 USD.

Ngược lại, nếu PPI cao hơn đáng kể so với kỳ vọng, phát đi tín hiệu về sự gia tăng trở lại của áp lực chi phí doanh nghiệp—đặc biệt trong bối cảnh giá năng lượng duy trì ở mức cao gần đây—thị trường có thể lo ngại về khả năng CPI phục hồi trong tương lai. Điều này có thể làm tăng kỳ vọng Fed tăng lãi suất, thúc đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc và đồng USD phục hồi, đồng thời có thể đẩy giá vàng giảm trở lại về mức 4.300 USD.

Biểu đồ giá vàng hàng ngày, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ giá vàng hàng ngày, giá vàng gần đây tiếp tục phục hồi từ vùng gần 4.000 USD, lần lượt bứt phá qua các mốc 4.200 USD, 4.300 USD và 4.400 USD, với vùng giá trung tâm ngắn hạn liên tục dịch chuyển lên trên. Giá vàng hôm nay tiếp tục tăng, có thời điểm chạm gần mốc 4.450 USD trong phiên trước khi thoái lùi, cho thấy áp lực kháng cự nhất định quanh vùng 4.450 USD.

Hiện tại, mốc 4.400 USD đã trở thành điểm tranh chấp ngắn hạn then chốt giữa phe mua và phe bán. Nếu chỉ số PPI công bố hôm nay thấp hơn dự kiến và thúc đẩy giá vàng trụ vững trên mốc 4.400 USD, giá vàng có thể tiếp tục kiểm định mức kháng cự tại 4.450 USD. Nếu giá vàng bứt phá và giữ vững trên 4.450 USD, kim loại quý này có thể tiếp tục thử thách mốc 4.500 USD ở chiều tăng, với mốc 4.600 USD là ngưỡng tiếp theo cần theo dõi.

Ở chiều ngược lại, ngưỡng hỗ trợ chính của giá vàng cần theo dõi là 4.360 USD. Nếu ngưỡng này không giữ được, giá vàng có thể tiếp tục kiểm định mốc 4.300 USD, với ngưỡng hỗ trợ sâu hơn cần theo dõi là 4.220 USD.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.