ฟอเร็กซ์สินค้าโภคภัณฑ์: การเปลี่ยนแปลงตำแหน่งส่งผลต่อแนวโน้ม – BNY

Geoff Yu จาก BNY เน้นย้ำว่าปริมาณ IMM มุ่งเน้นไปที่สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ โดยมี AUD, NZD และ NOK เป็นผู้นำในการปรับตัวล่าสุด NOK และ CAD กำลังเผชิญกับการไหลออกที่เกี่ยวข้องกับความอ่อนไหวต่อน้ำมันและความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Norges Bank ที่ค่อนข้างน้อย ขณะที่ NZD และ AUD มีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าตั้งแต่เดือนพฤษภาคม BNY เห็นโอกาสที่สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ที่ไม่ใช่พลังงานจะทำผลงานได้ดีกว่า แต่ชอบการเทรดแบบมูลค่าสัมพัทธ์ในขณะที่ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ยังคงอยู่

สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์นำการวางออเดอร์ IMM

"วัดจากคะแนนสุทธิของการไหลรวมและปริมาณ การปรับตัวที่ใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นในสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ AUD, NZD และ NOK เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุด ขณะที่ NOK, CAD, NZD และ AUD ต่างก็อยู่ในห้าสกุลเงิน G10 ที่มีปริมาณการไหลสูงสุด การไหลรวมกับผลการดำเนินงานในตลาดสปอตล่าสุดชี้ให้เห็นธีมการประเมินมูลค่าที่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวโน้มของพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์"

"การไหลออกจาก NOK และ CAD ไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ ทั้งสองสกุลเงินมีความเสี่ยงสูงต่อราคาน้ำมัน และความเป็นไปได้ของการหยุดยิงอย่างยั่งยืนทำให้ต้องมีการปรับลดมูลค่า NOK มีความเปราะบางเป็นพิเศษในฐานะสกุลเงิน G10 ที่ถือครองมากเกินไปที่สุด ขณะที่ความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Norges Bank ยังคงอยู่ในระดับปานกลาง"

"ในทางตรงกันข้าม NZD และ AUD มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม ต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นทำให้กรณีสำหรับการปรับปรุงเงื่อนไขการค้าอ่อนแอลง ขณะที่การเติบโตของจีนที่อ่อนแอให้การสนับสนุนน้อย การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับสกุลเงินแอนติโพดีเคยมีผลกระทบอย่างมากต่อการประเมินมูลค่า แต่การวางออเดอร์ IMM ชี้ให้เห็นว่าการปรับตัวส่วนใหญ่ได้เกิดขึ้นแล้ว"

"เรามีความเห็นใจต่อมุมมองที่ว่าสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ที่ไม่ใช่พลังงานอาจทำผลงานได้ดีกว่าในระยะสั้น แต่ความเสี่ยง-ผลตอบแทนในปัจจุบันเอื้อต่อการวางออเดอร์แบบมูลค่าสัมพัทธ์ในขณะที่ความโดดเด่นของดอลลาร์ยังคงอยู่"

"ตัวอย่างเช่น EUR ได้กลับเข้าสู่พื้นที่ที่ถือครองมากเกินไปในภาพรวม เนื่องจากการไหลเข้าที่แข็งแกร่งได้รับการขยายโดยเซสชั่นที่มีปริ