NVIDIA ในไตรมาสที่1 ทุบผลประกอบการ 10 ไตรมาสติดต่อกัน รอดพ้นคำสั่งแบน H20 แต่ความเสี่ยงจากจีนยังไม่จาง

TradingKey – แม้รัฐบาลทรัมป์จะออกคำสั่งแบนการส่งออกชิป AI รุ่น H20 ที่เฉพาะสำหรับตลาดจีน NVIDIA (NVDA) ก็สามารถทำรายได้และกำไรได้เหนือความคาดหมายในไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2026 แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ซีอีโอ Jensen Huang เตือนว่าความกดดันด้านกฎระเบียบจากทั้งสหรัฐฯ และจีนยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อธุรกิจในตลาด AI ที่ใหญ่ที่สุดของโลก

ในวันอังคารที่ 28 พฤษภาคม หลังตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทำการ NVIDIA เปิดเผยรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2026 (สิ้นสุดเดือนเมษายน 2025):

• รายได้แตะ 4.406 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 69% เทียบปีต่อปี และเหนือความคาดหมายที่ 4.33 หมื่นล้านดอลลาร์
• กำไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้น 33% สู่ 0.81 ดอลลาร์ และปรับเป็น 0.96 ดอลลาร์เมื่อหักต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับ H20 และผลกระทบจากภาษีนำเข้า ทะลุเป้า 0.93 ดอลลาร์

ไฮไลต์ผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2026 ที่มา: NVIDIA

ตามข้อมูลของ TipRanks นับเป็นไตรมาสที่สิบติดต่อกันที่ NVIDIA ทำผลงานได้เหนือความคาดหมาย สะท้อนความสม่ำเสมออันหายากในวงการเทคโนโลยีที่ผันผวนปัจจุบัน

หลังการประกาศ ราคาหุ้น NVIDIA พุ่งขึ้นกว่า 5% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ และปรับตัวขึ้นเกือบ 24% ในเดือนที่ผ่านมา สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ภาระจากคำสั่งแบน H20 สูงถึง 4.5 พันล้านดอลลาร์

คำสั่งแบนครั้งนี้ทำให้ NVIDIA ต้องตั้งสำรอง 4.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 1 เนื่องจากสินค้าคงคลังเกินและภาระสัญญาซื้อขาย ต่ำกว่าที่ซีอีโอ Huang ประเมินไว้ก่อนหน้านี้ที่ 5.5 พันล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ การแบนยังทำให้สูญเสียยอดขาย 2.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกเพียงไตรมาสเดียว

สำหรับไตรมาสที่ 2 NVIDIA คาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าประมาณการของ LSEG ที่ 4.59 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยคาดว่าการแบนชิป H20 จะกดดันยอดขายให้สูญเสียเพิ่มเติมอีก 8 พันล้านดอลลาร์

“Thinking Machine” Blackwell ผลิตเต็มกำลัง

Huang ระบุว่า “Blackwell NVL72 AI supercomputer ของเรา ‘เครื่องคิดแบบอัจฉริยะ’ ที่ออกแบบมาเพื่อการให้เหตุผล ได้เข้าสู่กระบวนการผลิตเต็มรูปแบบแล้วทั่วทั้งผู้ผลิตระบบและผู้ให้บริการคลาวด์”

เขาเน้นย้ำว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ของ NVIDIA ทั่วโลกยังแข็งแกร่งมาก โดยเฉพาะในจีนซึ่งเป็นหนึ่งในตลาดใหญ่สุดและเป็นจุดเริ่มต้นสำคัญสำหรับความสำเร็จระดับโลก

ความท้าทายซ้ำสองในจีน

ทว่า NVIDIA ยังเผชิญแรงกดดันด้านกฎระเบียบจากทั้งวอชิงตันและปักกิ่ง ในการกลับมาลุยตลาดชิป AI ในจีน

บริษัทเผยว่าหน่วยงานกำกับดูแลจีนกำลังตรวจสอบว่า NVIDIA ปฏิบัติตามกฎควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ จนเป็นเหตุให้ลูกค้าในประเทศได้รับความเสียหายหรือไม่ หากพบว่าละเมิดข้อผูกมัดหรือกฎหมายท้องถิ่น อาจเผชิญโทษปรับและข้อจำกัดการดำเนินงานในจีนในอนาคต

สถานการณ์นี้เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตำแหน่งของ NVIDIA ในภูมิภาค ซึ่งส่วนแบ่งตลาดลดลงจาก 95% ภายใต้การบริหารของประธานาธิบดีไบเดน เหลือเพียงกว่า 50% ในปัจจุบัน