Xerox ปรับลดแนวโน้มกำไรและกระแสเงินสดปี 2026 ขณะที่รายได้ไตรมาส 3 ลดลง

บริษัท ซีร็อกซ์ โฮลดิ้งส์ คอร์ป (NASDAQ: XRX) ปรับลดประมาณการกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วและกระแสเงินสดอิสระประจำปี 2026 ลง หลังจากรายได้ไตรมาสที่ 3 ลดลง 4.7% โดยผลการดำเนินงานที่อ่อนตัวของธุรกิจโซลูชันด้านไอที แรงกดดันในกลุ่มธุรกิจการพิมพ์ระดับกลาง และต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้น ได้บดบังความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นในธุรกิจหลักอย่างกลุ่มงานพิมพ์และอื่น ๆ ขณะเดียวกัน บริษัทได้คงคาดการณ์รายได้ตลอดทั้งปีไว้ที่ประมาณ 7.6 พันล้านดอลลาร์

สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดในปี 2026 ซีร็อกซ์รายงานรายได้ที่ 1.87 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 1.96 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และลดลง 4.5% เมื่อคำนวณด้วยอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ส่วนกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วพุ่งขึ้น 91% สู่ระดับ 124 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 6.6% จาก 3.3% การปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวสะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้นในกลุ่มงานพิมพ์และอื่น ๆ และสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหาร และทั่วไปที่ลดลง

กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 7 ล้านดอลลาร์ จาก 27 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 0.02 ดอลลาร์ จาก 0.20 ดอลลาร์ หากคำนวณตามมาตรฐาน GAAP ซีร็อกซ์บันทึกขาดทุนสุทธิ 1.02 พันล้านดอลลาร์ หรือ 7.73 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งรวมถึงรายการขาดทุนจากการด้อยค่าของค่าความนิยมจำนวน 959 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ในปีก่อนหน้าอยู่ที่ 760 ล้านดอลลาร์ หรือ 6.01 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจงานพิมพ์ปรับตัวดีขึ้น แม้รายได้หลังการขายลดลง

รายได้จากกลุ่มงานพิมพ์และอื่น ๆ ลดลง 2.9% สู่ระดับ 1.69 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 2.6% สู่ระดับ 393 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการเติบโตในระบบระดับเริ่มต้นและระดับไฮเอนด์ ขณะที่รายได้หลังการขายลดลง 4.5% สู่ระดับ 1.30 พันล้านดอลลาร์

ยอดการติดตั้งอุปกรณ์ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบรายปี โดยยอดการติดตั้งระดับเริ่มต้นเพิ่มขึ้น 16% และการติดตั้งระดับไฮเอนด์เพิ่มขึ้น 13% ซึ่งรวมถึงการเติบโต 13% ในยอดการติดตั้งกลุ่มการผลิต ส่วนยอดการติดตั้งระดับกลางลดลง 20% สะท้อนถึงความอ่อนแอที่ฝ่ายบริหารระบุว่าเป็นแรงกดดันสำคัญต่อแนวโน้มผลประกอบการตลอดทั้งปี

อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นเป็น 30.6% จาก 30.0% ขณะที่กำไรของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าสู่ระดับ 136 ล้านดอลลาร์ จาก 64 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้นเป็น 8.1% จาก 3.7%

ซีร็อกซ์ระบุว่าความต้องการในกลุ่มการผลิตยังคงสดใส โดยรายได้จากอุปกรณ์การผลิตเพิ่มขึ้น 14% ในไตรมาสนี้ สำหรับแพลตฟอร์มใหม่ 3 แพลตฟอร์มที่เปิดตัวไปเมื่อเร็ว ๆ นี้มีกำหนดเริ่มจัดส่งในปี 2027 ขณะที่การเป็นพันธมิตรร่วมกับไซคอนมีเป้าหมายเพื่อขยายรากฐานของบริษัทในตลาดบรรจุภัณฑ์และฉลากสินค้า

ธุรกิจโซลูชันด้านไอทีฉุดรั้งรายได้และกำไร

รายได้จากธุรกิจโซลูชันด้านไอทีลดลง 17.3% สู่ระดับ 187 ล้านดอลลาร์ โดยรวมถึงรายได้จากผลิตภัณฑ์ที่ลดลง 23% และรายได้จากบริการที่ลดลง 7% ส่วนกำไรของกลุ่มธุรกิจร่วงลง 55.6% สู่ระดับ 8 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรลดลงเหลือ 4.4% จาก 8.1%

ฝ่ายบริหารระบุว่าการลดลงดังกล่าวเกิดจากการปรับโครงสร้างทีมขายที่ใช้เวลานานกว่าที่คาดไว้ การเปลี่ยนผ่านยอดขายในท่อส่งลูกค้าที่ช้าลง และเงื่อนไขที่เข้มงวดขึ้นจากซัพพลายเออร์และผู้จัดจำหน่าย ซีร็อกซ์คาดว่าผลการดำเนินงานเมื่อเทียบรายปีจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสที่ 4 โดยอ้างอิงจากยอดขายรอรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้น 24% และท่อส่งโอกาสขายที่ใหญ่ขึ้น ขณะเดียวกันยังได้ปรับลดต้นทุนให้สอดคล้องกับอัตราการทำรายได้ในปัจจุบันของหน่วยธุรกิจอีกด้วย

นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ยอดเรียกเก็บเงินขั้นต้นของธุรกิจโซลูชันด้านไอทีเพิ่มขึ้น 1% และยอดจองซื้อขั้นต้นเพิ่มขึ้น 5% โดยหน่วยธุรกิจดังกล่าวสามารถดึงโอกาสทางธุรกิจมูลค่าประมาณ 188 ล้านดอลลาร์จากลูกค้ากลุ่มงานพิมพ์ดั้งเดิมของซีร็อกซ์ สำหรับยอดเรียกเก็บเงินจากบริการคลาวด์และโฮสติ้งมีการเติบโตในระดับสองหลัก ซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนจากบริการคลาวด์ของไมโครซอฟท์ ขณะที่ยอดขายพีซีก็เพิ่มขึ้นเช่นกันอันเนื่องมาจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์อุปกรณ์ที่เปลี่ยนไป

การสร้างกระแสเงินสดอ่อนแอลง ขณะที่ระดับหนี้สินยังคงอยู่ในระดับสูง

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงสู่ระดับ 30 ล้านดอลลาร์ จาก 116 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระลดลงสู่ระดับ 7 ล้านดอลลาร์ จาก 88 ล้านดอลลาร์ ซีร็อกซ์ปิดสิ้นไตรมาสด้วยเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินสดติดภาระผูกพันจำนวน 530 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 535 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

หนี้สินรวมอยู่ที่ 4.2 พันล้านดอลลาร์ และหนี้สินสุทธิอยู่ที่ 3.7 พันล้านดอลลาร์ อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อ EBITDA ปรับปรุงแล้วย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 5.4 เท่า ลดลงจาก 5.9 เท่าในไตรมาสที่ 2 ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินสุทธิลดลงเหลือ 4.7 เท่า จาก 5.1 เท่า

บริษัทระบุว่าการลดระดับหนี้สินยังคงเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก โดยบริษัทได้ไถ่ถอนหนี้จำนวน 200 ล้านดอลลาร์ผ่านการซื้อในตลาดเสรีในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 และยกเลิกหุ้นกู้แปลงสภาพอีก 8 ล้านดอลลาร์ผ่านโปรแกรมใบสำคัญแสดงสิทธิ นอกจากนี้ ซีร็อกซ์ยังตกลงที่จะแลกเปลี่ยนหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดปี 2028 มูลค่า 174 ล้านดอลลาร์ เป็นหุ้นกู้สิทธิบุริมทิพย์ลำดับแรกที่จะครบกำหนดปี 2030 และหุ้นสามัญ ซึ่งช่วยลดหนี้สินรวมลงได้ 53 ล้านดอลลาร์

ซีร็อกซ์กำลังระงับการจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ ซึ่งเป็นขั้นตอนที่คาดว่าจะช่วยประหยัดเงินได้ประมาณ 28 ล้านดอลลาร์ต่อปีเพื่อนำไปลดหนี้ บริษัทคาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินรวม ณ สิ้นปีจะอยู่ที่ 5.6 เท่า และอัตราส่วนหนี้สินสุทธิจะอยู่ที่ 4.7 เท่า โดยบริษัทไม่มีหนี้สินก้อนใหญ่ที่จะครบกำหนดชำระจนกว่าจะถึงเดือนสิงหาคม 2028 และมีหนี้ที่จะครบกำหนดชำระในปี 2027 น้อยกว่า 160 ล้านดอลลาร์

ปรับลดประมาณการกำไรและกระแสเงินสดตลอดทั้งปี

ขณะนี้ซีร็อกซ์คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วประจำปี 2026 จะอยู่ที่ 450 ล้านดอลลาร์ ถึง 475 ล้านดอลลาร์ ลดลงจากคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 555 ล้านดอลลาร์ ถึง 605 ล้านดอลลาร์ ส่วนกระแสเงินสดอิสระคาดว่าจะอยู่ที่ 50 ล้านดอลลาร์ ถึง 100 ล้านดอลลาร์ เทียบกับความคาดหวังก่อนหน้าที่ประมาณ 250 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุถึงเหตุผลหลัก 4 ประการสำหรับการปรับลดประมาณการ ได้แก่ แรงกดดันเพิ่มเติม 60 ล้านดอลลาร์จากต้นทุนหน่วยความจำและน้ำมันเมื่อเทียบกับแนวทางเดิม ความต้องการงานพิมพ์ระดับกลางที่ลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้ สภาพตลาดที่อ่อนตัวลงโดยคาดว่าจะมีการฟื้นตัวตามฤดูกาลในครึ่งปีหลังน้อยลง และความคาดหวังที่ลดลงสำหรับธุรกิจโซลูชันด้านไอที นอกจากนี้ รายรับที่ลดลงจากลูกหนี้ค่าภาษีศุลกากรและกรอบเวลาของรายการลูกหนี้การเงินยังมีส่วนทำให้แนวโน้มกระแสเงินสดลดลงด้วย

บริษัทกำลังตอบสนองด้วยการดำเนินมาตรการด้านราคา การลดต้นทุนเพิ่มเติม และความคิดริเริ่มเชิงโครงสร้างในระยะยาว ซีร็อกซ์คาดว่าจะได้รับผลประโยชน์ 175 ล้านดอลลาร์ ถึง 225 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 จากการประสานพลังในการควบรวมกิจการเล็กซ์มาร์ก และอีกประมาณ 100 ล้านดอลลาร์จากโครงการปรับเปลี่ยนองค์กร โดยคาดว่ามูลค่าการประสานพลังลดต้นทุนจากเล็กซ์มาร์กสะสมต่อปีจะบรรลุอย่างน้อย 350 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 แม้ว่าการรับรู้ผลประโยชน์เหล่านั้นจะยังคงมีความเสี่ยงจากการควบรวมกิจการและการดำเนินงานก็ตาม

ความไม่แน่นอนอื่น ๆ ที่ซีร็อกซ์ระบุ รวมถึง ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจมหภาค เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ภาษีศุลกากร และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีและการแข่งขัน ภัยคุกคามทางความปลอดภัยทางไซเบอร์ ภาระหนี้สินและการเข้าถึงเงินทุน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตลอดจนความสามารถของบริษัทในการควบรวมกิจการเล็กซ์มาร์กและบรรลุการประสานพลังที่คาดหวังไว้