Wabash ยังคงขาดทุนในไตรมาส 3 ขณะที่ยอดคำสั่งซื้อค้างส่งแตะ 1.3 พันล้านดอลลาร์

วาแบช แนชชันแนล คอร์ปอเรชัน (WNC) รายงานผลขาดทุนในไตรมาสที่ 3 แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น 25% โดยชี้ให้เห็นถึงยอดคำสั่งซื้อค้างส่งที่เติบโตขึ้นและการกำหนดราคาซึ่งฝ่ายบริหารคาดว่าจะช่วยสนับสนุนผลประกอบการที่ดีขึ้นในปี 2027 ยอดคำสั่งซื้อค้างส่งเพิ่มขึ้น 25% สู่ระดับ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส และเพิ่มขึ้นอีก 10% สู่ระดับ 1.3 พันล้านดอลลาร์ภายในกลางเดือนตุลาคม

ผู้ผลิตอุปกรณ์การขนส่งรายนี้เปิดเผยว่า ราคาที่กำหนดไว้ในยอดคำสั่งซื้อค้างส่งสำหรับปี 2027 คาดว่าจะช่วยให้อัตรากำไรจากวัตถุดิบ (Material Margin) ขยายตัวขึ้น 600 basis points เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 นอกจากนี้ วาแบชยังได้ดึงค่าใช้จ่ายมาลงในไตรมาสที่ 3 และ 4 ของปี 2026 ล่วงหน้า เพื่อสนับสนุนการปรับตัวดีขึ้นอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้นของปริมาณรถพ่วงตู้แห้งในปี 2027

รายได้เพิ่มขึ้น แต่ขาดทุนปรับปรุงแล้วขยายตัวกว้างขึ้น

ยอดขายสุทธิในไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 476.4 ล้านดอลลาร์ จาก 381.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า วาแบชจัดส่งรถพ่วงใหม่จำนวน 9,563 คัน เพิ่มขึ้นจาก 6,675 คัน ขณะที่ยอดจัดส่งตัวถังรถบรรทุกใหม่ลดลงสู่ 1,685 คัน จาก 3,067 คัน

บริษัทบันทึกขาดทุนจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ที่ 20.0 ล้านดอลลาร์ หรือ 4.2% ของยอดขาย เปรียบเทียบกับกำไรจากการดำเนินงานที่ 57.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ผลประกอบการตาม GAAP ในปีก่อนหน้ามีการปรับปรุงรายการ 81.2 ล้านดอลลาร์ซึ่งเกี่ยวข้องกับประเด็นทางกฎหมายในรัฐมิสซูรี จึงทำให้การเปรียบเทียบโดยตรงมีข้อจำกัด

เมื่อปรับปรุงแล้ว ผลขาดทุนจากการดำเนินงานของวาแบชขยายตัวสู่ 27.0 ล้านดอลลาร์ จาก 23.6 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วอยู่ที่ติดลบ 5.7% ส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วติดลบ 10.4 ล้านดอลลาร์ เปรียบเทียบกับติดลบ 5.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

ผลขาดทุนสุทธิตาม GAAP ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 20.7 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.51 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง เทียบกับกำไรสุทธิ 40.0 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.97 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจางในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 หากไม่รวมค่าใช้จ่ายจากการหยุดดำเนินงานของโรงงาน กำไรจากการขายโรงงาน และผลกระทบทางภาษีที่เกี่ยวข้อง ขาดทุนสุทธิตัวเลขปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 26.0 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.63 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง ซึ่งเปรียบเทียบกับขาดทุนปรับปรุงแล้วที่ 21.2 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.51 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า

ยอดขายกลุ่มขนส่งเพิ่มขึ้น ขณะที่อัตรากำไรของกลุ่มอะไหล่และบริการแคบลง

รายได้จากกลุ่มโซลูชันการขนส่งเพิ่มขึ้นสู่ 407.9 ล้านดอลลาร์ จาก 334.5 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากยอดขายรถพ่วงใหม่ที่ 363.0 ล้านดอลลาร์ อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้อยู่ที่ติดลบ 3.5% เทียบกับติดลบ 3.9% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ติดลบ 1.0% จากติดลบ 0.2%

รายได้จากกลุ่มอะไหล่และบริการเพิ่มขึ้นสู่ 69.4 ล้านดอลลาร์ จาก 61.0 ล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วลดลงสู่ 5.6 ล้านดอลลาร์ จาก 6.6 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วแคบลงเหลือ 8.1% จาก 10.9% ส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจอยู่ที่ 7.6 ล้านดอลลาร์ ทรงตัวในระดับใกล้เคียงกับปีก่อน ขณะที่อัตรากำไรลดลงสู่ 11.0% จาก 12.7%

วาแบชยังระบุด้วยว่า คณะกรรมาธิการการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ (USITC) ได้ตัดสินขั้นสุดท้ายเป็นบวกในเดือนกันยายน เกี่ยวกับคำตัดสินด้านการทุ่มตลาดและการอุดหนุนที่ไม่เป็นธรรมที่เกี่ยวข้องกับจีน

กระแสเงินสดคงติดลบ

วาแบชใช้เงินสดในกิจกรรมการดำเนินงานไป 37.3 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส เทียบกับที่มีเงินสดเกิดจากกิจกรรมดำเนินงาน 85.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กระแสเงินสดอิสระติดลบ 40.8 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่เป็นบวก 60.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 บริษัทได้จัดสรรเงิน 3.5 ล้านดอลลาร์สำหรับรายจ่ายลงทุน และ 3.3 ล้านดอลลาร์สำหรับเงินปันผลในช่วงเวลาดังกล่าว

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 กระแสเงินสดจ่ายจากการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 65.8 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระติดลบ 75.0 ล้านดอลลาร์ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 30 ก.ย. อยู่ที่ 69.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 31.9 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 ขณะที่หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้นสู่ 540.3 ล้านดอลลาร์ จาก 442.9 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มไตรมาสที่ 4

สำหรับไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 วาแบชคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 420 ล้านดอลลาร์ ถึง 450 ล้านดอลลาร์ โดยมีค่ากลางอยู่ที่ 435 ล้านดอลลาร์ บริษัทคาดการณ์ค่ากลางอัตรากำไรจากการดำเนินงานไว้ที่ติดลบ 6.5% และขาดทุน 0.55 ดอลลาร์ ถึง 0.75 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีค่ากลางของขาดทุนอยู่ที่ 0.65 ดอลลาร์

นอกจากนี้ แนวโน้มดังกล่าวยังคาดการณ์ว่าค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหาร และทั่วไป จะอยู่ที่ 39 ล้านดอลลาร์ ถึง 44 ล้านดอลลาร์ ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอยู่ที่ 3 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยอยู่ที่ 7 ล้านดอลลาร์ ถึง 8 ล้านดอลลาร์ อัตราภาษี 25% และรายจ่ายลงทุนแบบดั้งเดิมอยู่ที่ 3 ล้านดอลลาร์ ถึง 6 ล้านดอลลาร์

วาแบชเตือนว่าแนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับความเสี่ยงจากลักษณะที่เป็นวัฏจักรของธุรกิจ ความต้องการของลูกค้าที่ไม่แน่นอน ความแตกต่างที่อาจเกิดขึ้นระหว่างยอดคำสั่งซื้อค้างส่งกับยอดขายที่เกิดขึ้นจริง ความล่าช้าในการรับสินค้าของลูกค้า การแข่งขัน ต้นทุนวัตถุดิบและภาษีศุลกากร ข้อจำกัดของซัพพลายเออร์ ปริมาณแรงงานและต้นทุนแรงงาน การยอมรับด้านราคา ต้นทุนการกู้ยืมเงิน และการดำเนินงานตามโครงการการผลิตและการควบคุมต้นทุน