ยอดขายไตรมาส 3 ของ UFP Industries เพิ่มขึ้น แต่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 15%

UFP Industries รายงานยอดขายไตรมาสที่ 3 ตามปีงบการเงินเพิ่มขึ้นเนื่องจากปริมาณการขายต่อหน่วยเพิ่มขึ้น แต่อัตรากำไรและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วกลับลดลงท่ามกลางภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย แรงกดดันด้านราคา และความท้าทายด้านการขนส่งสินค้า สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 26 กันยายน 2026 ยอดขายสุทธิแตะที่ 1.73 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 11% จาก 1.56 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 15% สู่ระดับ 119 ล้านดอลลาร์

อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วหดตัวลงสู่ระดับ 6.9% จาก 9.0% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ยอดขายต่อหน่วยรวมเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งรวมถึงการเติบโตของยอดขายต่อหน่วยจากธุรกิจเดิม (organic unit growth) 6% ชี้ให้เห็นว่ารายได้เติบโตเร็วกว่าปริมาณการจัดส่งโดยรวม บริษัทระบุว่าผลประกอบการระยะสั้นได้รับผลกระทบจากภาวะตลาดที่ยากลำบากและความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับการขนส่งสินค้า

สำหรับผลการดำเนินงานย้อนหลัง 12 เดือน UFP มียอดขายสุทธิ 6.41 พันล้านดอลลาร์ และมี EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 492 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 7.7% เมื่อเปรียบเทียบกับยอดขาย 6.32 พันล้านดอลลาร์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 564 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร 8.9% สำหรับปี 2025 ทั้งนี้ ผลตอบแทนจากเงินลงทุนย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 9.6% ลดลงจาก 13.2% ในปี 2025 ขณะที่กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 410 ล้านดอลลาร์ เปรียบเทียบกับ 451 ล้านดอลลาร์

ผลการดำเนินงานรายเซกเมนต์

UFP Retail Solutions รายงานยอดขายไตรมาสที่ 3 ที่ 635 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 7% จาก 594 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ยอดขายต่อหน่วยรวมไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่ยอดขายต่อหน่วยจากธุรกิจเดิมเพิ่มขึ้น 1% ด้าน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 34 ล้านดอลลาร์ จาก 40 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรของเซกเมนต์แคบลงสู่ 5.4% จาก 6.7%

UFP Packaging บันทึกการเติบโตของยอดขายที่แข็งแกร่งที่สุดในบรรดา 3 เซกเมนต์หลัก โดยรายได้เพิ่มขึ้นประมาณ 18% สู่ระดับ 466 ล้านดอลลาร์ ได้รับปัจจัยหนุนจากการเพิ่มขึ้น 9% ของยอดขายต่อหน่วยรวมและการเติบโตของยอดขายต่อหน่วยจากธุรกิจเดิม 15% แม้ยอดขายและปริมาณการขายจะสูงขึ้น แต่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วกลับลดลงสู่ 27 ล้านดอลลาร์ จาก 34 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรลดลงสู่ 5.8% จาก 8.7%

UFP Construction ทำยอดขายได้ 552 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยยอดขายต่อหน่วยรวมและยอดขายต่อหน่วยจากธุรกิจเดิมต่างเพิ่มขึ้น 4% ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 38 ล้านดอลลาร์ จาก 42 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรของเซกเมนต์ลดลงสู่ 6.8% จาก 7.5%

ผลประกอบการดังกล่าวส่งผลให้ทั้ง 3 เซกเมนต์มี EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ยอดขายจะทรงตัวหรือเพิ่มขึ้นก็ตาม สำหรับสัดส่วนโครงสร้างธุรกิจย้อนหลัง 12 เดือนของ UFP ประกอบด้วยยอดขายจาก Retail Solutions จำนวน 2.43 พันล้านดอลลาร์ จาก Packaging จำนวน 1.69 พันล้านดอลลาร์ และจาก Construction จำนวน 1.99 พันล้านดอลลาร์

แนวโน้มอุปสงค์และความสำคัญอันดับแรกในการลงทุน

UFP ระบุว่าอุปสงค์ในระยะสั้นคาดว่าจะลดลงในระดับตัวเลขหลักเดียวช่วงต่ำในตลาดค้าปลีก บรรจุภัณฑ์ และการก่อสร้าง โดยมีแรงกดดันด้านราคาที่ส่งผลกระทบต่อแต่ละเซกเมนต์ ในส่วนของตลาดค้าปลีก ผู้บริโภคกำลังชะลอโครงการซ่อมแซมและปรับปรุงบ้านขนาดใหญ่ ท่ามกลางต้นทุนการกู้ยืมโดยใช้หลักทรัพย์ประกันบ้านที่สูงขึ้นและการเปลี่ยนมือของที่อยู่อาศัยที่จำกัด ส่วนตลาดบรรจุภัณฑ์เผชิญกับอุปสงค์ที่ลดลงในเกือบทุกกลุ่มอุตสาหกรรมและมีกำลังการผลิตส่วนเกิน ขณะที่ภาคการก่อสร้างยังคงต้องรับมือกับข้อจำกัดด้านความสามารถในการซื้อ อัตราดอกเบี้ยจำนอง รวมถึงกิจกรรมการขอสินเชื่อบ้านและการรีไฟแนนซ์ที่ซบเซา

ฝ่ายบริหารยังคงตั้งเป้าหมายการเติบโตของยอดขายต่อหน่วยในระยะยาวไว้ที่ 7% ถึง 10% ซึ่งรวมถึงการควบรวมกิจการขนาดเล็ก และตั้งเป้าอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วไว้ที่ 12.5% ทั้งนี้ เป้าหมายดังกล่าวเป็นเป้าหมายทางการเงินระยะยาวไม่ใช่แนวทางผลประกอบการระยะสั้น กลยุทธ์ด้านอัตรากำไรของบริษัทเน้นไปที่การเพิ่มยอดขายสินค้ามูลค่าเพิ่ม การนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่มีแบรนด์และผลิตภัณฑ์จากวัสดุทางเลือก การใช้กลยุทธ์การตั้งราคาตามมูลค่า (value-based pricing) ตลอดจนการลงทุนในระบบอัตโนมัติและเทคโนโลยีการดำเนินงาน

UFP วางแผนรายจ่ายลงทุน (capital expenditures) ไว้ที่ 150 ล้านดอลลาร์ ถึง 175 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 บริษัทกำลังลงทุนอย่างต่อเนื่องในกำลังการผลิตสำหรับโครงการใหม่ (greenfield) การพัฒนาผลิตภัณฑ์ และการสร้างการรับรู้แบรนด์ ซึ่งรวมถึงกำลังการผลิตสำหรับ Deckorators และการขยายเครือข่ายพาเลท นอกจากนี้ บริษัทยังคาดว่าการควบรวมกิจการจะสร้างการเติบโตของยอดขายต่อหน่วยรายปีในระยะยาวคิดเป็นสัดส่วนครึ่งหนึ่งของเป้าหมายรวม

สภาพคล่องย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 1.96 พันล้านดอลลาร์ UFP รายงานว่าไม่มีหนี้สินสุทธิ และย้ำเป้าหมายในการรักษาโครงสร้างเงินทุนแบบระมัดระวัง โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว (adjusted EBITDA leverage) ต่ำกว่า 1.5 เท่า ณ วันที่ 28 ตุลาคม 2026 บริษัทมีวงเงินเหลือ 198 ล้านดอลลาร์ภายใต้โครงการซื้อหุ้นคืนที่ได้รับอนุมัติ ซึ่งจะหมดอายุในวันที่ 30 เมษายน 2027

การนำเสนอระบุถึงปัจจัยความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ ความผันผวนของราคาไม้ สภาพอากาศที่แปรปรวน ภาวะซบเซาในตลาดปลายทางของ UFP กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมและความปลอดภัย และการดำเนินการเกี่ยวกับการควบรวมกิจการ นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังเตือนว่าความคาดหวังในปัจจุบันขึ้นอยู่กับข้อสมมติฐานเกี่ยวกับเศรษฐกิจและตลาดที่บริษัทให้บริการ ทั้งนี้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว กระแสเงินสดอิสระ สภาพคล่อง และผลตอบแทนจากเงินลงทุน เป็นตัววัดทางการเงินที่ไม่ใช่มาตรฐาน GAAP (non-GAAP) จึงอาจไม่สามารถเปรียบเทียบได้โดยตรงกับตัววัดที่มีชื่อเดียวกันที่ใช้โดยบริษัทอื่น